负债60亿，又一TOP商家走到崩溃边缘

作者｜莹川

编辑｜天宇

张小泉又上热搜了，这次不是因为“拍蒜断刀”，而是因为集团及法人被执行的消息。

4月2日，一条“张小泉集团及法人等被执行31.3亿”的话题冲上热搜。

网友这才惊觉，这一百年老字号竟然不知不觉背上了三十多亿元的巨额债务，甚至走到拍卖股权的地步。

从“拍不了蒜”到债务缠身，张小泉到底怎么了？它的困境，是个案还是传统制造业的共同挑战？

第一部分：债务逾期近60亿

张小泉深陷债务泥潭

4月2日，有媒体注意到，张小泉集团又新增两条被执行人的信息，集团及法人累计被执行金额高达39.05亿元人民币。

法人被限高，连张小泉集团持有的320万股公司股份也将于5月8日在淘宝司法拍卖平台上拍卖。

对此，张小泉方面回应称，公司与控股股东为不同的独立经营公司主体，被执行事项不会对公司生产经营产生实质性影响。

事实上，张小泉面临的巨额债务与集团业绩关系不大，主要原因是控股股东富春控股集团提供质押担保，以及张小泉集团作为借款人涉及的债务纠纷。

2023年，张小泉实控人张国标、张樟生两兄弟为一家名为网营物联的公司做担保，向银行借款3亿元人民币。

然而网营物联未能按时偿还，于是银行在2024年5月向法院申请强制执行，张家两兄弟被列为被执行人，执行标的2.98亿元人民币。

不仅如此，二人还向一家贷款公司借了1.28亿元人民币逾期未还。

为了减少影响，张小泉集团火速撤换管理人，解除张家兄弟在公司内所有的职务，撇清关系。

由张国标之子张新程接任董事长，张樟生之子张新尧则被任命为董事兼副总经理。

除了上述张家俩兄弟的借款外，张小泉集团还存在两笔融资未按时还款，约0.41亿元人民币，集团99.9%的股份也被拿去做了担保。

截至2025年3月，张小泉集团持有的张小泉股份中99.9%已被质押或冻结，涉及5笔逾期融资业务，本金达5.1亿元人民币，作为借款方以及担保方的债务逾期合计59.25亿元人民币。

无论是品牌形象还是内部财政，张小泉此刻都处在悬崖边缘。

第二部分：百年老字号的自我否认

张家两兄弟并非不想把这个品牌经营好，只是错误的从根上否定了品牌的根基，将百年积淀视为单纯的盈利工具。

这种对品牌文化内核的抛弃，或许正是其陷入困局的深层原因。

2022年，张小泉因“拍蒜门”事件陷入争议，时任总经理夏乾良“中国人切菜方法不对”的过往视频被网友扒出，将张小泉再一次推向了舆论风口。

视频中，夏乾良搬出米其林厨师，来佐证中国几千年来的切菜方式是错的，因为所有米其林厨师都不这样切。

不难看出，张小泉向往的方向变成了西式刀具，或者说是由西式刀具占主导地位的高端市场。

在一次采访中，夏乾良表示“消费价格在8刀20区间的不叫菜刀，叫铁片”，“未来菜刀客均价将超过300元”。

张国标的女儿张新夏也曾表示，张小泉对标的不是双立人，而是日本贝印。

据统计，300元以上的刀具市场中，双立人位列第一；而在700元以上，尤其是4000元到8000元的刀具市场，贝印占有率高达15.31%，比双立人多出12%。

野心不可谓不大。

为此，张小泉拓展了多种厨具业务，小到厨房配件、指甲钳，大到榨汁机、电饭煲等家电。

同时，还加大了营销上的投入。

2020年，张小泉花在营销上的成本为8313.75万元，到了2022年，营销费用飙升到1.46亿元。

与之相比，产品研发费用却少得可怜。

财报显示，2022年研发费用为0.24亿元，占比仅3%左右。公司130项专利中，真正有价值的发明专利只有2个。

甚至主营业务刀具产品的生产都交由了代工工厂。

如今，张小泉并没有实现真正的高端化，反倒在不断的负面舆情暴击下，业绩缩水近两成，市值蒸发将近40亿。

第三部分：被资本盯上的老字号

虽然张小泉品牌的老板姓张，但并非正统传承人。

张小泉品牌始创于明崇祯元年，以剪刀工艺闻名，还获得乾隆皇帝的亲笔题名。

然而受战乱影响，多家分店和作坊不得已各自为战，直到1956年才响应号召，相继合并为一家，并实行公私合营制。

2000年前后，从国营向股份制公司转型的这段时间，张国标及其背后的富春集团，看中了“张小泉”这个品牌，并在2015年顺利成为控股方。

拥有张小泉后，张家兄弟想将品牌做大，于是不停地融资，申通快递、中信证券、华泰证券等知名企业都成为了投资方。

而忙于资本游戏的两兄弟，根本无暇顾及老字号品牌的传承。

像上市后毅然抛弃传统明火烤制，拥抱电子烤炉的全聚德、营收靠冻品的狗不理包子，以及深陷借贷纠纷的叫花鸡等，许许多多的老字号一样，陷入资本化与工匠精神的撕裂中。

在资本的影响下，品牌失守实在太容易。

上海交通大学品牌研究所所长余明阳曾指出，在国内约1.5万个老品牌中，仅有1500个还活着。

但是，也并非没有依旧在坚守，并且成功破局的老字号品牌。

加码智能制造的同行"十八子作"、"王麻子"；紧跟时代潮流研制彩色墨水、文创产品的鸵鸟墨水；近期用流利外语为“甲亢哥”把脉，努力推广中医走向世界的同仁堂；既保留经典奶糖配方，又开发冰淇淋、香水等跨界产品的大白兔等等，无一不是鲜活的正面例子。

未来，传统品牌要么走新路，要么被淘汰。

比起玩弄资本游戏，保持与时俱进、不断创新的精神内核；坚持品质，努力赢得消费者认可，而非“倚老卖老”引导情绪化消费；用好用活文化资源，挖掘品牌内涵、讲好品牌故事，才是老字号的生命线。

中国品牌才有可能长盛不衰，走入一个又一个百年。

参考资料：

1.翻车的张小泉，迷茫的老字号.首席商业评论

2.张小泉集团陷资金困局，被执行金额超39亿.新浪财经

3.从“拍不了蒜”到债务缠身，400年的张小泉怎么了？.中国新闻网

4.深度丨老字号破局： 从“翻红”到“长红”需跨越多个“两难困境”.中国名牌