建信基金3.5亿元“抄底”自家产品 能否扭转权益颓势？

4月19日，建信基金宣布，公司将于近日运用固有资金不少于1.8亿元人民币投资旗下权益类公募产品。建信基金还透露，公司在2024年四季度至2025年一季度已运用固有资金1.73亿元人民币投资旗下权益类公募产品。

这两笔资金合计下来，建信基金自购规模将不低于3.53亿元。公募基金自购已经不是什么新鲜事，不过如此大规模自购却并不常见。

建信基金给出的理由是，在市场短期大幅下跌后，悲观情绪和估值压力明显释放，随着耐心资本和产业资本陆续增持，沪指或已具备中长期配置价值。不过除了“抄底”因素之外，建信基金或许还在试图拯救自家权益基金。

作为老牌银行系公募基金，建信基金自2005年9月成立以来，规模实现了千亿级跃迁。截至2025年一季度末，其管理资产规模达到了8,930.3亿元。然而，建信基金资产结构却出现了失衡，强固收而弱权益的特征明显。

1

迷你基金扎堆

据Wind数据统计，在建信基金近九千亿元的管理资产中，货币市场经济就占据了7020.16亿元，债券型基金规模为1436.9亿元，而股票型基金规模仅为231.60亿元，相较于2023年一季度318.66亿元减少了近百亿元；混合型基金规模为162.77亿元，同样减少了超百亿元。

整体来看，建信基金股票型基金和混合型基金的管理规模合计占比不足5%，这其中又存在大量迷你基金。

以股票型基金为例，截至一季度末，建信基金有83只（A、C类分开统计）股票型产品，规模大于10亿元的仅有三只产品，规模最大是建信中证500指数增强A，为39.95亿元，而规模小于5000万的产品则有28只，规模小于1亿元的产品有43只。

在64只混合类产品中，建信基金规模最大的产品仅有21.94亿元，而规模小于5000万元的产品有26只。

对于公募基金而言，5000万元是一条“生死线”，但资产净值低于5000万元时，产品将面临被清盘的风险。因此，不少公募基金会通过自购的方式进行“保壳”。

2

部分产品亏损严重

除了基金规模迷你化的问题外，建信基金权益产品业绩表现同样差强人意，部分产品亏损严重。

在83只股票基金中，有26只产品自成立以来的收益率告负，亏损幅度超过30%的产品有9只。其中，建信中证全指医疗保健设备与服务ETF亏损幅度居前，自2021年5月27日成立以来的收益率为-59.08%。该产品基金经理为龚佳佳，除了上述产品外，由龚佳佳管理的建信中证新材料主题ETF自成立以来的亏损幅度也超过了50%。

混合类产品中有20只产品自成立以来的收益率为负，有6只产品亏损幅度超过30%。其中，建信兴润一年持有自2021年8月24日成立以来收益率为-41.15%，亏损幅度居前。

建信兴润一年持有的基金经理为陶灿，其管理的建信沃信一年持有A、C同样以36%的亏损幅度垫底。

3

扭转权益颓势不易

对于强固收，弱权益的问题，建信基金的管理层实际上早已察觉。公司上一任总裁张军红曾表示，建信基金需要进一步做大做强，要不断发力非货币基金尤其是权益基金，从而提升核心竞争力。

据悉，建信基金近年来降低了货币基金的考核权重，从2023年开始不再将货币基金投资业绩纳入考核，同时推动非货投资部门加大在投资业绩上的考核权重。

不过由于近年来，建信基金的管理层变动颇为频繁，影响了战略的延续性。张军红于2024年12月因工作安排辞任，随后公司副总裁谢海玉接任为总裁。

而在此之前，建信基金的董事长也进行了更替，原董事长刘军于2023年2月离任，同年9月柳荣被任命为董事长。当年，建信基金副总裁团队也进行了一轮“变阵”，宫永媛接替之前离职的吴灵玲任公司副总裁，副总裁张威威离任，由张力铮接任。

在管理层更迭的同时，建信基金投资经理团队也不稳定，老将频频“出走”影响了公司投研能力建设。今年1月份，周智硕离任，后加入广发基金。周智硕在2021至2022年抓住了光伏、煤炭板块的上涨机会，旗下基金表现亮眼，其管理规模在2022年二季度末一度达到了115.56亿元。不过，2024年其管理的产品业绩均告负。

在周智硕之前，去年6月份，建信基金的权益投资部执行投资官姜锋离任，这是一位拥有17年经验的老将，他的两只代表作有十分耀眼的成绩，其中建信优势动力混合任期回报为107.20%，建信健康民生混合任期回报为374.80%。

值得一提的是，建信基金在2024年下半年，因为旗下基金经理被商务部幼儿园财务部录用，引发不小的关注。

单从基金经理层面而言，去留与否无疑是个人的自由选择。但是，绩优基金经理的离任往往会带来不小的冲击。据业内人士介绍，明星基金经理出走的冲击一直都是行业内众多公司比较头疼的事情。但是，这一状况短时间内很难有好的解决办法，或许未来在投研建设团队化不断完善的情况下能出现改变。(内容来源|远见资本局）