中方还未出手，美债先“崩盘”

据新华社近期消息指出，美国国债收益率显著上升，市场担忧美债市场或现“崩盘”之局。美债作为全球金融市场关键指标，其动态向来备受关注。此次美债收益率异常波动，引发诸多猜测与讨论，更将中美经济关系中的微妙博弈推至台前。

特朗普（资料图）

数据显示，美国10年期国债收益率从4日收盘时的4.0%攀升至8日收盘时的4.3%，9日盘中甚至一度蹿至4.51%。美国30年期国债收益率从4日收盘时的4.4%涨至9日盘中的5.0%。通常情况下，市场不确定性增加时，投资者倾向买入美国国债避险，致使其收益率下降。可当下美债价格下跌、收益率大幅上扬，这种反常现象，正是市场对美债“崩盘”担忧的根源。

探究美债此番危机的根源，特朗普政府过往的关税政策难辞其咎。特朗普执政期间推行大规模关税举措，试图扭转美国贸易逆差。但这些政策不仅未能达成预期目标，反而扰乱全球贸易秩序，引发国际投资者恐慌。大量投资者为规避风险，纷纷抛售美债，资金持续从美国市场撤离。美国国债长久以来被视作全球投资的避风港，如今却因关税政策冲击，逐渐失去这一传统优势地位，市场对美债信心受挫。

再看美国国内财政状况，长期存在的财政赤字问题不断恶化。美国国债规模持续膨胀，截至2024年1月2日，美国国债总额首次突破34万亿美元。如此庞大的债务规模，使得美国政府债务负担沉重，利息支出成为财政预算的巨大压力。面对高额债务，美国政府后续偿债能力遭受市场质疑，这无疑加剧了投资者对美债的担忧情绪，进一步推动美债收益率上升，让美债市场危机四伏。

特朗普（资料图）

美债收益率的大幅上升，已给美国经济带来诸多负面效应。政府层面，需支付更多利息给债券持有者，财政支出压力剧增；企业方面，融资成本因美债收益率上升而大幅提高，新投资项目开展受阻，企业扩张步伐放缓；民众日常消费也受波及，房贷、车贷等贷款利率攀升，民众贷款消费成本增加，抑制消费需求，对美国经济增长形成阻碍。

面对美债危机，美国政府也采取了一系列应对措施。例如，考虑调整补充杠杆率（SLR）规则，旨在缓解银行持有美债压力，增强金融机构对美债的吸纳能力。但该措施面临诸多难题，调整SLR规则可能引发金融体系其他方面风险，且实施过程中需协调各方利益，存在诸多不确定性，效果有待观察。

在美债危机背景下，中国在美债持有问题上的动向备受瞩目。近年来，中国呈现减持美债趋势。从经济角度分析，中国外汇储备规模庞大，为实现外汇储备多元化配置，降低单一资产风险，减持美债是合理选择。从政治层面考量，中美关系复杂多变，地缘政治风险增加，减持美债可在一定程度上降低外部风险对中国经济的潜在冲击。

特朗普（资料图）

关键时刻，特朗普紧急喊话中国。特朗普呼吁中国增持美债，以缓解当前美债市场危机。这一喊话背后，凸显美国在美债问题上对中国的依赖。中国长期以来是美国国债主要海外持有国之一，中国持有美债规模变动对美债市场影响显著。但美国在呼吁中国增持美债时，手中筹码有限。特朗普政府此前推行的关税政策及一系列对华举措，已损害中美经济关系互信基础。且中国在能源、农产品等领域，已逐步寻找到美国商品替代品，在经贸关系中掌握更多主动权。

展望未来，美债危机若持续发酵，不仅将对美国经济造成沉重打击，还可能引发全球金融市场动荡。中美作为全球两大经济体，在美债问题上既有各自利益考量，又存在千丝万缕联系。中国需密切关注美债市场动态，在维护自身经济利益前提下，审慎应对美债相关问题，把握全球经济格局变化中的新机遇，积极应对潜在挑战。