芯片迎利好，是不是可以买了？

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本周市场十三级地震，不过好在，下半周市场反弹，让大家这个周末能稍微好过一点。关于目前的行情，我知道大家有很多问题，别着急。按照老规矩，我们搜集了几个群内问题，在这里一起分享给大家。

包括，周五涨了这么多还能买吗？有没有什么可以买的？为什么最近半导体大涨，还能持有吗？黄金涨了很多，还能买吗？买的话，积存金和ETF有啥区别？关税对医药影响多大，还能拿吗？

提问1

今天涨了这么多还能买吗？有没有什么可以买的？

不是很建议你去追涨了，你说的涨的多的还是半导体这种科技方向的吧，现在整个大盘其实是缩量拉涨的哈，还是要小心一点的。

一上午缩量3千多亿了，下午虽然放量了一些但到收盘两市依旧缩量2600多亿，如此大幅度的缩量上拉说明大资金依旧是在观望的，市场情绪并没有起来。

这两天说过这一次主力的强势上拉，我不确定会拉到什么位置所以不建议去追涨，你已有仓位的在里面持仓，即便要趁着上涨卖出也是要拉开层次分批去走，并且最后留在手里的5成仓还是要有的，市场这个位置还是不贵的。

至于你说的涨的多的，应该是半导体吧，今天半导体受到了消息面的影响，出了一个半导体产品“原产地”认定规则的通知，所以在半导体产业链上的一些流片环节的企业，现在为了躲关税要搬到国内了，进一步推进国产替代。但是今天半导体拉升的太多了，上方20、30、60日线都在，今天冲到30日线就掉下去了，拿着的趁着这个趋势还可以继续持有观察看看，但追涨我就不建议了。

至于能买啥呢，恒科现在位置到了半年线，从上方跌下来也跌了不少，半年线这里也有支撑，如果你是没有恒科的，那这个位置是能拿一个基本仓的，但不要买太多，一定要预留好资金，恒科下午有些冲高回落了，也是一样的风险，就是后续买盘资金不足，所以现在虽然能买个位置，但趋势还是不明朗，留好资金以防万一跌下去还能补仓。

提问2

为什么最近半导体大涨，还能持有吗？

最近半导体开启强势的反弹，并且指数层面已经修复了周一的所有跌幅，主要的逻辑就是国产替代。

其实半导体国产替代的产业逻辑已经提过很多次了，在关税博弈的背景下，再度得到了强化。不论是先进制程还是成熟制程领域，因为关税原因接下来进口半导体设备的价格将大幅上涨，成熟制程国产设备价格优势凸显，而先进制程方面我们设备的国产化也在不断取得进步，并逐步获得晶圆厂的认可。国产替代的路会走的越来越顺。

再加上周五半导体协会发布的一则紧急通知，把芯片的流片地认定为原产地，进行进口申报。什么意思呢？大家都知道我们国家芯片的技术还不是很成熟，主要的设计、生产环节都是在海外完成的，之前半导体申报是看最后封装地在哪，现在变成看核心环节是在哪里完成的了，那就意味着之后在海外生产的芯片，要面临更高的关税。

为了避免关税，很多企业会慢慢把关键的生产制造，即流片环节搬到国内，算是又在半导体国产替代进程的进程上加了一把火，这也是我们为关税寻找到的一条突破口。

国产替代成为了本次半导体加速的底层逻辑，不过反弹到现在半导体指数再度面临压力，如科创芯片指数的30日均线，国证芯片指数的30、60日均线，而且周五市场大幅缩量，向上的持续性也有限，交易层面不建议大家追涨，但之后回调也要敢于加仓。已经有持仓的，依然建议中长期持有。

提问3

黄金涨了很多，还能买吗？买的话，积存金和ETF有啥区别？

黄金最近其实提了很多次了，本身长线就是看好的，央行也还在继续买入，短期主要走的是避险逻辑，回调都是买点。

清明节到周一黄金的大跌就提供了一个很好的买点，那天的下跌其实算是假摔。主要是众所周知的原因，导致全球股市暴跌，资金卖出黄金等资产补仓，以防爆仓。后面，在关税政策不确定性中，黄金的避险属性再次发挥出来，所以我们看到这几天，黄金又迅速涨回来了。而且还创了新高。这中间隔着个周末，关税这块的局势也可能再度发生变化，如果说后面局势缓和，黄金也可能会出现小幅回落。

总的来说，从长线投资角度，还是可以买的，不过短期冲的较猛，不建议追涨，更不建议重仓追涨。可以定投，或者等等看有没有回调。

个人投资者参与黄金的投资，主要有下面几个方式，股票账户里买黄金ETF、基金账户里买黄金ETF联接基金、银行里买黄金积存金、直接买金条、金饰。

买金饰的话，买入有溢价，卖出有折价，更多是使用，买金条也行，不过金条金饰这种，买的少了，投资意义不大，买的多了需要考虑储存成本的问题。对于有交易需求的，它们的卖出不够灵活，至少你不能今天买，过两天就卖吧。

相对比较灵活的是前面3种。下表中展示的成本，是一个一般的情况。

可以看到，银行积存金每次交易都要收费，而且收费不低，如果你想要做做高抛低吸，也就是交易频次可能会比较高，那黄金ETF和ETF联接基金C份额的交易成本更低。黄金ETF的买卖佣金和股票相同，免印花税，有些券商可以给到很低的佣金，联接基金C份额适合短期持有，没有买入费用，持有时间超过7天，赎回免费。

如果打算长期持有，没想要经常的买卖，那ETF联接基金A份额和积存金谁的费用更便宜，不一定，具体看各家的费用和持有时长，不过差别不大，哪里方便买哪个。

数据来源：好买基金研究中心

提问4

关税对医药影响多大，还能拿吗？

关税对于医药的影响要分细分赛道来看的。

先说创新药，周一创新药板块大跌，尤其是港股通创新药跌了20%。很多人都知道创新药是个出海比较多的板块，但是其实创新药出海大部分是技术授权模式，是知识产权和服务的跨境转移，而不是直接商品出口，所以其实受到的影响没那么大，而且关税清单也没有明确涉及这个板块。创新药有这么大的跌幅，受情绪的影响很大，是存在错杀的。所以这个方向，作为新质生产力，还是值得关注和配置的。

原料药方面，中国对美国原料药出口占这块出口量的比重较小，但美国对中国原料药依赖较高（约30%）。高额关税对企业盈利的冲击还是比较大的，但印度等替代供应商短期内难以完全替代中国。对于医疗本来就非常昂贵的美国，他们受到的影响会更大。

医疗器械方面，高端设备采购成本上升，反而将加速国产替代，推动国产龙头在高端影像设备等领域加速替代外资品牌。不过对于口罩、注射器这种低值耗材，关税的负面影响会比较大。

所以在投资医药板块的时候，更建议选择受关税影响小或者有国产替代逻辑的子行业的指数基金，比如创新药，而不是直接买医疗/医药etf。或者买长期表现优秀的主动医药基金，让基金经理来优选个股，降低关税冲击，获得超额收益。

想获取医药类优秀主动管理基金名单的，可以后台发送“医药”找小助手领取哦。

【操作步骤：好买研习社主页—点击消息栏—进入底部菜单栏（如下图）】。

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