港股周观察｜赴港上市热潮持续、遇见小面等多家企业递表港交所；映恩生物上市首日涨超110%；港股年内回购总额突破500亿港元

作者 | 《财经》新媒体 撰稿人 王婧雅/整理 编辑 | 高素英

赴港上市热潮持续。上周一周内，遇见小面、溜溜果园等多家递表港交所，同时，生猪养殖龙头牧原股份、PCB企业大族激光等竞相宣布拟赴港上市。今天以来，香港已经成为投资热土。凭借国际化、金融体系完善、监管成熟、地理位置优越、政策支持、上市制度灵活、经验丰富及与内地互联互通等优势，香港资本市场吸引了众多企业赴港上市，不仅为企业提供便捷融资渠道，还能帮助企业提升国际知名度、拓展海外市场。目前，香港成为全球企业上市的重要选择之一。

在诸多领域中，生物医药备受市场关注。上周，专注于抗体偶联药物（ADC）研发的创新生物制药企业映恩生物上市首日股价表现强劲，开盘涨幅高达116.7%，创下港股18A生物科技板块多项历史纪录。近年来，生物制药行业高速发展，ADC 市场规模迅速增长，预计到 2033 年全球 ADC 市场规模将达到 1519 亿美元，年复合增速高达 31.1%。此次，映恩生物的上市充分反映出投资者对创新医药的极高热情，不过市场也应注意到可能面临的挑战和风险。

在港股市场整体估值较低以及企业对自身未来发展信心的背景下，2025年港股回购热情持续高涨，年内回购总额突破500亿港元，一方面体现了企业对自身价值的认可，另一方面，也代表企业拥有充裕的现金流和良好的财务状况，有能力进行大规模回购。分行业看，恒生科技指数成分股等科技板块回购金额居前，其他板块如消费、医疗等也有不少公司加入回购行列。整体来看，港股回购潮的出现有助于稳定市场情绪，推动股价合理回归，提升市场的整体活力和吸引力。

【行业风向】

港股年内回购总额突破500亿港元

港股上市公司回购活动升温。近日，根据Wind统计，4月以来，112家港股上市公司实施了回购，累计回购金额为89.67亿港元。与上月同期相比，4月以来实施回购的上市公司数量和总金额分别增长286.21%、171.15%。2025年以来，港股上市公司回购总金额已突破500亿港元。

恒生生物科技指数年初至今跑赢大市

4月16日，恒生指数有限公司发布消息称，医疗保健行业股从今年年初至4月11日录得16%的涨幅，是今年以来恒生综合指数中表现最强劲的行业。尤其是由恒生生物科技指数代表的中国生物科技行业，受惠于国家支持政策、对AI的憧憬和对外授权交易增加，年初至今上涨18.1%，跑赢大市，在同期录得3.9%升幅。

A股公司加速赴港上市

4月16日，据不完全统计，目前有37家A股公司已递表或正式发布拟在香港上市公告，龙头企业带队成为常态。其中，宁德时代（300750.SZ）总市值超过万亿元，恒瑞医药（600276.SH）、东鹏饮料（605499.SH）等市值也超过1000亿元。

香港无纸证券市场措施预计2026年初实施

4月17日，香港证监会宣布就实施无纸证券市场措施所需的全部法例获得通过。视乎市场的准备情况，有关措施将于2026年初实施。主要改变包括：新上市的证券将须自上市时起采用无纸形式，意味着投资者将不能再以纸张形式持有这些证券。至于现有证券，投资者可继续持有实物股票，这些实物股票将不会失效。

港股通相关ETF批量涨停

4月18日，港股通相关ETF出现批量涨停现象。截至收盘，港股通50ETF、港股通100ETF、恒生ETF港股通等4只产品涨停，其中，港股通50ETF溢价率超过10%，其它3只溢价率均在8%以上。 此前，多只港股通ETF发布公告称，因4月18日、4月21日为港股通非交易日及境外主要投资市场节假日，将暂停申购、赎回、转换、定期定额投资业务，并将于4月22日恢复办理上述业务。

