上海
导语：4月份USDA豆油报告、大豆报告数据中性利多。原料端：本次报告调整了美国国2024/2025年度大豆期末库存预期为3.75亿蒲式耳，市场预期为3.79亿蒲式耳，3月月报预期为3.8亿蒲式耳。2024/25年度大豆单产，种植面积，产量均与3月报告持平。将阿根廷2024/2025年度大豆产量预期维持在4900万吨不变，市场预期为4879万吨；将巴西2024/2025年度大豆产量预期维持在1.69亿吨不变，市场预期为1.6911亿吨。豆油报告中，对美豆油数据调整较大，主要对美豆油出口量调增22万吨、消费量数据调减13万吨，导致期末库存略有下调，具体分国家来看：
具体分国家来看：
首先是美国，本次报告在对美国豆油数据大部分与3月报告数据较大调整，期初产量数据预估70万吨，进口预估25万吨，较3月持平；产量预估1306万吨，，月环比增加5万吨，消费量预估1232万吨，环比调减13万吨，出口预估104万吨，环比增加22万吨，最终期末库存预估66万吨，环比3月减少3万吨，期末库存略有收窄。
巴西方面，本次报告4月豆油供需数据调整幅度较大，期初库存预估18万吨，较3月调减53万吨，产量预估1158万吨，月环比调增38万吨；进口预估4万吨，较3月持平，消费量预估1020万吨，月环比调增27万吨；出口预估130万吨，环比调减25万吨，导致期末库存环比下调18万吨，整体供需格局有所收窄。
阿根廷：本次报告对阿根廷豆油供需数据小幅调整，其中期初库存预估67万吨，环比调减1万吨；产量预估850万吨，环比调增12万吨；国内消费量预估197万吨，环比调减19万吨；出口量预估655万吨，环比调增30万吨；进口量数据保持不变，最终期末库存预估65万吨，较3月数据持平。
中国方面，本次报告4月豆油供需数据变动不大，期初库存预估120万吨，产量预估1995万吨，进口预估50万吨，国内消费总量预估2050万吨，均环比持平；其中出口量预估17万吨，环比增加7万吨，最终期末库存预估98万吨，较上月调减7万吨。
本次报告中对全球豆油供需平衡表中的各项数值均做调整。其中预估4月期初库存571万吨，环比减52万吨，产量预估6869万吨，环比增加58万吨。进口量预估1315万吨，环比增加38万吨，消费总量预估6786万吨，环比增加31万吨，出口量预估1387万吨，环比增加39万吨。最终期末库存预估582万吨，较3月环比下调26万吨，库存压力略有收缩。
后期预测
整体来看，本次USDA月度供需报告出炉，供需数据相对利好，美豆、美豆油期价上涨对国内豆油盘面有所支撑；现货方面，受大豆到港通过问题影响，目前4月份国内压榨量仍偏低，油厂开机率下调。根据Mysteel农产品对全国动态全样本油厂调查情况显示，第14周（3月29日至4月4日）油厂大豆实际压榨量103.01万吨，开机率为28.96%；较预估低1.74万吨。预计第15周（4月5日至4月11日）国内油厂开机率基本持稳，油厂大豆压榨量预计102.32万吨，开机率为28.76%。目前油厂现货头寸不足，豆油市场货源相对紧张，企业挺价情绪高涨，预计短期现货基差维持坚挺。
免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，未经许可，禁止转载，违者必究。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
