A股零售百货板块升温，游资热炒绩差股，有个股月内股价翻倍

4月14日A股百货零售概念掀涨停潮，其中国芳集团（601086.SH）实现7连板，南宁百货（600712.SH）、茂业商业（600828.SH）等多股涨停，板块热度持续升温。

国家统计局数据显示，2024年我国社会消费品零售总额约48.8万亿元，较上年增长3.5%，2025年1-2月社会消费品零售总额同比增长4%，国内消费需求持续回暖。

近日，新世界（600628.SH）、百联股份（600827.SH）、国芳集团、东百集团（600693.SH）、宁波中百（600857.SH）等多家百货零售企业发布2024年报。百货零售企业2024年业绩出现分化，新世界、百联股份实现业绩翻倍，国芳集团业绩下滑超60%。

根据业绩报告，新世界2024年实现营业收入11.2亿元，同比下降1.2%，实现归母净利润0.7亿元，同比增121.1%；百联股份预计2024年实现归母净利润14.25亿-17.1亿元，同比增257%-328%。

而近期股价一路飙升的国芳集团2024年业绩却出现大幅下滑，国芳集团为甘肃省内最大的连锁零售企业。2024年实现营收7.5亿元，同比下滑21.9%，实现归母净利润0.58亿元，同比下降63.2%。主业毛利率为39.91%，同比下降3.63个百分点。

除国芳集团，南宁百货、徐家汇（002561.SZ）、天虹股份（002419.SZ）2024年归母净利润同比下滑超50%，供销大集（000564.SZ）、宁波中百、翠微股份（603123.SH）、大连友谊（000679.SZ）业绩预告亏损。

截至4月14日，A股共计20家百货零售公司发布2024年报或业绩预告，14家公司2024年实现盈利，其中7家归母净利润同比增长。

国内扩内需稳增长政策持续推进，国内线下消费有望进一步复苏，多家线下百货商超一方面通过“改调性”积极寻求服务模式变革，一方面通过“数字化+AI”助推降本增效，为传统商超零售业务带来新的业绩增长刺激。

新世界年报表示，2024年推进公司百货零售业板块新世界城业态结构调整，布局首发经济，引进二次元文化，打造差异化竞争优势；重庆百货则加快旗下百货、商超调改升级，2024半年报中表示，百货毛利率同比增长，加快城市奥莱与购物中心业态打造。

降本增效方面，百货企业加速线上线下融合，通过AI技术优化库存管理、提升服务效率。新世界、武商集团、中兴商业（000715.SZ）、茂业商业2024年销售毛利率较同期增加1.96、2.03、0.75、3.1个百分点。

针对美关税影响，多家百货上市公司发布出口转内销策略。4月14日，百联股份成立转内销专班，发掘旗下百货、购物中心、奥特莱斯等40多家成员企业及全渠道平台网络潜力，助力内销促内需。重庆百货（600729.SH）、武商集团（000501.SZ）此前也发布倡议书，宣布联合供应链及商超主体，助力消费品出口企业开拓国内市场。

开源证券表示，在外需受关税等政策影响存在不确定性背景下，提振内需消费、国货品牌崛起将为必然趋势，建议关注聚焦内需市场的优质零售渠道和差异化消费品牌。

受益于提振内需消费、“以旧换新”等政策红利释放，百货零售板块近日受资金关注。根据Wind数据，截至4月14日，近5日SW百货板块主力资金流入189.8亿元，净流入3.77亿元。

4月初以来，国芳集团累计涨超100%，南宁百货、广百股份涨超20%。其中国芳集团受游资炒作，最近7个交易日，国芳集团4次登上龙虎榜，多名游资席位轮番上榜，估值已严重偏离基本面，截至4月14日，国芳集团最新市盈率106.5倍，远高于其历史平均市盈率和行业平均市盈率，包括国芳集团在内的多家百货零售企业发布公告提示股票交易风险。