鹰眼预警：创兴资源营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，创兴资源发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为8401.3万元，同比下降35.53%；归母净利润为-1.93亿元，同比下降814.99%；扣非归母净利润为-1.93亿元，同比下降840.86%；基本每股收益-0.455元/股。

公司自1999年5月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为3624.48万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对创兴资源2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为8401.3万元，同比下降35.53%；净利润为-1.93亿元，同比下降814.99%；经营活动净现金流为-678.29万元，同比增长80.13%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为0.8亿元，同比大幅下降35.53%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-68.59%，-439.54%，-814.99%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-1.9亿元，同比大幅下降840.86%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-958.4万元，-0.1亿元，-1.7亿元，连续为负数。

• 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为-61.81%、-50.58%、-35.53%持续增长，净利润同比变动分别为-80.03%、-559.96%、-814.99%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。

• 净利润连续两年亏损。近三期年报，净利润分别为459.5万元、-0.2亿元、-1.9亿元，连续两年亏损。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-35.53%，销售费用同比变动361.73%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-35.53%，税金及附加同比变动60.93%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为84.7%、366.98%、435.45%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降35.53%，经营活动净现金流同比增长80.13%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-678.3万元，持续三年为负数。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为26.31%，同比增长65.79%；净利率为-230.18%，同比下降1319.21%；净资产收益率（加权）为-96.61%，同比下降1304.22%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为26.31%，同比大幅增长65.79%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为1.74%，-16.22%，-230.18%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为12.11%、15.87%、26.31%持续增长，应收账款周转率分别为0.91次、0.37次、0.2次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为12.11%、15.87%、26.31%，持续增长，销售净利率分别为1.74%、-16.22%、-230.18%，持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-96.61%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为1.98%，-6.88%，-96.61%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-80.75%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为81.91%，同比增长39.18%；流动比率为0.81，速动比率为0.81；总债务为3279.56万元，其中短期债务为3279.56万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为56.18%，58.85%，81.91%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.32，1.26，0.81，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.01，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.01、0.01、0.01，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为6.28%、15.44%、31.67%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-42.48%，营业成本同比增长-43.53%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.4亿元，较期初变动率为43.56%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.2，同比下降46.41%；总资产周转率为0.13，同比下降27.84%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为0.91，0.37，0.2，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.26，0.18，0.13，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为549.5万元，较期初增长3459.96%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为14516.38、844.26、15.29，持续下降。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为98.8万元，较期初增长79.51%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为857.4万元，同比增长361.73%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.35%、1.42%、10.21%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长36.82%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长36.82%，营业收入同比增长-35.53%，管理费用增速高于营业收入增速。

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