高端失灵？莱珀妮再跌17.5%

4月15日，拜尔斯道夫发布了2025年第一季业绩报告。财报显示，集团Q1实现了26.91亿欧元（约合人民币223.43亿元）的营业额，有机增长3.6%。核心部门消费者部门创造了22.5亿欧元（约合人民币186.83亿元）的营业额，有机增长2.3%。

拜尔斯道夫首席执行官Vincent Warnery表示：“在充满活力的市场环境中，拜尔斯道夫在2025年第一季度的业绩符合我们的预期，这得益于我们的创新能力和开拓新市场。展望未来，我们确认了2025年的预测，并继续致力于可持续增长。”

但值得注意的是，在集团整体增长的背景下，核心高端品牌莱珀妮业绩再度承压，继2023、2024全年业绩下滑15.4%、6.2%之后，再次下滑。

01

核心品牌妮维雅Q1录得124亿元

拜尔斯道夫集团下设消费者业务和tesa业务两大部门，其中消费者业务部门为集团主要业绩来源，该部门拥有NIVEA妮维雅、Derma、Healthcare、La Prairie莱珀妮四个品牌组合。

△ 截自拜尔斯道夫财报

一季度，消费者业务部门旗下，除高端护肤品牌La Prairie莱珀妮销售额下滑外，其他品牌均实现了增长。

具体来看，核心品牌NIVEA妮维雅销售额为14.82亿欧元（约合人民币123.59亿元），有机增长2.5%。拜尔斯道称，妮维雅业绩主要受到两个因素的影响：其一是2024年第一季度的基数较高，增长了12.6%；其二是中国的战略重新定位，重点关注高端产品、护肤品和电子商务。

值得一提的是，妮维雅在北美实现了两位数的销售额增长，并且在全球面部护理领域取得了强劲的增长。

Derma业务的Eucerin优色林和Aquaphor实现了11.4%的有机销售额增长。这得益于新兴市场的两位数销售额增长，包括在该地区超过15个国家推出突破性创新产品Epicelline®。此外，这一增长还归功于进一步开拓的新市场。Derma业务在北美再次实现了两位数的增长。Eucerin Face系列在美国成功上市仅一年后，Eucerin优色林的五款基于硫胺醇的新产品也成功上市。

另外，消费者业务部门旗下的Healthcare业务在Q1的销售额实现了10.8%的有机增长。

02

下滑17.5%，莱珀妮拖后腿

不过在一众增长的品牌中，高端品牌La Prairie莱珀妮业绩再度承压，继2023全年有机销售额下滑15.4%、2024年全年业绩下滑6.2%之后，仍未止住下滑。

一季度，莱珀妮的销售额为1.32亿欧元（约合人民币11.01亿元），同比下滑17.5%。拜尔斯道夫将莱珀妮业绩归咎于中国市场环境困难，尤其是在旅游零售业务中面临持续的逆风，集团在本季度大幅减少库存，特别是在海南。

值得注意的是，拜尔斯道夫仍在不断加码高端品牌业务，以扭转目前的局面。在产品方面，去年莱珀妮上新了蕴含革新鱼子科技的反重力眼精华以及反重力精华3.0，并推出了又一超高端抗老单品——全新生机焕活面霜。在渠道上，莱珀妮还拓展了抖音渠道，并于去年3月开设了抖音旗舰店，目前该旗舰店拥有11.9万粉丝。

去年3月，拜尔斯道夫还任命了雅诗兰黛前高管Estelle Létang为莱珀妮的新任首席执行官，负责推动莱珀妮的战略方向和长期愿景，同时监督公司业务运营、商业优先事项和基础设施的日常管理，包括所有公司职能、国际附属公司和全球分销商市场。

不过，从这一年的业绩来看，在新CEO的带领下，莱珀妮的情况还未迎来好转。

值得一提的是，同属高端品牌的Chantecaille香缇卡的增长速度如预期的加快，有机销售额增长了15.9%，主要归功于品牌在中国大陆的持续推出以及在亚洲的成功扩张。去年9月，香缇卡还在上海新天地开设了一家全新线下体验店，持续深入中国内地市场。

作为拜尔斯道夫在中国的另一重点领域——电子商务方面，Q1在中国市场实现了24%的两位数增长。

03

符合预期，所有市场均实现增长

分地区来看，消费者业务部门在所有地区都实现了有机增长。

其中，欧洲地区Q1销售额为9.95亿欧元（约合人民币82.9亿元），有机增长1.7%；美洲地区销售额有机增长3.7%至6.14亿欧元（约合人民币51.16亿元）；非洲/亚洲/澳大利亚地区销售额为6.41亿欧元（约合人民币53.41亿元），有机增长1.9%。

此外，对于中国市场，Vincent Warnery还提到，拜尔斯道夫正在重新调整在中国的业务，并采取积极的措施，为未来增长奠定基础。

△ 截自拜尔斯道夫财报

拜尔斯道夫表示，第一季度的业绩完全符合其预期。不过，在短期内仍然难以估量当前的全球不确定性如何影响消费者信心和业务发展，并预计2025年集团有机销售额将增长4-6%，息税前利润率将略高于去年同期水平。对于消费者业务，拜尔斯道夫预计2025年将维持在4-6%的销售额增长预期，同时确认消费者业务部门的营业利润率比上年水平高50个基点。