北京
洪灏 系华福国际CEO兼首席全球资产配置官、中国首席经济学家论坛理事
上证报中国证券网讯（记者 严晓菲）中共中央政治局4月25日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议指出，要坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，统筹国内经济工作和国际经贸斗争，坚定不移办好自己的事，坚定不移扩大高水平对外开放，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性。华福国际CEO兼首席全球资产配置官洪灏认为，政策信号的清晰传递，将有效稳定市场信心，减少外部冲击对资本市场的影响。
与此同时，洪灝认为，宏观政策的落地更显务实。财政政策以扩张性工具加速发力，会议要求“加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用”，预计2025年新增专项债与特别国债规模或超11万亿元，重点投向“两新两重”领域。消费补贴政策将扩围提质，全年补贴总额或从3000亿元增至5000亿元，重点覆盖通讯设备、新能源汽车、绿色家电等耐用品。
货币政策方面，在洪灝看来，结构性工具创新与总量宽松并举。会议明确提出“适时降准降息”，预计2025年降准幅度达100-150BP，MLF利率或下调20BP，推动企业融资成本降至3.5%以下。M2增速或回升至9%-10%，为实体经济注入活水。
总体而言，洪灝称，当前政策组合通过“财政扩张+货币宽松+结构性改革”形成三重支撑：短期以消费补贴与基建投资托底总需求，对冲出口下滑风险；中期以“科技板”与产业升级政策培育新质生产力，推动全要素生产率提升；长期则以房地产新模式与产业链重构增强经济韧性，为高质量发展奠定基础。在此背景下，科技制造（AI、生物医药）、消费（家电、新能源车）、基建（城市更新）、服务业（养老、家政）等领域或将受益。
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