煌上煌财报出炉：稳健前行 经营指标凸显韧性

中国商报 赵琳

日前，煌上煌陆续发布2024年年报及2025年第一季度报告，在复杂多变的市场环境下，其经营方面展现出诸多亮点，部分指标表现优于行业平均水平，彰显出强大的经营韧性与稳健的发展态势。

2024年，煌上煌实现营收17.39亿元，同比下降9.44%；净利润为4032.99万元，同比有所下滑。进入2025年一季度，公司业绩迎来明显回暖，实现收入4.46亿元，同比虽仍下降2.53%，但降幅较2024年全年已大幅收窄；净利润达到4436.97万元，同比增长36.21%。财报发布次日，煌上煌股价盘中大涨近5%，最终收涨约3%，显示出二级市场对其未来预期的看好。

经营指标凸显韧性

煌上煌目前主营业务包括酱卤肉制品加工业务和米制品业务，主要有“煌上煌”“真真老老”和“独椒戏”等三大品牌。煌上煌表示，2024年业绩下滑主要源于顾客购买力改变、门店拓展未达预期、费用增加以及存货损失和商誉减值等因素。公司通过优化产品结构、提升运营效率等举措，努力将不利影响降到最低。

从行业角度看，2024年卤制品行业整体面临营收、净利润双双下跌的困境。对比同属“卤味三巨头”的绝味食品，其2024年营收同比减少13.84%，归母净利润同比减少34.04%；周黑鸭营收同比下滑10.66%，业绩同样下滑明显。

而煌上煌在营收降幅控制上相对更优，显示出其在市场份额维护上具备一定优势。在成本控制和毛利率提升方面，煌上煌得益于原材料价格低位和有效的采购策略，酱卤肉制品业综合毛利率同比提升5.93%。

在门店数量方面，尽管煌上煌2024年末专卖店数量降至3660家，但其他卤制品头部公司也面临着类似甚至更严峻的门店收缩问题。公司通过优化门店布局，提升单店运营效率，在门店数量减少的情况下，依然保持了相对稳定的营收贡献，体现出较强的抗风险能力。

从业务板块来看，食品加工业务作为核心，收入达16.81亿元，占营业收入比重96.64%，稳固占据主导地位。其中鲜货产品收入12.09亿元，占比69.53%，是营收的主要贡献力量；包装产品收入4901.59万元，占比2.82%；屠宰加工收入7043.18万元，占比4.05%，且同比增长51.56%，成为业务板块中的一大亮点，显示出公司在多元化业务拓展上的积极成效。米制品业务收入3.51亿元，占比20.19%，同比微降1.83% ，保持了相对稳定的发展态势。

在费用方面，2024年销售费用为2.92亿元，较2023年增长2.23%，主要是由于线上线下促销费用增加，公司积极拥抱线上平台，加大促销力度，以提升品牌知名度和产品销量。管理费用增长10.87%至1.80亿元，主要源于第三方咨询、品牌宣传费用的增加以及新基地投产带来的固定费用上升。研发费用增长10.24%至6232.07万元，体现出公司对产品创新的重视，涉及手撕酱鸭设备开发及粽子蒸煮袋气泡清洗等多个研发项目。

品牌建设优势显著

在品牌建设方面，2024年煌上煌成果斐然。经过多年的发展，公司旗下“煌上煌”品牌已深入人心，拥有众多忠实消费者，被中国品牌杂志社评选为“中国品牌.典范100”，煌上煌酱鸭也被评为“中国特色风味食品标志性产品”。

报告期内，公司明星爆品手撕酱鸭在福布斯中国大消费年度评选中荣获“2024大消费年度影响力产品”，同时被江西食品工业协会特列为“江西美食名片”，其间公司投资建设的南昌市煌上煌酱卤博物馆获得了“国家二级博物馆”证书，进一步丰富品牌文化内涵。相比部分同行业企业，煌上煌在品牌荣誉获取和品牌文化塑造上走在前列。

此外，煌上煌旗下真真老老粽子品牌同样成绩突出，先后荣获“中华名小吃”“嘉兴市著名商标”等荣誉，2024年真真老老荣获“浙江省农业名牌目录”，非遗大师粽获评“2024大消费年度影响力产品”。“独椒戏”品牌作为猪蹄网红小吃品牌，锁定Z世代群体，通过产品创新和新媒体营销，受到消费者好评，上榜多个新媒体热销榜和人气榜，在品牌年轻化方面成效显著，为行业提供了借鉴。

产业化布局持续完善

2024年，煌上煌产业化优势也愈发明显。财报显示，煌上煌通过“公司+农户”模式，践行“生态养殖、健康养殖”理念，在全国建有八大食品加工生产基地，年酱卤食品加工产能近10万吨，年屠宰4000万羽肉禽生产线产能、年产3亿只粽子的米制品综合生产线。近4000家连锁专卖店分布在全国28个省份及直辖市，形成了从养殖、加工到销售的完整产业链。

在产品工艺研发方面，煌上煌核心产品酱鸭采用国家地理标志莲塘麻鸭为原料，利用独创的南昌市非物质文化遗产技艺“豫章酱卤制作技艺”，经过28味植物香辛料、32道秘制酱卤工序、72小时匠心卤制，荣获多项荣誉。作为国家高新技术企业，公司利用多个科研平台不断科技创新，围绕手撕酱鸭开发系列产品及设备，推出充氮包装系列产品，参与国家重点研发计划，开发酥骨鱼、香酥鳕鱼条等新产品。

米制品业务方面，真真老老粽子继承独特调制工艺，研发的真鲜高汤粽“传人粽”口感独特。其引领行业变革的“一次性蒸煮工艺”和自主研发的粽类生产设备居于行业领先地位，首创专利核心保鲜技术，巩固了在粽子保鲜领域的领先地位。这种持续的产品工艺研发投入和创新成果，使煌上煌产品在口味、品质和创新性上更具竞争力。

此外，煌上煌视产品质量为生命，建立了完善的质量管理体系。财报显示，在原材料采购环节，筛选优质供应商，建立“公司+农户”供应管理模式，成立屠宰基地并制定质量安全标准；深加工环节，通过多项质量管理体系认证，健全各工序生产作业质量内控标准；产品配送和销售环节，实行全程“冷链”配送，确保产品低温储存销售。公司还投资建设“食品质量安全检验与研发工程技术中心”，成立九州检测公司，具备多项指标的检验检测能力，并取得多项资质认定。

2025年全国两会提出“大力提振消费、全方位扩大国内需求，经济政策的着力点更多转向惠民生、促消费，以消费提振畅通经济循环，以消费升级引领产业升级。”煌上煌表示，对未来经济增长充满信心，战略发展方向也将保持不变，公司将继续贯彻“以顾客为中心的服务理念、以利润为目标的经营理念”，加速推进“千城万店”等战略目标的落地。