A股游戏公司年度季军悬念揭晓，世纪华通三七互娱稳居冠亚

三七互娱、世纪华通“两巨头”之下，谁是去年A股游戏公司业绩季军？随着25日多家A股游戏公司发布了年度报告，这一答案基本揭晓。虽然老牌游戏公司完美世界在游戏营收上依然守住了A股第三名，但公司净利润亏损超12亿元。业绩上，不仅在营收上与三七互娱、世纪华通两家公司的差距拉大，而且盈利表现远不及神州泰岳、恺英网络等企业。

完美世界去年利润转负

4月25日晚，完美世界股份有限公司(002624 SZ，以下简称“完美世界”)发布了公司2024年年度报告，公司在2024年实现营业收入55.70亿元，同比下降28.50%；归母净亏损12.88亿元，扣非净亏损13.13亿元，均呈同比盈利转亏状况。

财报显示，完美世界2024年游戏业务营业收入51.81亿元，上年同期为66.69亿元，同比下降了23.32%。据悉，公司去年因多项目调整及行业环境变化导致业绩承压，其中包括终止《完美新世界》《灵笼》《代号Lucking》等预期收益不佳的在研项目，产生亏损3.97亿元；《一拳超人：世界》《乖离性百万亚瑟王：环》公测表现未达预期，合计亏损3.43亿元。同时，在营游戏虽通过内容更新和精细运营维持部分经典端游流水稳定，但整体因多款产品流水下滑导致收入同比下降。重点端游《诛仙世界》12月19日公测市场反响良好，但新游初期营销费用全额计入当期，加上充值收入因递延，形成阶段性业绩错配。此外，完美世界对中小型游戏企业的战略投资，相关净亏损达3.11亿元。

值得一提的是，去年曾多次传出完美世界大裁员、出售工作室的消息，这一点也在公司年报中有所体现。年报显示，完美世界2024年末员工总人数为3905人，较2023年末减少1849人，同比下降32%。大裁员也影响到了公司去年销售费用、管理费用、研发费用、非流动性资产处置损益等数据。

不过，完美世界今年一季度业绩有所改观。根据25日发布的完美世界2025年第一季度报告显示，今年1至3月份，完美世界游戏业务实现营业收入14.18亿元，较上年同期增加10.37%。主要系2024年12月《诛仙世界》上线，在第一季度确认收入并带来收入同比增量；电竞产品《DOTA2（刀塔）》及《CS（反恐精英：全球攻势）》以赛事为依托，稳健发展，一季度收入较上年同期增长。

此外，完美世界在研的二次元开放世界RPG游戏《异环》受到业内较大关注。2024年11月，《异环》在国内开启PC端首次限号删档不计费测试，地图无缝衔接、超自然美术风格及载具改装驾驶等内容吸引了大量玩家关注，在B站、TapTap等平台引起了广泛讨论。该游戏计划在PC端、移动端、主机端全平台登陆全球。

神州泰岳：子公司壳木游戏业绩亮眼

25日晚，公司总部同在首都的北京神州泰岳软件股份有限公司(300002 SZ，以下简称“神州泰岳”)也发布2024年年度报告。财报显示，神州泰岳2024年营收64.52亿元，同比增长8.22%；净利润14.28亿元，同比增长60.92%；扣非净利润11.47亿元，同比增长38.29%。

单看游戏业务，神州泰岳2024年的游戏营收46.62亿元，同比增长3.66%，营收占比达72.25%。据悉，增长主要是因为《Age of Origins》（《旭日之城》）海外玩家充值增长，其他主要产品玩家充值也在较高水平相对稳定。同时，营业成本较上年同期下降1.94%，主要是节约游戏运营开支所致。

据悉，神州泰岳游戏产品以策略类（SLG）手游为主，业务主要在境外开展。旗下全资子公司“壳木游戏”是一家专注于手游出海的企业。报告期内，游戏《Age of Origins》收入34.54亿元，《War and Order》（《战火与秩序》）收入10.62亿元。

