Mysteel周报：硅料减产难抵需求萎缩 产业链价格全线承压下行（20250427-20250430）

光伏市场概述

1.1 多晶硅：供需博弈深化 减产挺价与需求萎缩角力持续

今日Mysteel价格新增N型颗粒硅、N型混包料、N型复投料报价；同时将复投料名称改为P型复投料，致密料改为P型致密料，菜花料改为P型菜花料，N型料改为N型致密料。进入5月份，硅片行业开工率预计将进一步走低。在此背景下，硅片企业对多晶硅的采购策略发生显著转变，企业普遍采取谨慎的采购态度，更倾向于维持小规模、按需采购模式，以降低库存风险。短期内多晶硅市场价格下行压力仍将持续。

1.2 硅片：上下游双重挤压 价格再度下行探底

短期内，硅片价格仍难寻底部支撑。若终端需求未现回暖信号，硅片厂商或继续以价换量。据Mysteel调研了解，当前市场低位成交183N落在1元/片，210RN在1.18元/片，210N在1.38元/瓦。受终端组件需求快速回落影响，电池排产下降，硅片需求大幅减弱，市场活跃度低迷。与此同时，成本端的变化进一步加剧了硅片价格的下行压力。

1.3电池片：价格跌破成本 供需博弈加剧

光伏电池片市场延续弱势运行，价格持续下行。价格全线下探至0.3元/瓦以下。据Mysteel调研了解，目前183N电池片低位价格滑落至0.27-0.275元/瓦区间；210RN落在0.27元/瓦；210N电池片下探至0.28-0.285元/瓦。终端抢装潮退坡后，组件端订单能见度下降，需求萎缩直接传导至电池片环节。短期内电池价格或将再次下行，但减幅会缩小。

1.4组件：价格失守0.7元/瓦 供需失衡倒逼"0.6X时代"回归

随着终端需求的回落，市场订单能见度出现断崖式下滑。光伏组件市场竞争进一步加剧，价格延续跌势。据Mysteel调研了解，市场低位已出现0.63-0.65元/瓦的报价。进入5月，受国内430抢装潮结束、政策补贴退坡以及海外市场贸易壁垒增多等多重因素影响，组件市场新签订单量急剧萎缩。厂商为缓解价格压力，采取混合前期订单发货、折让补贴等策略，试图延缓跌势。