港交所陈翊庭入选全球百大最具影响力人物

4月16日，美国《时代杂志（Times）》公布2025年“全球百大最具影响力人物”榜单，港交所（00388.HK）行政总裁陈翊庭上榜，列入在六大类别中的“巨人”类别，与Facebook母公司Meta行政总裁扎克伯格及美国芯片巨头AMD公司董事长兼CEO苏姿丰并列，陈翊庭也成为榜单上唯一香港代表。

【大公司动态】

曹操出行、云知声等企业港股IPO获中国证监会备案

上周，曹操出行、云知声、新琪安港股IPO获中国证监会备案。据披露，曹操出行有限公司拟发行不超过191,666,800股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。云知声拟发行不超过26,600,447股境外上市普通股，公司36名股东拟将所持合计39,826,763股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通；新琪安拟发行不超过32,830,500股境外上市普通股，公司14名股东拟将所持合计44,563,494股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。

遇见小面、溜溜果园等多家企业递表港交所

近日，遇见小面、溜溜果园、滴普科技、顺友物流、瀚天天成等多家企业向港交所提交招股书。

其中，遇见小面在内地和香港共拥有380家餐厅，2024年预计收入11.54亿元，年复合增长率66.2%。自2014年成立以来，已实现6070万元利润，持股平台淮安创韬持有49.04%股份。

溜溜梅是中国果类零食品牌。2024年收入16.16亿元，毛净利润达1.48亿元，同比增长49%。

滴普科技专注于为企业提供前沿的人工智能解决方案，助力企业大规模高效整合数据、决策及运营。2022年度、2023年度及2024年度，滴普科技实现收入分别约为1.00亿元、1.29亿元及2.43亿元，同期分别亏损约6.55亿元、5.03亿元及12.55亿元。

顺友物流是一家跨境电商物流服务提供商，2022年度、2023年度及2024年度实现收入分别约为11.84亿元、15.06亿元及15.22亿元，同期利润分别约为3187.5万元、7346.5万元及4387.5万元。

瀚天天成主营碳化硅外延芯片研发与销售，获华为等知名机构投资。2024年公司融资10亿港元，估值约260亿港元，曾终止A股上市申请。

西藏智汇矿业成立于2013年，专注在西藏的锌、铅和铜探矿、采矿、精矿生产及销售业务。2022—2024年，智汇矿业实现收入分别约为4.82亿元、5.46亿元、3.01亿元，实现税前利润分别约为1.35亿元、1.74亿元、0.63亿元。

牧原股份、国民技术、大族数控拟赴港上市

牧原股份（002714.SZ）、国民技术（300007.SZ）、大族数控（301200.SZ）拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市。

据悉，作为生猪养殖龙头，牧原股份2024年出栏生猪7160.2万头，排在国内生猪养殖上市公司首位。2024年营收达到1379.47亿元，同比增长24.43%，并且扭亏转盈。

国民技术业务覆盖信息安全、SOC、射频等领域。自成立以来，承担过多项国家“863计划”专项重大课题和发改委高技术产业化项目。2024年，国民技术营收11.68亿元，同比增长12.62%；毛利润为2.44亿元，较2023年的1.48亿元显著提升。然而，归属净利润仍为负值，亏损2.35亿元，尽管同比减亏58.82%，扣非净利润也亏损1.96亿元，同比减亏60.88%。

大族数控是全球PCB专用生产设备领域工序解决方案布局最为广泛的企业之一‌。2025年Q1，其营收增长27.89%至9.60亿元，净利润飙升83.60%至1.17亿元。

智谱AI启动IPO流程

据中国证监会官网，北京智谱华章科技股份有限公司正式向北京证监局提交首次公开发行股票并上市辅导备案，辅导机构为中国国际金融股份有限公司。这意味着，智谱AI成为“大模型创业公司”中第一家正式启动上市流程的企业。据了解，智谱AI由清华大学计算机系的技术成果转化而来，是大模型“六小虎”之一。成立以来，其已完成多轮融资，股东包括高瓴资本、启明创投、君联资本，以及美团、阿里、腾讯、小米等。

