私募透视镜   交易所紧急预警，金价还能涨多高？私募4月调研热情高涨，可控核聚变崛起这些相关公司受益

热点聚焦

黄金股全线大涨！交易所紧急发声

A股三大指数震荡攀升，科技题材全面反弹，市场逾4300股上涨。国际金价续创新高，黄金股掀涨停潮，四川黄金、赤峰黄金、西部黄金等多股涨停。沪深两市主力资金净流入148.97亿元。指数回补上方缺口意愿强烈，沪指7连阳后，市场在暂无“后顾之忧”下抛压极轻，消费、跨境支付、贵金属等近期热门题材轮番上攻营造赚钱效应，TMT方向亦出现热钱身影。港股因假期休市一日。

与此同时，上海黄金交易所公告称，近期贵金属价格波动剧烈。请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。展望后市，多家机构认为，黄金价格或仍有上行空间，投资者对避险资产的配置意愿持续增强。谦水资本创始人王汉博表示，美元的信用危机成为黄金上涨的最新宏大叙事，尽管已经大幅上涨但是方向上很难看空。另外值得关注的是，在高盛的乐观情景假设下，若美国经济陷入衰退，黄金ETF的资金流入或将进一步提速，推动金价年内升至3880美元/盎司。

瑞银全球财富管理首席投资官Mark Haefele表示：“适度配置黄金，已被证明能有效对冲贸易不确定性带来的冲击。”他预计，尽管金价已强势上涨，但仍有进一步上行的潜力，“我们的基准预测是，今年金价有望升至每盎司3500美元。”

美国银行全球研究预计黄金在2025年和2026年的交易价格分别为每盎司3063美元和3350美元，之前的预测为每盎司2750美元和2625美元。

QFII持仓曝光

2024年年报、2025年一季报披露进入高峰期，上市公司的业绩、机构持仓均浮出水面。据数据宝整理数据显示，截至2025年一季度末，QFII期末持仓数量及持仓市值环比均有所提升，持仓市值超过5亿元的有紫金矿业、中国西电、华测检测等，其中中国西电持仓数量大幅提升。从2025年一季度末QFII的持仓比例来看，截至2025年4月20日，45股前十大流通股东均有QFII身影，其中20股获持仓超1%，星宸科技、阳光乳业、华测检测等7股持仓超过3%。

新面孔不断涌现 证券类私募新登记机构数量大增

在中国资产重估和行业生态持续优化的背景下，越来越多的新生力量涌入私募行业。据私募排排网统计数据显示，今年以来有近20家私募证券投资基金管理人完成登记，同比增长超70%。其中，多家私募的创始人具备丰富的资管从业经验。在业内人士看来，越来越多具备专业能力的新鲜血液的加入，有助于进一步提升私募行业的机构化水平。

特朗普关税谈判在经济上孤立中国？私募：看好国产替代！

近日，美国《华尔街日报》称特朗普政府正准备在关税谈判中向其他国家施压，要求其限制与中国的贸易往来以换取美方关税豁免一事， 这无疑再次给中国出口带来了挑战，面对复杂外贸环境，多家”宝藏私募“对私募透视镜栏目表达了关于后市的看法：

钜融资产投资总监冯昊认为，目前全球正经历政治、经济、金融等周期的重大拐点，宏观因素将继续主导后续资本市场走势，总体上，我们对国内资产看法偏乐观，贸易战将成为我国综合国力的试金石，经济韧性、科技创新、政策发力、地缘政治突围等将助力国内资产重估。我们看好国内含权资产中长期逐步上行的走势，而债市收益率经过多年下行后，预计进一步下行的空间和节奏受到制约，但“贸易战”叠加国内经济仍处于转型期，基本面不确定性较大，预计债市收益率将保持低位震荡，也能带来比较稳健的收益。