本周光伏产业链价格走势：

品种

规格

2025/4/27

2025/4/28

2025/4/29

2025/4/30

单位

多晶硅

多晶硅复投料

37-39

36-38

36-38

36-38

元/千克

多晶硅致密料

35-38

34-37

34-37

34-37

元/千克

多晶硅菜花料

32-34

31-33

31-33

31-33

元/千克

颗粒硅

33-36

33-35

33-35

33-35

元/千克

N型料

40-42

39-41

39-41

38-40

元/千克

硅片

N型M10-182（130um）

1.1-1.1

1.1-1.1

1.05-1.05

1.05-1.05

元/片

N型G10L-183.75（130um）

1.1-1.1

1.1-1.1

1.05-1.05

1.05-1.05

元/片

N型G12R-210R（130um）

1.3-1.3

1.3-1.3

1.2-1.2

1.2-1.2

元/片

N型G12-210（130um）

1.4-1.4

1.4-1.4

1.4-1.4

1.4-1.4

元/片

电池片

M10单晶topcon

0.28-0.285

0.28-0.285

0.27-0.275

0.27-0.275

元/瓦

G10L单晶topcon

0.28-0.285

0.28-0.285

0.27-0.275

0.27-0.275

元/瓦

G12R单晶topcon

0.28-0.28

0.28-0.28

0.27-0.27

0.27-0.27

元/瓦

G12单晶TOPcon

0.29-0.295

0.29-0.295

0.28-0.285

0.28-0.285

元/瓦

组件

182单面TOPcon

0.71-0.73

0.71-0.73

0.70-0.72

0.70-0.72

元/瓦

210单面TOPcon

0.72-0.74

0.72-0.74

0.71-0.73

0.71-0.73

元/瓦

182双面TOPcon

0.71-0.73

0.71-0.73

0.70-0.72

0.70-0.72

元/瓦

210双面TOPcon

0.72-0.74

0.72-0.74

0.71-0.73

0.71-0.73

元/瓦

本周均价涨跌幅一览：

品种

规格

上周均价

本周均价

涨跌值

涨跌幅

单位

多晶硅

多晶硅复投料

38.0

37.3

-0.75

-1.97%

元/千克

多晶硅致密料

36.5

35.8

-0.75

-2.05%

元/千克

多晶硅菜花料

33.0

32.3

-0.75

-2.27%

元/千克

颗粒硅

34.5

34.1

-0.38

-1.09%

元/千克

N型料

41.0

40.0

-1.00

-2.44%

元/千克

硅片

N型M10-182（130um）

1.183

1.075

-0.108

-9.13%

元/片

N型G12-210（130um）

1.485

1.400

-0.085

-5.72%

元/片

N型G10L-183.75（130um）

1.183

1.075

-0.108

-9.13%

元/片

N型G12R-210R（130um）

1.385

1.250

-0.135

-9.75%

元/片

电池片

M10单晶topcon

0.288

0.278

-0.011

-3.65%

元/瓦

G12单晶topcon

0.300

0.287

-0.013

-4.33%

元/瓦

G10L单晶topcon

0.288

0.278

-0.011

-3.65%

元/瓦

G12R单晶topcon

0.281

0.275

-0.006

-2.14%

元/瓦

光伏组件

182单面TOPcon

0.724

0.715

-0.009

-1.24%

元/瓦

210单面TOPcon

0.734

0.725

-0.009

-1.23%

元/瓦

182双面TOPcon

0.724

0.715

-0.009

-1.24%

元/瓦

210双面TOPcon

0.734

0.725

-0.009

-1.23%

元/瓦

Part.1 光伏产业链市场分析

1.1 多晶硅价格分析

本周多晶硅市场继续承压，价格全面下调。多晶硅复投料均价37.3元/千克，环比下跌1.97%；多晶硅致密料35.8元/千克，环比下跌2.05%；多晶硅菜花料32.3元/千克，环比下跌2.27%；N型致密料39元/千克，环比下跌4.87%；颗粒硅34元/千克，环比下跌1.01%。

五一节前最后一周，多晶硅市场供需博弈持续深化，上下游价格预期分歧加剧。虽然部分硅料企业持续通过让利幅度来刺激成交，但下游硅片环节压价心态强烈，市场交投活跃度低位，另外下游拉晶企业库存足够支撑本月消耗，观望情绪蔓延至产业链各环节。供应方面目前国内在产多晶硅企业基本都处于降负荷运行状态，每月产出都在10万吨以下，行业平均开工在维持在40%以下。市场对于5月多晶硅产量仍存下降预期，多家料企在5月都有减产或延迟出料预期。但随着西南地区丰水期来临，西南地区电价下调，头部企业复产预期也随着增加。需求来看4月份硅料市场整体签单规模较3月份出现明显收缩。主因还是下游硅片企业受终端需求退坡影响，4月就陆续下调开工。5月份之后，随着下游各环节价格回调，硅片为了稳价开工预计将进一步走低。在此背景下，硅片企业对多晶硅采购策略发生显著转变，压价情绪明显。

短期来看多晶硅受需求下滑和自身库存压力，价格仍将承压运行。若5月西南产区复产落地，供应压力将进一步凸显，但当前价格企业亏损仍在继续，不排除企业进一步减产或西南产区延期复产的可能，这将对价格起到一定支撑。需密切关注企业复产动态、下游需求变化以及政策导向等因素。

多晶硅市场价格（元/千克）

产品

规格

2025/4/25

2025/4/30

价格涨跌

多晶硅

P型复投料

38.0

37.0

↓ 1.0

P型致密料

36.5

35.5

↓ 1.0

P型菜花料

33.0

32.0

↓ 1.0

颗粒料

34.5

34.0

↓ 0.5

N型致密料

41.5

39.0

↓ 2.5

1.2 硅片价格分析

本周硅片价格再次下行。N型G10L本周均价1.075元/片，环比下降9.13%；N型G12R本周均价1.25元/片，环比下降9.75%；N型G12本周均价1.4元/片，环比下降5.72%。

本周硅片环节延续下跌态势。从需求端来看，终端组件市场需求的快速回落构成硅片价格下行的核心驱动力。随着国内抢装潮结束，分布式光伏项目建设节奏放缓，海外市场受贸易壁垒影响需求收缩，导致组件环节出货量锐减。这一需求收缩沿产业链逆向传导，直接致使电池片生产企业大幅削减排产计划。基于此，下游对硅片的需求显著减弱，市场交易活跃度降至冰点。

