头条：钢市行情紊乱 全球经济动荡下黑色困局未改

今日钢市回顾

今日钢市由涨转跌，多数钢种走弱。截止收盘， 螺纹钢主力10合约收3075，较上一个交易日跌23个点；热卷主力10合约收3171，较上一个交易日跌26个点；焦炭主力合约收1530.5，较上一个交易日跌28.5个点；焦煤主力合约收928.5，较上一个交易日跌23个点；铁矿石主力合约收711，较上一个交易日涨1.5个点。截至22日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3238元，较上一个交易日降4元；热卷均价为3294元，较上一交易日降3元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为780元，较上一个交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为1360元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为2940元，较上一交易日降20元。

钢市分析

今日钢市行情偏弱运行，市场报价混乱，总体上稳少跌多。分品种看，螺纹价格相较其他品种偏强，甚至少数市场还小幅上涨，如福建市场在当地钢厂减产影响下，市场报价涨30-40元。不过，多数市场回归平稳，个别市场午后跟随盘面回落10-20元，钢厂、钢贸以挺价居多，散户则积极出货套现。热卷、冷轧市场运行偏差，主流跌20-30元，昨天成交一定程度透支今天的量，出货表现偏弱。总体上，期钢午后跳水快速回落，昨天涨幅被回吐，导致现货市场出现降价行为。

行情再度转弱，进一步说明了市场反弹先决条件不足，市场信心脆弱。上周几乎涨了一周的国内股市也进入调整，外盘一走弱，股市一调整，黑色就走弱。在美元资产加速被抛售、金价再度大涨、美股再跌、上证进入调整的背景下，黑色回归原来的业态，供给压力叠加出口预期较弱，增加市场信跌不信涨的心态，使反弹的力度非常有限，价格曲线再呈现标准的下行趋势当中，这种状态下，已经被多次验证“反弹后必有更大跌幅”。因此，市场在接下来的交易过程中仍然会谨慎，未见到连续性强势上涨之前，确实不宜对反弹寄予过高期望。

由于市场不确定性增加、避险需求上升以及对经济前景（主要是关税、贸易冲突，地缘冲突）担忧，造成黄金价格上涨再创历史新高。另外，也看到美元指数在这次下跌过程中，美元资产被加快抛售，资金流出美元资产，涌向黄金。而黑色商品下跌是因为市场对经济增长预期差叠加产业矛盾大，但又受到全球股市、商品的扰动，这背后是动荡的全局下对产业层面的调整和冲击更加严重。

行情展望

目前看，钢市行情仍是弱，反弹失利，又回到周一反弹前水平。这背后是市场被卷入世界经济动荡和贸易格局重新塑造的深刻调整周期，这一过程中有激烈的市场情绪、出口需求、贸易结构和产业矛盾的对冲，钢材、铁矿的等黑色商品的资本属性得到充分发挥，行情不仅仅发挥于供需矛盾的一面，也有复杂的宏观因素和资本的影子。因此，如日内的行情突变，正是资本博弈的体现。短期，市场和国内外股市、商品的走势联动较大，资金和情绪是行情重要影响和驱动因素。

从盘面来看，黑色系多数收跌，其中焦煤主力跌幅扩大至2.42%，焦炭主力跌1.83%，螺纹、热卷主力分别跌0.74%和0.81%。具体看，螺纹主力10收3075，失落3100关口，午后跳水。持仓201.2万手，增仓5.88万手，前20席位持仓中，多头持仓增加2.6万手，空头持仓增加7.7万手，中信期货增持2.3万手空单，空头日内增长占据较大优势。目前日线再度走弱，创一周以来新低，需要继续观察下方3070附近支撑有效性，原则上不回到3100关口之上，仍偏弱对待，防止进一步回落。

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