扣非净利暴跌93%仍高分红，箭牌家居回应“让股东共享经营成果”！记者梳理：其家族控股达83%

“卫浴龙头”箭牌家居（001322.SZ）近日发布的2024年年报显示，公司营收71.31亿元，同比下降6.76%；扣非净利润0.29亿元，跌幅达92.59%。公司此前设定的“营收增长10%、扣非净利增长15%”年度目标全面落空。

值得关注的是，在净利润暴跌背景下，公司仍拟现金分红1.26亿元，占归母净利润的188.42%，控股家族（谢、霍家族合计持股82.59%）将分得超1亿元。与此同时，董事会全票（家族成员占6/9席）通过分红预案的治理结构受到关注。

图片来源：2024年年报

净利润骤降逾九成

箭牌家居是一家陶瓷卫浴产品企业，产品包括卫生陶瓷（含智能坐便器）、龙头五金、浴室家具等。公司旗下品牌包括ARROW箭牌、FAENZA法恩莎、ANNWA安华。公司总部位于广东佛山。2022年10月，箭牌家居在深交所上市。

从产业链来看，陶瓷卫浴行业下游为商品住房购买者、旧房二次装修的消费者、推出精装修商品住房的房地产企业以及酒店、学校、医院、写字楼等单位。

年报显示，2024年，箭牌家居营收为71.31亿元，同比下降6.76%；归母净利润为0.67亿元，同比下降84.28%；扣非净利润为0.29亿元，同比下降92.59%。

值得一提的是，箭牌家居曾将2024年的经营目标定为“营收增长率不低于10%，扣非净利润增长率不低于15%”。

对于营收净利“双降”，箭牌家居近日回应风口财经记者称，由于行业竞争影响，导致公司产品均价有一定的下滑，从而影响了公司销售收入的增长。同时公司龙头五金品类因2024年铜金属等原材料价格上涨，致使成本端承受较大压力，公司的海外市场尚处于开拓阶段，在一定程度上也影响了公司利润及毛利率表现。

实际上，这也是自2022年上市以来公司业绩的最低水平。2022年-2024年，箭牌家居营收分别为75.13亿元、76.48亿元、71.31亿元，扣非净利润分别为5.41亿元、3.92亿元、0.29亿元。

近三年公司归母净利润及同比增长率。图片来源：同花顺iFinD

另据招股书披露的数据，上市前三年（2019年-2021年），箭牌家居营收分别为66.58亿元、65亿元、83.73亿元；扣非后净利分别为5.07亿元、5.33亿元、5.33亿元。

投资者关系活动记录表显示，箭牌家居于4月21日举行线上会议，公司表示，2025年公司力争营业收入同比增长10%，净利润达成4亿元。

现实情况是，今年一季度，箭牌家居营收为10.50亿元，同比下降7.46%，归母净利润-0.73亿元，扣非净利润-0.83亿元。

对于制定业绩目标是否合理的问题，箭牌家居回应称，公司制定业绩目标是基于对市场环境、自身发展状况和战略规划的综合考量。

从产品分类来看，卫生陶瓷和龙头五金产品是公司的主要产品，2024年二者合计营收占比达77.93%。

其中，卫生陶瓷产品营收34.95亿元，同比下降6.60%，毛利率较2023年下滑3.89个百分点；龙头五金产品营收20.63亿元，同比下降1.82%，毛利率较2023年下滑2.47个百分点。

图片来源：2024年年报

卫生陶瓷产品中，智能坐便器产品营收占公司营收比例为21.36%。受行业销售下行影响，2024年，箭牌家居智能坐便器销售118.96万台，同比增长8.94%，同期智能坐便器收入为15.23亿元，同比下降2.49%。

除了智能坐便器，营收规模过亿的浴室家具、瓷砖和浴缸浴房产品，2024年分别实现营收7.89亿元、2.87亿元、3.42亿元，同比增速分别为2.38%、-33.34%和-11.45%。

拟现金分红1.26亿元

年报披露的同时，箭牌家居还发布了2024年度利润分配预案公告。公告显示，2024年，箭牌家居拟现金分红总金额约为1.26亿元，占归母净利润的188.42%。

箭牌家居对风口财经记者表示，该方案符合公司的利润分配政策，有利于全体股东共享公司经营成果，其实施不会对公司的偿债能力产生不利影响，不会影响公司正常生产经营，不存在损害公司股东尤其是中小股东利益的情形。

现金分红是上市公司回馈股东最直接的方式，同时，现金分红用货币资金进行派发，既关系到现金流，也关系到未分配利润。

截至2024年末，箭牌家居可供分配利润为7.33亿元。值得注意的是，净利润是权责发生制，“未分配利润”科目里的“钱”很多时候不是以现金形式存在，只是表示企业有多少净利润没有用于分红。

货币资金是决定现金分红比例的关键。截至2024年末，公司的货币资金余额同比下降21.46%。同时，公司短期借款和一年内到期非流动负债合计6.20亿元，导致实际可动用资金进一步收缩。

现金流方面，2024年，箭牌家居经营活动现金流净流入为5.14亿元，同比减少55.90%，其中，销售商品、提供劳务收到的现金同比减少10.05%，高于营收降幅（6.76%）；投资活动现金流净流出4.83亿元，其中，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比减少42.71%。综合来看，2024年公司现金流净额同比减少387.31%，由2023年净流入1.37亿元转为净流出3.94亿元。

另一方面，分红的去向同样备受关注。

根据公司股权结构，“乐华恒业”为箭牌家居控股股东，持股比例为49.56%。其中，谢岳荣、霍秋洁、谢安琪、谢炜为一致行动人，为公司的共同实际控制人，四人合计持有65%“乐华恒业”股权；ZHEN HUI HUO（霍振辉）、霍少容合计持有其他35%“乐华恒业”股权。

图片来源：2024年年报

公开资料显示，谢岳荣和霍秋洁为夫妻关系，谢安琪、谢炜为二人的子女，霍振辉、霍少容与霍秋洁为兄弟姐妹关系。

此外，谢岳荣直接持有箭牌家居21.47%股份，霍少容直接持有箭牌家居3.30%股份，霍振辉通过“霍陈贸易”持有箭牌家居8.26%股份。

综上，谢、霍家族合计持有箭牌家居股份的82.59%；其中，谢岳荣一家四人合计持有箭牌家居股份的53.68%。按持股比例计算，谢、霍家族在此次分红中将分得1.04亿元，谢岳荣一家四人拿走超6700万元。

公告显示，箭牌家居于4月21日召开董事会会议以同意9票、反对0票、弃权0票的表决结果审议通过了《2024年度利润分配预案》，同意本次利润分配预案。据年报披露，公司9名董事会人员，谢、霍家族占6人。

图片来源：2024年年报

箭牌家居对风口财经记者表示，公司各位独立董事，本着向公司全体股东负责的原则，严格按照相关法律法规以及公司制度的规定，忠实履行独立董事职责，认真行使独立董事的权利，认真审议各项议案，充分发挥独立董事的独立作用，切实维护公司整体利益和全体股东的合法权益。

后续，风口财经记者将密切关注箭牌家居公司动态及业绩情况。

（大众新闻·风口财经记者 张亭旺）

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