美债震荡对我国外储影响有限，央行回应货币政策如何护航增长

近期，美国国债和美元汇率市场出现大幅震荡，请问人民银行，这会对中国市场产生什么影响？中美贸易紧张，是否有信心通过已公布的政策或新增政策，实现今年5%的增长目标？

4月28日，中国人民银行副行长邹澜在国新办新闻发布会上对上述问题给予回应。

在中美贸易战背景下，邹澜表示，单一市场、单一资产的变动对我国外汇储备的影响总体有限。接下来要实施好适度宽松的货币政策，保持流动性充裕，为民营企业发展营造良好的货币金融环境。“还在研究丰富政策工具箱，将适时推出增量政策。”邹澜称。

单一资产变动对我国外储影响有限

近一段时间，美国宣布对多个经济体大幅加征关税，严重侵犯各国正当权益，严重损害以规则为基础的多边治理体制，严重冲击全球经济秩序，破坏全球经济长期稳定增长。

在邹澜看来，美国宣布对多个经济体大幅加征关税也引发了全球金融市场剧烈波动，投资者对美元资产的风险情绪上升，美元指数大幅下行，美债收益率上升，美国股市波动加剧，全球资产组合在区域间重新配置。

“我们关注到，近期美债市场出现了一些波动。”邹澜强调，长期以来，我国外汇储备以安全、流动和保值增值为目标，按照市场化、专业化原则在国际金融市场开展投资，实现了投资组合较为有效地分散化。单一市场、单一资产的变动对我国外汇储备的影响总体有限。

他指出，我国经济基础坚实，国际收支基本平衡，外汇市场有韧性，将继续为人民币汇率保持基本稳定提供有力支撑。

邹澜表示，下一阶段，人民银行将继续实施好适度宽松的货币政策，加力支持实体经济。同时，坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，坚持市场在汇率形成中的决定性作用，增强外汇市场韧性，稳定市场预期，加强市场管理，坚决对市场顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

实施好适度宽松的货币政策

贸易战不仅引发全球金融市场剧烈波动，也对我国民营企业发展带来了新的问题和挑战。

为了应对新的困难和挑战，邹澜指出，下一步，将继续做好民营企业金融服务工作。

在加大金融资源要素投入方面，邹澜称，要实施好适度宽松的货币政策，保持流动性充裕，为民营企业发展营造良好的货币金融环境。

近一段时间，央行先后组织召开金融支持民营企业发展座谈会和推进会，出台金融支持民营经济“25条”举措，引导金融机构坚持“一视同仁”理念，破除所有制歧视，提升民营企业金融服务的获得感和满意度。

邹澜表示，将持续抓好金融支持民营经济“25条”举措落实，逐步提升民营企业贷款占比。用好科技创新和技术改造再贷款等结构性货币政策工具，聚焦科技、绿色低碳、促进消费等领域，加大对民营企业金融支持力度。督促金融机构不盲目抽贷、断贷、压贷，积极满足民营外贸企业合理的资金需求。

在拓宽民营企业多元化融资渠道方面，邹澜说，要发挥民营企业债券融资支持工具的作用，扩大民营企业债券融资规模。推广“两新”债务融资工具，支持民营企业等主体发债融资。用好股票回购增持再贷款，满足民营上市公司市值管理的资金需求。完善跨境投融资便利化政策，提高民营企业利用外资的效率。

另外，要更大力度推动完善民营企业融资配套机制。全面推广全国中小微企业资金流信用信息共享平台运用，研究建立民营中小企业增信制度，破解民营中小企业信用不足、信息不对称等融资制约。

截至2025年3月末，私人控股企业贷款余额大约为45万亿元，前3个月增加了2.4万亿元；私人控股企业授信户数为800万余户，同比增长7%；3月新发放的私人控股企业贷款加权平均利率大约为3.41%，较上年同期下降了58个基点。

适时推出增量政策

今年，我国经济开局良好，延续回升向好态势，金融体系保持稳健，金融市场展现出较强的韧性，运行平稳，人民币对美元汇率在7.3元上下波动。

从总量看，人民银行精准投放流动性，保持货币信贷合理增长。3月末，广义货币M2余额326万亿元，同比增长7%；社会融资规模存量为423万亿元，同比增长8.4%；人民币贷款余额265万亿元，同比增长7.4%。

“去年底以来，国家实施大规模专项债券置换行动，地方政府通过发行专项再融资债券归还存量隐性债务，以贷款为主，这对统计数据分析带来一些影响，如果剔除这个因素，按可比口径，人民币贷款余额的同比增速应该是超过8%。”邹澜解释道。

从结构看，对重点领域的金融支持更加有力。3月末，“专精特新”中小企业贷款余额6.3万亿元，同比增长15.1%；绿色贷款余额超过40万亿元，比年初增长9.6%；普惠小微贷款余额约35万亿元，同比增长12.2%；普惠小微授信户数大约为6200万户，今年一季度增加了93万户，这和去年同期一季度相比多增55万户，超过1倍。人民币住户居民消费贷款余额接近60万亿元，一季度增加大约2500亿元，同比多增超过2000亿元。个人住房贷款余额大约为38万亿元，一季度增加大约2200亿元，跟去年一季度相比，同比多增超过2000亿元。

邹澜表示，下一步，人民银行将加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足适度宽松的货币政策，根据国内外经济形势和金融市场运行情况，适时降准降息，保持流动性充裕。发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，创设新的结构性货币政策工具，围绕稳就业、稳增长重点领域，精准加力做好金融支持。

他同时透露，“我们还在研究丰富政策工具箱，将适时推出增量政策，助力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，有效巩固经济发展和社会稳定的基本面。”