上海熵盈私募基金创始人刘翔表示，对于中国而言，虽然出口面临一定压力，但也为国内企业提供了加快技术创新、实现国产替代的机遇。同时，中国庞大的内需市场为经济的稳定增长提供了有力支撑，政策层面也在不断出台措施扩大内需、促进消费，推动经济的转型升级。在当前环境下作为二级市场的投资人来讲要保持定力，坚定看多中国新质生产力高质量发展新常态，坚定做多中国科技资产重估。

产业机会掘金

私募机构调研热情高涨，最青睐电子行业

据证券日报统计，4月份以来共有650家私募机构对204家A股上市公司进行调研，合计调研次数达2192次，覆盖24个申万一级行业。从行业分布来看，4月份以来，私募机构调研次数排名前十的申万一级行业中，电子行业以655次调研量、34家被调研上市公司的优势位居各行业之首，调研热度显著高于其他板块。医药生物行业以被调研306次位居第二，共有19家上市公司获得私募机构调研。电力设备、计算机和机械设备等行业同样备受关注，均被私募机构调研超200次。从个股调研热度来看，电子行业公司表现尤为突出。4月份以来，私募机构调研频次前十的上市公司中，电子行业独占六席，且包揽前三甲。 立讯精密以被调研134次高居榜首，澜起科技和安克创新分别被调研109次和74次，紧随其后。

可控核聚变崛起，私募建议关注相关受益公司

近日，全球最大“人造太阳”国际热核聚变实验堆（ITER）计划磁体馈线采购包项目，迎来关键节点。我国核聚变装置首次实现原子核温度1.17亿度、电子温度1.6亿度的参数水平，标志着中国可控核聚变向工程化应用迈出重要一步。留仁资产表示，本次交付意味着ITER磁体馈线系统中所有超大部件的研制任务顺利完成。价值占比：磁体成本占比28%、堆内构件及真空室合计占比25%、建筑占比14%、仪表和控制及其它支持系统占比33%。建议关注相关受益公司。

异动运营私募

上海竹润投资有限公司因兼营私募无关业务等受罚

4月18日，中国证券投资基金业协会（中基协）官网发布监管文件显示，上海竹润投资有限公司因违反行业自律规则受到纪律处分。该私募机构主要存在两类违规情形：一是兼营与私募基金管理无关或存在利益冲突的其他业务；二是未履行谨慎勤勉义务。协会决定对其进行公开谴责，并暂停受理其私募基金产品备案六个月。

中基协信息信息显示，上海竹润投资有限公司登记于2019年10月，业务类型为私募证券投资基金私募证券投资类FOF基金，管理规模20-50亿元，拥有56名持证从业人员，法定代表人乐征楠曾任财通证券投资银行部高级项目经理。

杭州嵩银资产管理有限公司因四项违规受罚

4月18日，中国证券投资基金业协会（中基协）官网发布监管文件显示，杭州嵩银资产管理有限公司因违反行业自律规则受到纪律处分。该私募机构主要存在四类违规情形：一是保本保收益；二是管理未备案的基金产品，未按规定及时改正；三是未尽谨慎勤勉义务；四是混同办公。协会决定对其进行公开谴责，并暂停受理其私募基金产品备案十二个月。

中基协信息信息显示，杭州嵩银资产管理有限公司登记于2016年12月，业务类型为私募股权投资基金、私募股权投资类FOF基金、创业投资基金、创业投资类FOF基金，管理规模20-50亿元，拥有5名持证从业人员，法定代表人为张凯。

了解“私募透视镜”

在财富管理发展的大背景下，私募作为金融市场的重要力量，其投资策略、人事变动及运营状况对投资者而言至关重要。为了帮助投资者更好地洞察私募界的动态，把握投资机遇，规避潜在风险，金融界特此推出“私募透视镜”栏目。该栏目将聚焦行业热点，梳理私募观点，紧密追踪人事风云，结合监管信息披露，为投资者提供全面、及时、深入的私募资讯服务，助力投资者在财富管理之路上行稳致远。

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本文源自：金融界

作者：AI言心