与此同时，成本端的变化进一步加剧了硅片价格的下行压力。上游多晶硅市场持续低迷，价格延续下调趋势。截至本周，N型致密料均价较上周环比下降2.44%。硅料作为硅片生产的核心原材料，其价格走低使得硅片生产成本显著降低。与此同时，下游电池片、组件价格的快速下跌，进一步压缩了硅片企业的价格调整空间。在上下游双重挤压下，硅片企业不得不下调产品价格以应对市场变化。据Mysteel调研了解，当前183N硅片市场低位成交价已触及1元/片，210RN硅片落在1.18元/片，210N在1.38元/片。不过头部企业的183N硅片的报价仍在坚持1.05元/片，但在整体市场需求疲软、中小企业低价竞争的环境下，或将难以坚挺住。市场普遍对五一节后预期不太乐观，硅片价格或将再次全线下跌。

硅片市场价格（元/片）

产品

规格

2025/4/25

2025/4/30

价格涨跌

硅片

N型M10-182（130um）

1.100

1.050

↓ 0.05

N型G12-210（130um）

1.400

1.400

-

N型G10L-183.75（130um）

1.100

1.050

↓ 0.05

N型G12R-210R（130um）

1.300

1.200

↓ 0.10

1.3 电池片价格分析

本周电池片价格持续下行，跌幅加深。M10单晶Topcon电池本周均价0.278元/瓦，环比下跌3.65%；G12单晶Topcon电池本周均价0.287元/瓦，环比下跌4.33%；G10L单晶Topcon电池本周均价0.278元/瓦，环比下跌3.65%；G12R单晶Topcon电池本周均价0.275元/瓦，环比下降2.14%。

临近五一假期，电池片市场延续下行趋势，价格全线跌破0.3元/瓦。目前183N电池片主流价格滑落至0.27-0.275元/瓦区间；210RN落在0.27元/瓦；210N电池片跌至0.28-0.285元/瓦。上游硅片环节价格深跌不止，导致电池价格支撑力度不足。终端需求回落过快，组件订单大幅下降，导致组件开工缩减，对于电池需求大幅收缩，致使电池库存压力陡增。且下游组件价格跌破0.7元/瓦，对于电池持续压价，电池企业只能低价出货。尽管电池价格持续走低，但由于价格已全线跌破成本，企业挺价意愿增强，当前组件企业压价策略与电池厂商成本线支撑已成为博弈焦点。

本月后旬，电池企业已开始降负荷，预计本月电池产出在55-58GW左右，而5月电池片产量预计将大幅会落在50GW左右。五一假期后，下游组件企业已有跌价预期，预计将传导至上游电池环节，引起电池价格下跌，但在当前价格跌破成本的情况下，电池跌价空间较小。

电池片市场价格（元/瓦）

产品

规格

2025/4/25

2025/4/30

价格涨跌

电池片

M10单晶topcon

0.282

0.273

↓ 0.009

G12单晶topcon

0.292

0.282

↓ 0.010

G10L单晶topcon

0.282

0.273

↓ 0.009

G12R单晶topcon

0.280

0.275

↓ 0.005

1.4 光伏组件价格分析

本周组件环节价格延续跌势。本周182单/双面TOPcon组件周均价0.715元/瓦，环比下降1.24%；210单/双面TOPcon组件周均价0.725元/瓦，环比下降1.23%。

本周组件市场竞争格局加剧，价格延续跌势。目前头部企业报价艰难维持在0.7元/瓦，但主流成交价格已全面跌破0.7元/瓦的价格，而二三线厂商中小厂商为争抢订单，价格下调更为明显，低位已出现0.63-0.65元/瓦的报价，市场价格呈现显著分化。企业虽有减产动作，但难以扭转供需失衡格局，后续价格仍将在激烈的竞争格局中持续走跌，企业后市预期较为悲观。

本月组件产量在需求退坡后，将不足60GW，预计在53-55GW区间，5月组件产量进一步下跌预计在50GW左右。库存方面，抢装期组件企业库存水位基本见底，在需求退坡后，库存开始累积，但仍处于健康水平。由于组件企业订单量急剧萎缩，市场竞争尤为激烈，部分企业现金流压力逐渐凸显，为回笼资金低价抛售，价格跌幅超过预期。后市在需求疲软，市场竞争白热化下，组件价格下行趋势明显，预计将回落至去年6毛时代。

光伏组件市场价格（元/瓦）

产品

规格

2025/4/25

2025/4/30

价格涨跌

光伏组件

182单面TOPcon

0.720

0.710

↓ 0.01

210单面TOPcon

0.730

0.720

↓ 0.01

182单面TOPcon

0.720

0.710

↓ 0.01

210单面TOPcon

0.730

0.720

↓ 0.01

Part.2 光伏辅材价格

2.1 光伏辅材价格周度对比

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，未经许可，禁止转载，违者必究。