天津
小麦最近很惹眼，一会儿涨，一会儿跌，看得人发懵，搞不清小麦的行情到底怎么了。
其实小麦的格局并不乱，从供需来看，供应压力依然高企。
但另一方面 ，小麦减产的预期也越来越高，尤其是现在距离新麦收获越来越近，所以小麦的看涨情绪在不断升温。
一边是供应压力，一边是看涨情绪升温，看起来好像挺矛盾的，但其实小麦的行情正是在这样的矛盾的压力下慢慢清晰。
第一，麦价全速向收购价靠拢。
咱们先抛开减产的预期，即便是之前小麦的价格也略低于最低收购价格，而随着小麦马上就要新陈交接，麦价自然要全力向新麦靠拢。
更何况今年许多储备库提前采购新麦，新麦的价格范围基本已划定，所以这是小麦上涨的一个必然基础。
如果小麦真的减产减质，那就意味着陈麦需求更要增加，更会推动陈麦的上涨，所以结果就是小麦价格重心上移。
第二，政策托底明显。
今年玉米政策很给力，给了玉米很大的底气，但其实小麦也并不差，政策端对于小麦的支撑力度也很大。
所以，市场普遍认为，随着新麦集中上市，政策端必然要再次启动托底动作，也就是说，新麦断崖下跌的几率很小。
再加上美国发动关税战以后，国际市场动荡不安，虽然说对国内小麦影响并不大，但是要考虑到情绪方面的影响的话，国内粮价需要一个稳定且向上的格局，所以小麦上涨是有空间的。
第三，面粉需求预期改变。
小麦上涨，是需求增加了吗？
显然不是，而是面粉企业对于小麦的预期改变了。
虽然面粉走货依然低迷，前些天走货增加也是受快到五一长假，下游备货增加的影响，但备货结束以后，就马上又回到原来的状态了。
所以，面粉需求依然是低迷的。
但是现在小麦因干旱影响，减产减质的呼声越来越高，这时面粉企业就不得不长期考虑，如果小麦真的减产减质，那么陈麦行情必然升高。
再加上新麦受晚熟期的影响，不能马上使用，所以陈麦需求会明显提升，这就迫使各面粉企业会适当增加备库，以备不时之需。
所以，小麦的行情也就基本呼之欲出了，即小麦在减产预期下，有进一步上涨的空间，但是不必期待过高。
因为第一，轮换压力依然庞大。
虽然说今年小麦轮换没有像往年那样砸场子，但是只是放缓了步伐，量级依然很庞大。
所以即便小麦减产减质，轮换小麦也大概率会趁机加速走货，所以小麦供应依然不会紧张。
第二，政策端会全力稳价。
尤其是美国发动关税战之后，国内需要的是一个稳定的市场氛围，所以小麦不会大跌，但同样也不会大涨，稳中略有升，这才是最稳妥的格局。
所以小麦有上行的空间，尤其是陈麦，但同时天花板也是非常明显的。谨慎看涨，既适用于玉米，也适用于小麦。
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