酒鬼酒2024年净利同比下降约98% 经销商数量净减少438家

4月28日晚间，酒鬼酒(000799)正式发布2024年年报，报告期内，该上市公司实现营业收入14.23亿元，同比下降49.7%；实现净利润1249.33万元，同比下降97.72%；扣非净利润仅为670.36万元，同比下降98.75%；经营活动产生的现金流量净额由5123.92万元变为-3.61亿元。

在年报中，酒鬼酒直言，白酒行业正处于新旧动能转换的调整期，渠道库存偏高，各品牌产品市场终端价格普遍承压；竞争加剧，白酒市场进一步向头部企业集中，行业马太效应加剧。

目前，酒鬼酒主要生产馥郁香型白酒，产能15000吨左右，生产三区二期工程在建，项目投产后将新增7800吨产能。在2024年，酒鬼酒旗下核心产品为“内参系列”“酒鬼系列”和“湘泉系列”，当期产量分别为416千升、3165千升和1506千升，销量分别为339千升、2923千升和1305千升，期末库存量分别为1395千升、3063千升和553千升。总体来看，酒鬼酒在2024年期末成品酒库存5417吨，基酒库存46769吨。

分产品来看，除“湘泉系列”营收7593.71万元、同比增长7.64%外，“内参系列”和“酒鬼系列”经营业绩都出现大幅下滑。其中，“内参系列”实现营业收入2.35亿元，同比下降67.06%；最核心的“酒鬼系列”产品营业收入8.35亿元，同比下降49.32%。

2024年，酒鬼酒线上渠道销售1.86亿元，线下渠道销售12.29亿元。酒鬼酒各区域经销商数量均出现减少，2024年经销商数量合计为1336家，而2023年则为1774家，净减少438家。报告期内，酒鬼酒对前五大经销商客户销售收入为3.7亿元，占年度销售总额比例为26.01%。

酒鬼酒表示，报告期内，面对白酒行业仍处于弱周期、行业集中度上升，竞争进一步加剧的市场环境和竞争压力。酒鬼酒经营团队坚持推进营销模式转型，加大消费者扫码及宴席等消费端促销费用投入力度，强化终端动销，理顺产品价值链，取得了一些成效，特别是终端动销得到了较大的提升，社会库存去化效果比较明显。

但是，酒鬼酒也坦言，由于市场预期仍偏谨慎，经销端与实际终端动销出现不同频的情况，传导到公司业绩改善需要一定的时间，加之促销投入加大致公司销售费用率有所上升，因此短期业绩仍然持续承压。酒鬼酒称，在市场环境和公司内部自身均处于调整期的双重压力与挑战下，公司管理层坚持实施差异化和聚焦战略，努力构建发展新动能。

2025年一季度，酒鬼酒经营业绩继续承压，今年1至3月期间，该上市公司实现营业收入3.44亿元，同比下降30.34%；净利润则为3171.33万元，同比下降56.78%。

对此，酒鬼酒表示，一季度营业收入同比下降主要系酒鬼系列营收较去年同期下降。报告期内，白酒行业仍处于调整期，竞争不断加剧。

酒鬼酒称，公司坚持推进BC联动营销模式，聚焦湖南大本营市场，终端动销不断向好。酒鬼酒将继续深化渠道精耕，积极开拓差异化渠道、团购渠道等，促进产品动销与终端分销，加强费用管控和业务协同，努力改善上市公司业绩。此外，一季度净利润同比下降主要系报告期取得的利息收入及营业收入较去年同期下降，扣除利息收入影响，酒鬼酒一季度净利率同比上升。