两次降价超6亿！亚太财险51%股权再次拍卖，打了5.6折

本文来源：时代周报 作者：王苗苗

图源：图虫创意

4月29日，据京东网络司法拍卖平台信息，武汉中央商务区股份有限公司（下称“武汉中央商务区”）持有的亚太财产保险有限公司（下称“亚太财险”）共计51%的股权将被进行第二次司法拍卖，合计起拍价约7.66亿元，开拍时间为5月8日10点。

根据评估报告，武汉中央商务区持有的亚太财险51%股权市场价值为13.68亿元。此次起拍价7.66亿元，相当于较评估价打了5.6折。而此前在3月31日首次拍卖中，上述股权起拍价合计约9.58亿元，本次拍卖直接降价1.92亿元。

与此同时，阿里资产拍卖平台显示，中国长城资产管理股份有限公司北京市分公司（下称“长城资产北京分公司”）持有的亚太财险51%股权正在招商，招募时间为2025年4月21日-2025年10月18日。此前，武汉中央商务区将所持有的亚太财险51%股权已经质押给长城资产北京分公司。

对此，亚太财险在接受时代周报记者采访时表示，“我司控股权拍卖事宜属于股东与债权人债务纠纷的正常司法程序，后续的处置进展以司法平台法拍结果或亚太财险信息披露公告为准。”

上海市海华永泰律师事务所高级合伙人孙宇昊告诉时代周报记者，“司法拍卖与市场化招商同步处置同一标的股权在金融资产尤其是股权处置中并非普遍模式，但法律并未禁止并行操作。司法拍卖程序优先于市场化招商，前者的成交结果可直接排除后者的交易可能性。”

51%股权同时“上架”京东、阿里

据京东网络司法拍卖平台信息，武汉中央商务区持有的亚太财险共计51%的股权被拆分为三笔拍卖，其中7.79%的股权起拍价约1.17亿元，17.7%股权起拍价约2.66亿元，25.51%股权起拍价约3.83亿元，三者合计约7.66亿元。

此前在3月31日首次拍卖中，上述三笔股权的起拍价分别为1.46亿元、3.32亿元、4.79亿元，合计约9.58亿元。

图源：京东网络司法拍卖平台

武汉中央商务区控股股东为泛海控股股份有限公司（下称“泛海控股”），实际控制人为卢志强。4月1日，泛海控股发布关于强制执行事项的进展公告，武汉中央商务区持有的亚太财险合计51%股权的第一次公开司法拍卖因在规定时间内无人竞价均已流拍。

此前，武汉中央商务区将所持有的亚太财险51%股权已经质押给了长城资产北京分公司。时代周报记者注意到，长城资产北京分公司持有的亚太财险51%股权正在阿里资产拍卖平台进行招商，招募时间为2025年4月21日-2025年10月18日。

图源：阿里资产拍卖平台

孙宇昊律师告诉时代周报记者，“司法拍卖是法院依据我国《民事诉讼法》及《最高人民法院关于人民法院网络司法拍卖若干问题的规定》启动的强制执行程序，具有法定强制力；市场化招商则属于债权人通过公开渠道寻找意向买家的商业行为，二者分属不同法律程序，不存在直接冲突。”

孙宇昊进一步表示，市场化招商若由债权人自主发起，本质上是为司法拍卖“引流”或探索替代性交易方案，其效力从属于司法程序。司法拍卖具有法定优先性，如果司法拍卖已成交，招商自然终止；若市场化招商在司法拍卖前达成协议，需经法院审查是否符合“抵债”或“变卖”条件，且不得低于司法拍卖保留价，否则可能被认定无效。

针对股权变更，亚太财险回复时代周报记者称，公司已做好充分预案：一是积极应对股权变更，密切关注拍卖进展，做好相应的准备工作；二是制定过渡计划，包括人员安排、业务衔接、财务处理等方面，确保在股权变更期间公司的正常运营不受影响；三是切实维护客户和保障员工权益；四是加强信息披露和投资者关系管理，及时披露股权拍卖及后续进展情况，增强投资者信心和支持。

同时，亚太财险表示，公司期望潜在受让方具备长期战略投资意愿，能够为公司带来稳定的资本支持和协同资源，助力公司优化治理结构、提升偿付能力及经营稳健性。

亚太财险4年亏损14.56亿元

亚太财险由“民安财产保险有限公司”更名而来，公司注册资本40亿元。

目前，亚太财险共有5家股东，除了第一大股东武汉中央商务区外，还有四家股东，其中民生信托（暂未取得监管批复）持股20%，亿利资源集团持股15%，重庆三峡果业集团持股12.32%，陕国投持股1.68%。

最新披露的偿付能力报告显示，亚太财险前四大股东合计持有的98.32%股权均处于被冻结、被质押状态。

其中，重庆三峡果业集团持有的亚太财险10%股权于2024年11月19日、2024年12月13日、2025年3月12日三次上架京东网络司法拍卖平台，起拍价分别约1.40亿元、1.04亿元、1.04亿元，评估价约1.86亿元，均遭流拍。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜在接受时代周报记者采访时表示，市场对保险牌照的估值逻辑已发生变化，目前市场更关注保险公司的实际经营状况、股东背景以及未来的盈利能力和稳定性。亚太财险近年来经营业绩不佳，股权多次被冻结、质押和拍卖，这不仅影响了公司的稳定性，也使得潜在买家对其股权的流动性和安全性产生担忧。

财报显示，2021年-2024年，亚太财险的净利润分别为-4.95亿元、0.51亿元、-7.06亿元、-3.06亿元。最近四年，亚太财险累计亏损14.56亿元。

截至2024年第四季末，亚太财险的核心、综合偿付能力充足率均为106.02%，较2024年第三季度末下降了24.38个百分点，已接近监管红线。

对此，亚太财险对时代周报记者表示，“公司作为独立法人，已建立与股东的风险隔离机制，三会运作规范，日常经营不受影响。股东股权冻结、质押属股东自身事务。公司目前经营稳健，核心及综合偿付能力充足率满足监管要求，具体财务指标以亚太财险公开信息披露为准。”