“大象也能起飞”，上海机场净利润翻番，广东两大机场也报喜

A股机场龙头上海机场发布2024年年报，当期归属净利润为19.34亿元，同比大涨107.05%，主要源自航空性收入同比显著上涨，主营业务毛利率明显提升。此外，广东两大上市机场深圳机场和白云机场披露的2024年度经营业绩也都同比向好。

上海机场2024年度业绩翻番，航空性收入大涨或为主因

2025年4月29日，上海机场（600009.SH）披露了2024年年报。

年报显示，2024年度，上海机场营收为123.69亿元，同比上涨11.97%；归属净利润为19.34亿元，在2023年归属净利润达9.34亿元的高基数基础上，同比大涨107.05%；经营活动产生的现金流量净额为55.31亿元，同比增长37.58%。

上海机场统一管理上海浦东国际机场和虹桥国际机场两大机场，主要经营航空性业务和非航空性业务。其中，航空性业务指与飞机、旅客及货邮服务直接相关的基础性业务。其他类似商业、房屋租赁、值机柜台出租、货运站操作等业务都属于非航空性业务。

上海机场2024年经营业绩同比大涨的原因，从行业背景来看，主要是上海航空运输市场步入加速恢复期。

2024年度，浦东机场飞机起降量为52.81万架次，同比上涨21.71%；其中国际航线飞机起降量达18.23万架次，同比涨幅达68.30%。旅客吞吐量为7678.70万人次，同比上涨40.95%；其中国际航线旅客吞吐量为2715.73万人次，同比大涨116.91%。货邮吞吐量为377.83万吨，同比上涨9.83%。

全年虹桥机场飞机起降量为27.53万架次，同比上涨3.18%；其中国际航线飞机起降量为6677架次，同比上涨44.46%。旅客吞吐量为4794.41万人次，同比上涨12.83%；其中国际航线旅客吞吐量为116.34万人次，同比增长74.46%。货邮吞吐量为42.76万吨，同比上涨17.73%。上海两大机场的主要运输经营指标全面复苏。

反映到当期收入，2024年度，上海机场航空性收入为55.6亿元，占当期营收之比为44.96%。其中，旅客及货邮航空服务收入为32.71亿元，占公司2024年总收入之比为26.45%，是全部五项二级收入细分中，收入金额占比最高的细分业务。当期公司航空性收入同比上涨27.07%，主要由旅客及货邮航空服务收入同比上涨35.70%推动。该业务收入显著上涨，主要源于两大机场旅客、货邮吞吐量同比明显上涨。

与之相比，虽然非航空性收入占比较高，但其2024年度收入同比增幅仅为2.06%。

再从盈利能力角度来看，2024年度，上海机场航空及相关服务业务毛利率为19.27个百分点，同比上涨5.2个百分点。其他业务毛利率为60.63%，同比上涨7.51个百分点。

整体上看，在航空性业务方面，上海机场持续推进国际航班恢复，积极与国内外机场、航司开展联合营销，努力拓展市场，不断新增航线，提升航线网络覆盖水平；在非航空性业务方面，公司致力于优化创新，统筹资源整合及经营开发，推动两大机场航站楼商业迭代升级，围绕枢纽建设和经营发展提质增效，并进一步拓展多式联运和异地货站等新业务。

深圳机场和白云机场业绩也不俗

长三角上市机场龙头2024年经营业绩同比大涨，珠三角两大上市机场的利润也同比向好。

2025年4月25日，据深圳机场（000089.SZ）发布的2024年年报，当期公司营收为47.39亿元，同比上涨13.80%；归属净利润为4.43亿元，同比上涨11.68%；经营活动产生的现金流量净额为19.06亿元，同比上涨65.59%。

深圳机场是深圳宝安国际机场的运营管理机构，主要经营航空服务业务及延伸出的非航空业务。

2024年度，深圳机场积极做好主业拓展和经营管理工作，宝安国际机场完成航班起降42.8万架次，同比上涨8.9%；旅客吞吐量为6147.7万人次，同比上涨16.6%，实现年旅客吞吐量历史上首次突破6000万人次，排名全国第四；货邮吞吐量为188.1万吨，同比增长17.6%，排名全国第三。其中，国际及地区货邮吞吐量为96.5万吨，同比增长25.3%；国内货邮吞吐量为91.7万吨，同比上涨10.4%，占全国首位。宝安国际机场的主要运输经营指标同样全面向好。

从深圳机场2024年的收入构成看，当期航空性收入为20.96亿元，占当期营收之比为44.22%。该业务同比上涨16.22%，是除物流业务之外的第二大收入高增长业务。

此外，4月30日，白云机场（600004.SH）2024年年报显示，当期公司营收为74.24亿元，同比上涨15.44%；归属净利润为9.26亿元，同比大涨109.51%。

上市公司为广州白云机场的管理和运营机构，以该机场为经营载体，主要从事航空服务业务和航空性延伸服务业务。

公司经营业绩同比大幅增长的主要原因为：随着航空市场需求恢复，公司生产经营数据出现同比大幅增长。2024年度，白云机场实现飞机起降架次为51.2万架次，旅客吞吐量为7636.93万人次，货邮吞吐量为238.25万吨，分别同比上涨12.25%、20.89%和17.3%。飞机起降架次、旅客吞吐量从2020年至2023年连续四年蝉联全国第一，货邮吞吐量连续五年排名全国第二。其中，旅客吞吐量继2019年后再次突破7000万人次大关。上述运输经营指标回暖向好，带动公司航空性业务收入和非航空性业务收入同比显著上涨。此外，公司还持续优化成本结构，增强成本弹性，2024年成本费用同比增幅远低于收入增幅，利润率获得明显提升。

从收入角度来看，2024年度，白云机场航空性收入为29.52亿元，占当期营收之比为39.77%，该项收入同比上涨18.45%。其中，旅客过港相关收入为18.13亿元，同比上涨23.78%，是航空性收入中销售额同比增幅最高的细分业务。