北京
2025年4月10日，霸王茶姬提交更新后IPO招股书，计划以26-28美元的价格发行1468万份ADS，募资至多4.11亿美元，发行市值约33亿美元，包括非流通股的整体市值最高将超过51亿美元。
据媒体消息称，公司于4月3日启动了美股上市前PDIE，预计将于4月17日正式登陆纳斯达克，代码为CHA。公司本次发行的主承销商包括花旗、摩根士丹利、中金和德银，老虎证券、富途、华盛证券亦参与承销。
这将是继古茗、蜜雪冰城之后，今年国内又一家即将登陆资本市场的咖啡茶饮明星企业。值得注意的是，在特朗普团队计划要求中概股摘牌之际，霸王茶姬的上市之旅或将成为近年来中国餐饮企业海外融资的重要案例。
该公司在申请文件中将地缘政治紧张局势和关税列为风险因素之一，并承认贸易战的进一步升级可能会抑制对中国公司发行证券的投资。“据报道，美国政府可能会考虑对中国证券交易实施进一步的限制或禁令”。
招股书显示，四位独立投资者鼎晖投资、RWC资产管理、安联环球、欧力士有意按IPO价格认购总计价值不超过2.05亿美元的ADS，约占本次发行ADS总数的51.7%（按中间发行价计，假设超额配股权不行使）。
其中，鼎晖投资将认购不超过8000万美元，RWC Asset Management LLP和RWC Asset Advisors (US) LLC认购不超过6000万美元，安联环球投资者亚太有限公司代表所管理的基金认购金额不超过5000万美元，欧力士亚洲资产管理有限公司代表所管理的基金认购金额不超过1500万美元。
公司简介
霸王茶姬创立于2017年，现已成为中国最大、增长最快和最受欢迎的优质现制茶饮料品牌。公司自创立以来的愿景就是将东方茶饮带到100个国家，像星巴克一样，做东方茶饮文化代表。
2024年公司全球门店数达到6440家，同比增长83%，其中6284家位于中国。截至2024年底，霸王茶姬在海外共有156家门店，覆盖马来西亚、新加坡、泰国等地，并计划2025年在中国和全球范围内新开1000~1500家门店。
公司2024年GMV达人民币295亿元，同比增长173%；单店月均GMV达51.2万元，单店月均出杯量达2.5万杯。截至2024年底，霸王茶姬的手机小程序注册会员数已达1.773亿。
2022、2023及2024年，霸王茶姬在中国产生的GMV中分别约79%、87%及91%来自其招牌茶拿铁产品，其中约44%、57%和61%来自最畅销的三款茶拿铁（伯牙绝弦、桂馥兰香、万里木兰）。
财务业绩
2022、2023及2024年，公司营收分别为人民币4.1亿、43.96亿及116.32亿元，同比分别增长971.5%及164.6%，2024年加盟店收入占93.8%；净利润分别为-0.91亿、8.03亿及25.15亿元，2024年同比增长213.3%，净利率达20.3%。
行业概况
中国现制茶饮市场的GMV由2019年的人民币1,022亿元增长至2024年的人民币2,727亿元，复合年增长率达21.7%，超过整体茶饮市场中的其他细分市场。到2028年市场规模预计将达到人民币4,260亿元，复合年增长率为11.8%。
截至2024底，霸王茶姬于中国境内及境外共有6,440家门店，是中国所有高端现制茶饮品牌中门店网络规模最大的品牌，市场份额为20.3%。按中国地区GMV衡量，霸王茶姬也是门店超1000家的品牌中增长速度最快的一家。
董事高管
霸王茶姬的董事长、CEO为张俊杰，现年30岁；COO为尹登峰，CFO为黄鸿飞，副总裁有陆冕、胡维仁、徐驰，董事中还包括海底捞创始人张勇。
主要股东
IPO前，张俊杰持有19.9%的A类股及38.7%的B类股，尹登峰持有7.1%的A类股，XVC持有20.3%的A类股，琮碧秋实持有10.6%的A类股。
融资历程
据天眼查，霸王茶姬于2021年连续完成合计超过3亿元的A轮和B轮融资，A轮融资由XVC和复星联合领投，B轮融资由琮碧秋实领投、XVC跟投。
本文源自：金融界
作者：活报告
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