凭借着《Age of Origins》《War and Order》等游戏的不俗表现，壳木游戏在2024年中国游戏出海发行商收入榜中位列第5（数据来自德本咨询），在2024年中国手游发行商全球收入榜中位列第9（数据来自机构Sensor Tower）。《Age of Origins》游戏还跻身2024年全球海外移动游戏收入TOP30榜单（数据来自“点点数据”）。

值得注意的是，神州泰岳今年一季度出现营收、利润双降。神州泰岳2025年第一季度实现营业收入13.23亿元，同比下降11.07%，环比下降46.49%；净利润2.39亿元，同比下降19.09%，环比下降28.53%。此外，公司经营活动产生的现金流量净额较上年同期下降了46.25%，主要系本期支付职工薪酬增加及购买商品及劳 务增加所致。

恺英网络游戏出海营收翻倍

4月25日，恺英网络股份有限公司(002517 SZ，以下简称“恺英网络”)披露2024年年报，公司去年营收、利润增长迅速。

财报显示，恺英网络2024年实现营业收入51.18亿元，同比增长19.16%；净利润16.28亿元，同比增长11.41%；扣非净利润15.99亿元，同比增长了18.43%。

恺英网络2024年移动游戏和网页游戏业务实现营收41.78亿元，同比增长15.05%；两块业务的营业成本较上一年增长了29.77%，合计8.59亿元。目前，公司在运营的游戏包括《原始传奇》《热血合击》《天使之战》《永恒联盟》《敢达争锋对决》《仙剑奇侠传：新的开始》等。

此外，恺英网络2024年度境外营收3.75亿元，同比大幅增长221.48%，《仙剑奇侠传》在港澳台地区上线，深受玩家喜爱；《天使之战》成功进入东南亚市场；《诸神劫影姬》和《怪物联萌》也在港澳台市场取得了优异成绩。

值得一提的是，恺英网络2024年第四季度营收11.91亿元，同比下降5.95%，环比下降13.25%；净利润3.48亿元，同比下降8.17%，环比下降26.01%。不过，根据2025年第一季度报告。恺英网络今年第一季度营业收入13.53亿元，同比增长3.46%；净利润5.18亿元，同比增长21.57%。

完美世界守住游戏营收第三，吉比特被挤出前五

据南都记者此前统计，三七互娱、世纪华通、完美世界、神州泰岳、吉比特、恺英网络等分别是2023年游戏收入第一至第六的A股上市公司。截至目前，除了世纪华通之外，其余公司均已经发布2024年年报。

其中，吉比特2024年实现营业收入36.96亿元，同比下降11.69%；净利润9.45亿元，同比下降16.02%；游戏营收36.49亿元，同比下降了11.52%（详见稿件《“游戏茅”连续两年营收、利润缩水》）。无论是整体营收，还是游戏业务收入已被恺英网络超过。

从年报数据上来看，三七互娱依然远高于完美世界、神州泰岳、吉比特、恺英网络等4家公司。三七互娱2024年游戏业务营收达172.93亿元，而完美世界、神州泰岳、吉比特、恺英网络均未达到百亿。三七互娱全年净利润为26.73亿元，高于其他四家。

根据此前公布信息，世纪华通全年合并营业收入预计约220亿，其中仅去年上半年游戏业务已营收85.12亿元。此外，世纪华通预计2024年盈利9亿-12亿元。

综合上述信息可以看出，三七互娱和世纪华通依然是A股游戏公司的前2名。常年排名第三的完美世界，虽然在整体营收上已被神州泰岳超过，甚至将被恺英网络赶超，但游戏业务营收上依然略高于神州泰岳、恺英网络。不过，从盈利角度来看，完美世界是唯一一家去年亏损的A股头部游戏公司。

采写：南都记者 石力