中微半导：4月11日召开业绩说明会，包括知名机构正圆投资，银叶投资的多家机构参与

证券之星消息，2025年4月11日中微半导（688380）发布公告称公司于2025年4月11日召开业绩说明会，中信证券、浦银安盛基金、中金公司、光大自营、博时基金、华夏基金、嘉实基金、混沌投资、银叶投资、尚诚资产、原点资产、天弘基金、汇丰资管(HK)、中信建投、中信信托、阳光资产、上银基金、上海磐厚、国寿安保基金、九泰基金、兆天投资、禾永投资、浙商自营固收、华夏财富创新、红石榴、中航基金、百年资产、粤信资产、中庚基金、东方睿石、Pleiad Investment Advisors、中信固收、鹏圆资产、广发基金、Rheos Capital、杭银理财、青鼎资产、正圆投资、APAM、喜世润投资、盛曦投资、汇升投资、昊青、百川投资、兴业银行、Eurizon、复通投资、睿胜投资、恒邦兆丰资管、狐尾松资产、冠达菁华私募、闻天投资、羊角私募、瀑布资产、君牛基金、中信保诚基金、中原证券、大横琴香港、华夏东方、浙商自营、瑞兆资本、东吴基金、中邮电子、中邮基金、汇丰晋信基金、信达澳亚基金、中邮创业基金参与。

具体内容如下：
问：2024年毛利率出现大幅升的主要原因？
答：毛利率大幅提升的主要因素有一是23年公司为快速去库存，存在主动降价牺牲毛利率的情况；二是24年采购的晶圆成本较23年销售产品成本有大幅下降；三是公司新产品迭代、高端应用领域的拓展，提高了产品毛利率。

问：请拆分一下收入结构？
答：我们按产品的应用领域按进行拆分，公司在消费电子领域实现营收约3.6亿元，占比约39%；在小家电领域实现营收3.3亿元，占比约37%；在工业控制（含无刷电机控制）领域实现营收1.9亿元，占比约21%；在汽车电子领域实现营收近0.3亿元，占比约3%。

问：请介绍一下公司产品在各领域毛利情况？
答：2024年来看，公司消费电子领域综合毛利率约为18%，小家电领域综合毛利率约为36%，大家电和工业控制领域综合毛利率约为39%，汽车电子领域毛利率约为52%。

问：拆分一下公司MCU产品8位机和32位机的比例？
答：公司MCU包括8位机和32位机，从出货量来看，两者呈101的关系；从销售金额来看，两者呈21的关系。

问：2024年晶圆采购情况和占比？
答：公司2024年晶圆采购超过10万片，6-7成从华虹集团采购，2-3成从新加坡GF采购，其他还有在中芯国际、武汉新芯、粤芯等采购。

问：预测一下晶圆采购价格趋势？
答：目前，成熟制程产能比较充沛，MCU产品均在成熟制程制造，公司晶圆采购的价格应该比较趋于稳定。

问：对于2025年公司营收展望？
答：公司管理层希望2025年的营收增长保持甚至超过2024年增长速度。

问：你对公司哪一块领域增长最有期待？
答：汽车电子领域是公司重点布局，我对车规级芯片的研发和成长最为期待。2024年的统计中，我们汽车电机收入仅仅计算了车规级MCU产品，全年出货量约700万颗；2025年，第一代车规级产品已经起量，第二代产品已经产出，我们相信会有更大数量、更多的应用场景的突破，车规产品的营收会有比较明显的增长。

问：中美对等关税对公司的影响如何看待？
答：公司核心产品是8位和32位MCU，广泛应用于消费电子、小家用、大家和工业控制、汽车电子领域。前两个领域属于低端应用市场，后两个领域属于中高端应用市场。对于MCU的竞争格局来说，国内MCU占据国内低端市场的主要份额；国内中高端应用市场还是由国际大厂把控，特别是汽车电子，国内MCU在中国市场的占比仅仅是个位数。对等关税会影响我们电子产品、家电产品的出口，这一块业务可能会影响我们中低端市场的应用；但对于中高端应用市场，对等关税增加了进口芯片的价格，降低了其竞争力，给国产芯片以机会，可能会加速国产替代的进程。所以，对等关税政策对公司产品进入中高端应用市场是难得的提速机会。

问：谈谈国内MCU的竞争格局？
答：国内MCU厂商的竞争仍将激烈，特别是在低端应用市场的竞争尤为惨烈，这种态势可能会延续到国内只剩下几家公司活下来为止；中高端应用的竞争没有那么激烈，但如果在低端应用市场没有获得产品品质验证、经验积累的厂商，更难在中高端市场获得造血和商业机会，因此对于中高端应用市场，也只有品牌、性能、品质占有优势的大的设计公司才有更好的机会。公司的策略是永不放弃低端市场，稳步走入中高端市场。

问：谈谈公司的人才规划？
答：栽好梧桐树，引来金凤凰。公司在成都的研发中心已经建成投入使用，研发硬件环境得到很大改善；而且上市后，公司的品牌得到提升，人才培养与激励机制得到完善，有机会吸引和找到优秀人才。特别是在芯片设计人才供需矛盾有所缓和的当前，公司加大了优秀人才的引进和内部人员的优化力度，研发人员能力素质会有效提升，研发人员规模会逐步扩大。

问：公司经营性现金流大幅改善的原因？
答：2024年公司经营性现金流为3亿多元，相比上年度有大幅改善，主要原因有一是营收收增长，销售收入款增加；二是晶圆采购支出的金额减少；三是公司加大应收账款风险控制力度，促进销售款加速。

问：公司在国内MCU厂商中的竞争优势？
答：公司作为国内最老的MCU设计公司，我们的竞争优势就是在MCU设计领域专注的久、积累的深、理解的透，我们积累了很多自己独有的IP能确保我们产品的性能和品质。MCU设计的门槛不高，但要设计出高性能、高品质的MCU也不容易，这需要的理论指导，还需要反复试验、设计经验和工匠精神。我们与国家大厂相比，我们欠缺10年、20年甚至几十年的积累，所以同样资源的产品，国际大厂的性能、品质就可以放心应用到高端市场领域，我们却还在努力国产替代的路上。

中微半导（688380）主营业务：芯片产品的研发、设计与销售。

中微半导2024年年报显示，公司主营收入9.12亿元，同比上升27.76%；归母净利润1.37亿元，同比上升723.43%；扣非净利润9117.47万元，同比上升227.78%；其中2024年第四季度，公司单季度主营收入2.62亿元，同比上升4.97%；单季度归母净利润2549.58万元，同比上升259.14%；单季度扣非净利润1376.67万元，同比上升144.89%；负债率9.55%，投资收益3910.93万元，财务费用-602.59万元，毛利率29.86%。

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入551.4万，融资余额增加；融券净流出6.32万，融券余额减少。

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