汽车业务迈入百亿量级，立讯精密向Tier1领导厂商更进一步

日前，“果链”龙头立讯精密（002475.SZ）发布2024年年度报告。去年全年，公司营业收入同比增长15.91%至2687.95亿元，归母净利润增长22.03%至133.66亿元，均取得双位数增长。不仅如此，在主业消费电子业务稳中有进的同时，新的增长动能已然形成。

报告期内，立讯精密主要从事消费电子、通信及数据中心、汽车、医疗等领域相关零组件、模组及系统集成业务。消费电子业务的比重最大，去年合计收入为2240.94亿元，同比增长13.65%，而汽车业务增速最快，达到48.69%，在去年营收迈入百亿门槛，占比提升至5.12%。

供需共振汽车业务持续放量

立讯精密入局汽车行业已有十余年时间，期间通过多起并购切入供应链，与奇瑞、广汽等头部车企达成深度合作，依托公司强大的智能制造平台，结合对车规级产品安全性、可靠性的深刻理解，迅速实现向汽车产业相关产品的跨界赋能。

立讯精密汽车业务布局广泛，具体包含汽车线束、汽车连接器、汽车智能座舱、智能辅助驾驶、智能底盘、动力总成等电子电器产品，目前客户矩阵已成功覆盖国内外多家头部车企。

据立讯精密汽车板块负责人李晶在投资者交流关系活动上透露，今年汽车线束占据了汽车业务60%的份额，在新增的45亿元销售额中，线束产品贡献了27亿元，是行业增长最为迅猛的一家，客户分布也比较均匀，最大客户收入占比未超20%。

汽车连接器方面，2024年，高压连接器已稳定为头部车厂批量供货，而低压、高速连接器在主流车厂项目上实现重大突破，不仅赢得国内车厂的青睐，外资品牌也表现出浓厚兴趣。据李晶介绍，立讯精密是国内唯一一家能够正向全套开发汽车连接器的企业。

历年来，立讯精密研发投入及研发成果均呈稳步上升态势，近三年累计研发投入251.92亿元，目前拥有专利7164件。以去年为例，在电动化领域，立讯精密已完成新能源车动力电池包主控线束总成产品开发，拟与国内新能源电池龙头企业达成供应关系；在智能化领域，公司已完成汽车微控制单位产品的试制及测试，将实现精准控制管理汽车各系统（如动力、底盘、车身等）的运行。

在电动化与智能化的双轮驱动下，中国新能源汽车产业正以前所未有的速度向前发展，产业链迎来供需共振。

中汽协的数据显示，2024年，汽车产销累计完成3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%。其中新能源产销分别完成1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%，连续第十年位居全球第一，渗透率提升至40.9%，较上一年提升9.3个百分点。

展望2025年的汽车业务，立讯精密表示，随着新能源车普及率的不断提升、L2+/L3级智能辅助驾驶技术规模化落地以及智能座舱系统向国民级车型快速渗透，公司将形成完整产品矩阵，发挥公司在自动化生产和精益化管理的领先优势、协同全球多产能基地就近服务车厂客户的布局，持续扩大在全球头部车企客户中的产品覆盖率。

“智驾平权”打开全球蓝海市场

如今，智能辅助驾驶技术已逐渐成为车企竞争焦点。过去，由激光雷达、高算力芯片和海量数据训练等筑成的高门槛，使智能驾驶功能主要集中在豪华车上。2024年，中国市场乘用车以NOA为代表的高阶智驾前装搭载率仅为8.62%，尤其是10万～20万元价位区间高阶智驾的前装标配搭载率仅为1.31%，属于明显的市场洼地。

2025年开年，诸如比亚迪、长安等众多车企加入智驾普及赛道，喊出“智驾平权”口号，抢抓布局20万以下的主流车型区间高阶智驾（NOA）市场。目前，高速NOA标配车型价格已降至10万元区间，城区NOA标配车型价格则刚进入20万元区间。

艾媒咨询的报告预测，在政策、技术发展、社会需求等多维度因素的推动下，中国无人驾驶汽车的应用将更加广泛，消费者对自动驾驶的服务需求也将同步增长。2023年无人驾驶汽车市场规模达到118.5亿元，预计2025年前后将迎来规模性产业化契机，并于2029年达到1206.8亿元。

顺应市场趋势，目前立讯精密在智能控制领域已布局智能座舱、智能底盘以及电子电器类产品。2024年智能控制领域产品销售额增长了15亿元，除EMS模式的项目外，自主研发的智能辅助驾驶、智能座舱产品均获得头部客户的项目定点，预计2025年第四季度将进入批量供货阶段。

立讯精密认为，在汽车业务板块，传统tier1企业的节奏比较缓慢，而中国的供应链经过长期的发展与沉淀，已形成独特竞争优势，其快速响应能力和技术迭代速度给海外客户留下深刻印象。目前大部分主流的国际车厂都在积极寻求与中国企业合作的机会。

与此同时，立讯精密也正通过并购海外厂商扩展更广阔的全球市场。2024年9月，公司正式启动对德国百年汽车线束厂商莱尼的收购行动。莱尼为全球头部的电缆、电线和线束系统解决方案供应商，拥有百余年的发展历史。客户覆盖几乎全球80%以上汽车品牌，核心大客户均为奔驰、宝马、大众等头部车企。

立讯精密董事长王来春此前表示，此次收购是立讯汽车业务全球化拓展的一个重要的落地规划，相较于在海外做0-1的建设，将大大缩短了建设的时间，为我们抓住海外业务拓展的窗口期搭建了一个成熟稳定的平台。

招商证券的研报分析认为，对于立讯精密来说，莱尼在线束研发经验、海外优质客户基础、全球产能布局方面具备深厚优势，与立讯汽车线束业务具有高度互补性，收购莱尼有助于汽车线束实现区域性龙头向全球性巨头的跃升，结合其他品类业务同步发展，进一步助力立讯在三个五年内成为全球汽车Tier1领导厂商。