河南
市场不确定时期，债券市场通常被视为投资者的避风港。然而，美债市场却罕见出现了意外情况。相关数据显示，本周以来，美债连日暴跌，收益率飙升。4月7日，10年期美债收益率飙升16个基点，8日再度大涨13个基点，4月9日一度升破4.5%关口。这很难想象在美股暴跌的背景下，美债收益率竟然暴涨，但它却真实发生了，这说明两个问题。其一，美债被大量抛售；其二，美元信用受损。
据此，有美媒揣测特朗普之所以推翻先前的言论，决定暂停关税90天，一个核心因素是美债被大量抛售。如果真像美媒所述那般因美债市场出现了“暴雷”，特朗普才被迫暂停关税，那只能说特朗普豪赌失败，正在试图挽救美元国际金融市场主导地位。“对等关税”政策刚落地不久，美债市场确实迎来了“开门红”，但随着特朗普不断升级对华关税，情况出现了反转，美债被大量抛售，收益率飙升。
美股暴跌，但美债收益率却暴涨，市场向特朗普发出强烈信号，当前的关税政策不仅无法满足预期，而且还重挫市场。通常情况下，美股表现不佳的时候，投资人会转购美债避险，这正是特朗普对美股暴跌仍保持乐观的根本原因。然而，现实情况却截然相反，美债也被抛售了。那么，谁大量抛售美债？关于美债遭抛售一事，有观点认为是中国对美反制的一项措施，但这种观点并不能当作结论来看待，因为美债持有量，日本最多，其次才到中国。
这就是说日本也有可能大量抛售美债。当然，日本方面肯定予以否认，毕竟“爸爸与儿子”的关系，它还是能分得清的，只不过有没有在背后“捅刀”，恐怕只有美国和日本才知道了。某种意义上说，美债“暴雷”给中国提供了一个非常具有参考价值的反制方向。美债被大量抛售后，特朗普迅速叫停关税，这正好暴露出了美国的一个致命弱点。
虽然近年来中国不断减少美债持有量，但迄今仍是美债第二大持有国，这就给了我们更大的操作空间。可以说，适时适度地减持美债，能让特朗普十分难受，因为这将增加美国发行新债的支付利息，从而令其削减政府支出的计划彻底泡汤。
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