江苏
我国民营航空公司的数量不少，其中上市的就有四家：海航、春秋、吉祥、华夏。
2024年，中国民航业在油价高企、国际局势动荡中艰难复苏，民航业实现微利。
2025年4月22日，吉祥航空率先发布2024年年报，打响民营航空年报第一枪。
吉祥航空交出一份“逆势增长”的答卷：
营收220.95亿元，同比增长9.95%；
归母净利9.14亿元，同比增长17.52%。
然而，亮眼数据背后，毛利率下滑、成本压力、飞机交付延迟等暗礁已浮出水面。
这家民营航司的“进击与挣扎”，或为行业转型提供关键启示。
一、国际战略“狂飙”：洲际航线暴增119%
2024年吉祥航空国际（地区）航班执行超2万班，较2019年增长119%，创历史新高。
我们看一组对比数据。
在运力投放方面，2024年吉祥航空：
国际运力122亿座公里，同比增长141%。
国内运力432亿座公里，同比增长2.5%。
国际运力翻番还不止，国内运力几乎持平。
旅客运输量也是如此：
国际客运量320万人次，同比增长142%。
国内客运量2410万人次，同比增长4.7%。
国际投入可以用一路狂飙来形容，洲际航点增至7个，覆盖欧洲（希腊、比利时、英国）、澳洲（悉尼、墨尔本）等市场，在飞国际（地区）航点达到 26 个
二、增收不增利：9.14亿净利背后的隐忧
虽然吉祥航空的利润在保持增长，但剔除九元航空，吉祥主业利润承压。
吉祥航空如果剔除九元航空3.32亿元后，利润还在下滑。
此外，吉祥航空的毛利率13.51%，同比下降0.39个百分点。
更为令人担忧的是，在内卷式竞争加剧的情况下，吉祥航空的三种机型票价水平全线下跌。
其中开辟国际航线的宽体机B787客公里收益下降了14.08%.
也许这就是在国际航线规模扩张下的“代价”。
国际运力增速远超需求复苏，部分新开航线客座率不足70%。
政府国际航线补贴较高，可持续性存疑。
国际航线狂飙下，“以规模换市场”的粗放模式或许已触及天花板。
不过，吉祥航空的飞机利用率效率还是很惊人的：
客座率84.62%
利用率11.53小时
三、关税“狙击战”：波音危机下的生死劫
截至2024年底，吉祥航空机队规模127架，其中：
A320飞机83架
B787飞机8架
B737飞机26架
如今来看，吉祥航空引进B787飞机到底是对是错很难判定。
但至少给吉祥航空背上了较为沉重的负担。
突如其来的关税战给吉祥航空又带来了较大的不确定性。
一方面，推迟接受 B787 飞机，打乱了公司的机队规划和运营计划。
另一方面，加征关税后，B787和旗下九元航空的B737的成本将推高，未来引进波音飞机的采购成本也将升高。
波音飞机相关的关税政策变化，将增加公司的采购成本和运营成本，压缩利润空间。
吉祥航空的2024年，利润在增长，可谓是民营航司逆袭的缩影，不过也隐藏着行业转型的号角。
当“拼规模”的时代落幕，“拼效率”“拼体验”“拼价格”的竞争已悄然开打。
在波音危机、成本高企的夹击中，谁能率先跳出“增收不增利”的怪圈，谁就能在下一轮洗牌中抢占先机。
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