牧原股份：一季度净利润46亿元同比增长近3倍，财务结构持续优化

来源 | 财经九号&九号观察

4月24日晚，牧原股份(002714.SZ)发布2025年一季度报告，业绩延续了2024年的强劲增长态势。

报告显示，一季度牧原股份实现营业总收入360.61亿元，同比增长37.26%；实现净利润46.19亿元，同比增长287.87%；归母净利润44.91亿元，同比增加288.79%。一季度销售生猪2265.7万头，商品猪1839.5万头，种仔猪426.2万头。

业绩同比增长主要为报告期内生猪出栏量、生猪销售均价较去年同期上升，叠加养殖成本的持续下降。这一业绩不仅体现了牧原股份在穿越周期中的韧性，更凸显了其作为生猪养殖龙头的核心竞争力。

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成本降至12.5元/公斤，盈利能力持续优化

一季度牧原股份延续业绩高增长态势，业绩增长的背后是养殖成本的持续下降。

公告显示，牧原股份生猪养殖完全成本已从去年初15.8元/kg，下降到当前12.5元/kg，处于行业领先水平。

牧原股份表示对标国内外优秀养猪水平，当前的生猪养殖成本仍存在较大挖潜空间。该公司通过低豆日粮、猪病净化技术，以及智能环控，智能巡检等智能装备在生产的应用，不断提升生产效率，降低养殖生产成本。 同时，在内部管理上，充分发挥干部带头作用，深入现场赋能员工，手把手带着干，帮助员工养好猪，不断提升养殖成绩，进一步降低整体生产成本。得益于持续推动技术创新和精细化管理，目前600元成本空间已经挖潜了400元。

牧原股份希望2025年全年平均成本降到12元/kg左右，公司盈利能力有望进一步释放。

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现金流充沛，财务结构稳健

报告期内，牧原股份经营活动产生的现金流量净额75.06亿元，同比增加48.14%；货币资金235.66亿元，较去年底增加66.15亿元。

此外，牧原股份在报告期内的资产负债率为59.2%，同比下降4.39个百分点，现金流充沛，财务结构稳健，为长期经营发展提供了坚实保障。

自上市以来，牧原股份经营活动产生的现金流净额持续为正。一方面源于其拥有较强融资能力，授信资源储备充足；另一方面设有专业的资金筹划团队，合理安排资金收支及有息负债偿还工作，防范流动性风险。

“未来，公司将持续加强现金流管理及债务结构的优化工作，合理安排有息负债的偿还，确保公司现金流安全稳健。”

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以卓越业绩回馈投资者

牧原股份持续以稳健经营夯实发展根基，以科技创新引领高质量发展，通过正确的战略决策，以亮眼的成绩单回报投资者。自上市以来累计分红及回购已超220亿元，稳居行业前列。

与投资者共享发展成果，此前，牧原股份修订《股东分红回报规划》，2024-2026年，将每年以现金方式分配的利润，由不少于当年实现的可供分配利润的20%调整至40%，强化长期回报预期，也彰显牧原股份对未来发展前景的坚定信心。

特别是2024年分红方案更显力度，年度利润分配拟每10股派发5.72元，叠加三季度分红45亿元（每10股派8.31元），全年现金分红总额75.88亿元，创上市以来年度分红规模新高，用实际行动保障投资者利益。

值得关注的是，此前，牧原股份还披露了拟发行H股股票并在香港联合交易所上市的公告，以深入推进国际化战略，打造国际化资本运作平台，拓宽未来增长空间，为公司全体股东创造更大的价值。

总体来看，牧原股份以其亮眼的业绩验证了"科技养猪"战略的成功，更以其前瞻的战略布局，向市场传递出长期高质量发展的坚定信心。

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