左晖之后贝壳变了！

最近一条热搜，又把全国最大的房产交易平台贝壳推到了风口浪尖。

贝壳的CEO，一年从公司拿走了7个亿。当然是以股权激励的方式。与此形成鲜明对比的是40万一线经纪人，0底薪。这7个亿相当于4000个经纪人一年的所有收入。

突然才猛然意识到距离贝壳创始人左晖先生离开已经整整4年了。

在左晖先生离世的这4年里，贝壳还是发生了蛮大的变化的。

一、上市后盈利能力一路狂奔
2020年8月13日，左晖带领公司以每股20美元登陆纽交所，首日暴涨81.6%，市值一度突破6000亿人民币。

2022年5月11日，贝壳以“双重主要上市”方式返港，股价首日上涨5.5%，市值达1166亿港元。

此后的每一年贝壳都舍命狂奔。

2022年净利润负13亿，2023年净利润58亿。从负13亿，到净利润58亿只用了一年。这是贝壳创始人左晖先生离开后，贝壳最大的权力掌舵者彭勇东交出来的第一个自然年度的财务报表。

2024年在地产行业大幅度销量下滑，接近崩盘的时候，彭永东依然交出来了很亮眼的财务报表。

2025贝壳公布最新财报，上个年度成交额达3.34万亿元，占全国商品房交易量的18%，活跃经纪人44.5万，净利润40亿。

贝壳逆势而上其实背后不仅仅是几十万的经纪人的很多努力，更多还有在上市后资本的裹挟下，贝壳不断上升的交易费用，以及不断下滑的经纪人收入。

3年内将新房渠道佣金从2.5%不断推高，目前贝壳签约的新房最高费率能达到8%。

二手房中介费从2%涨至3%，像西安等多个城市都在2023年宣布上调了中介费率。平台抽佣比例从12%升至18%。而经纪人月均收入跌破5000元。

二、左晖离世后贝壳正在逐渐资本化

2021年5月20日，左晖离世，此时贝壳美股股价尚在50美元高位。创始人猝然离场引发治理真空：左晖家族信托投票权从42.4%骤降至9.8%

，而接任者彭永东通过B类股（1股10票）将管理层投票权扩大至67.4%

。权力的更迭直接反映在战略转向——2022年收购圣都家装和爱空间，加大创新业务投入。2023年贝壳剥离金融业务、调整加盟模式。

2024年推出“贝好家”进军房地产开发，而曾经创始人左晖说过“做服务者，不做开发商”。

彭永东在2024年财报会上坦言：“规模增长是当前首要目标”，而左晖曾经认为“慢就是快”。

当然这些变化，都帮助贝壳很好的稳定了股价。2025年贝壳港股振幅达58%，美股振幅49.5%。

三、贝壳的争议越来越多
贝壳的ACN合作网络本为解决“零和博弈”，2024年财报披露，平台从每单交易抽取12-18%费用，另收5980元/店系统使用费。贝壳的一些渠道商反馈收费过高。

44.5万经纪人年均收入不足10万元，低于一线城市外卖员水平。贝壳经纪人留存率从2021年的65%降至2024年的48%。

而渠道霸权更引发行业生态畸变。贝壳新房渠道佣金从2021年的平均佣金2.5%现在还在一路上升，房企和贝壳撕逼的事件并不罕见。

在爆发了关于彭永东薪酬的巨大讨论和争议后，彭永东捐赠900万股作公益。但是依然无法阻止大家对于贝壳经纪人0底薪的讨论。

后记
左晖曾说过：“希望因为有我们存在，让这个行业变得有些不一样”。但资本市场的生存法则，终究让贝壳在为资本做出了妥协。

关于我：

一个不富不美，但超级有意思的姑娘。创业失败过，500强总部打过工，

现某互联网公司业务负责人。

多平台认证的资深财经作者，单篇100w+爆文作者。

关注宏观经济/大厂和独角兽发展动态/新兴商业模式/失败商业案例

我很认真的在观察和思考当下的经济和商业运营模式，有空我就会更新哈。

还发文预判过 ：

乐视汽车会失败（2017），链家才是最大的野心家（2015），瑞幸咖啡是泡沫（假账本之前），无人货架是投资打水漂（2017）、西安房价即将开启暴涨（2017）、蔚来汽车有未来（2019）等。

“虽然不能光芒万丈，但要像星辰像大海“

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