江波龙发行H股备案申请材料获中国证监会接收

4月14日，江波龙(301308.SZ)公告称，公司已于2025年3月21日向香港联交所递交了发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了申请材料。公司已向中国证监会报送了本次发行并上市的备案申请材料，并于近日获中国证监会接收。本次发行并上市尚需取得相关政府机关、监管机构、证券交易所的批准、核准或备案，该事项仍存在不确定性。公司将依法及时履行信息披露义务。

周黑鸭增加最高1亿港元购回资金额度

4月14日，周黑鸭（01458.HK)在港交所公告，自2024年3月28日起至本公告日期止，公司已于公开市场合共购回226,862,500股股份，总代价为3.90亿港元（含交易费）。于本公告日期，购回股份中的223,431,000股股份已注销完成。董事会宣布，于2025年4月14日，董事会已批准向建议股份购回增加最高1亿港元资金额度。

中国儒意发行23亿港元可换股债券

4月15日，中国儒意控股有限公司（00136.HK）宣布发行可换股债券，净筹资约23.04亿港元。公司于4月14日与中信里昂证券、德意志银行香港分行、高盛（亚洲）、麦格理资本及美林（亚太）作为联席牵头经办人签订认购协议。上述经办人已分别同意认购及支付，或促使认购及支付中国儒意将发行的本金总额23.41亿港元债券，到期日为2030年4月22日，年利率为3.95%（每半年付息）。

映恩生物上市首日涨超110%

4月15日，映恩生物-B（09606.HK）在港交所挂牌上市，成为港交所2022年以来融资规模最大的“18A”生物科技上市公司。该公司IPO募集资金约16.40亿港元，获115.14倍超额认购。上市首日开盘后，映恩生物一路走高，盘中最高涨幅曾超过130%。截至收盘，映恩生物日涨幅为116.7%，不计手续费，每手赚11040港元。

据悉，映恩生物是一家主要从事临床阶段生物制药的投资控股公司，致力于为癌症和自身免疫性疾病等患者研发抗体偶联药物(ADC)创新药物。

中国联通一季度股东应占盈利同比增长5.6%

4月17日，中国联通(00762.HK)在港交所公告，2025年第一季度营业收入达到人民币1,033.5亿元，同比增长3.9%；税前利润达到人民币76.0亿元；公司权益持有者应占盈利达到人民币59.3亿元，同比增长5.6%。

中泛控股将于4月24日退市

4月17日，中泛控股有限公司（清盘中）（0715.HK）宣布，根据香港联合交易所有限公司证券上市规则第13.09条，联交所上市委员会决定取消该公司的上市地位。公告指出，取消上市地位的依据为上市规则第6.01A(1)条，最后上市日期定于2025年4月23日，而上市地位将从2025年4月24日上午九时起正式取消。

南华期货冲刺“A+H”股上市

4月18日，南华期货（603093.SH）公告称，公司已于4月17日向香港联合交易所有限公司递交了发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市的申请。南华期货是国内首家登陆A股市场的期货公司，此次若成功发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市，将成为继弘业期货之后，国内第二家“A＋H”上市期货公司。

金山软件与金山云订立认购协议

金山软件（03888.HK）公告，公司已与金山云订立认购协议，据此公司有条件同意认购，而金山云有条件同意按认购价每股认购股份5.83港元配发及发行认购股份。将向公司发行的69,375,000股金山云新普通股，合共占金山云于本公告日期现有已发行股本约1.82%；及经发售事项及认购事项扩大后的已发行股本约1.65%。认购股份的总代价为4.04亿港元。认购价较紧接2025年4月16日前最后五个连续交易日在联交所所报的平均收市价折让约16.83%。

港通医疗2025年第一季度净利润同比下降85.25%

港通医疗（301515.SZ）4月20日晚间发布一季度业绩公告称，2025年第一季度营收约2429万元，同比减少68.09%；归属于上市公司股东的净利润约158万元，同比减少85.25%；基本每股收益0.0161元，同比减少85%。