AI服务器需求旺盛，工业富联盈利能力持续提升

文/杨剑勇

过去几天，工业富联在资本市场遭遇重挫。今天则冲击涨停，市值3567亿元。需要指出的是，近期关税因素导致全球市场巨震，尤其对制造业企业出口带来的成本压力。其中，工业富联遭遇两个跌停后，当前有所止稳，主要在于积极发布一季度业绩预告及说明关税对公司影响。

工业富联强劲的营收以及应对全球化的营运经验给予市场信心。同时，公告中指出，当前全球贸易局势复杂多变，产业格局正经历深度调整。公司已积累多年全球化运营经验，并在全球各地构建完备的产能布局，产能已涵盖中国大陆，美国、墨西哥及亚洲其他地区和欧洲等地，可根据客户需求灵活调度产能布局，以应对市场及关税政策变化，并具备区域化在地生产AI相关产品的能力。

受益于生成式AI对算力需求，工业富联的经营依旧表现强劲，2025年一季度的营收预计为1,590亿元—1,610亿元(未经审计)，同比增长34%—35.6%；净利润预计为52亿元—53亿元，同比增长24.4%—26.8%。AI仍是业绩持续增长的主要动力。

以产品类别来看，AI服务器、通用服务器营业收入同比皆超过50%。以客户类别来看，云服务商服务器营业收入同比增长超过60%，品牌客户服务器营业收入同比增长超过30%。主要在于大模型对算力需求巨大，全球AI算力基建需求呈持续增长态势。与此同时，人工智能所催生的需求正在重塑数据中心交换机市场。

值得注意的是，大模型是当下最热门的技术，各界纷纷顺势而为，利用大模型所带来的变革能力，各行各业正在快速融合大模型服务。

特别是今年横空出世的DeepSeek，因低廉的成本及开源与卓越的性能，让更多企业通过低成本部署AI应用的同时，将加速在千行百业得到应用，使得整个AI生态都将受益，并带动算力需求持续成长。

来自IDC的数据显示，全球人工智能基础设施市场正处于前所未有的增长轨道上，预计到2028年，支出将达到2230亿美元，主要是由部署AI服务器投资驱动，部署在云环境中的服务器占市场总额的82%。

面对大模型对AI算力的需求，为工业富联业务增长注入强劲动力。同时，AI算力成为工业富联重要业务板块，其云计算业务营收占比超5成。

作为国内市场代表性的算力厂商，工业富联受益于AI大模型对算力需求大幅提升，是推动营收利润均创新高的因素。2024年全年营收高达6091.35亿元，同比增长27.88%；净利润为232.16亿元，同比增长10.34%。

全球AI算力基建需求呈持续增长态势，AI正加速步入规模化应用阶段。工业富联依托AI全产业链垂直整合及智能制造等优势，主营业务实现突破性进步。

具体来看，云计算业务同比增幅显著，较上年同期实现超50%。需要指出的是，云计算板块营收占整体营收首度超过五成。其中，AI服务器营业收入较上年同期增长超150%，占整体服务器营业收入比例由三成提升至超四成。

最后，随着大模型技术的突破，正在开启一个增长新时代。AI服务器作为算力需求也越来越大，为高效AI服务器提供了更广阔的发展空间。

AI技术渗透率不断提升的背景下，各家厂商不断扩增资本支出布建AI算力及企业生成式AI模型落地，使AI训练及推理服务器需求持续成长。

中投产业研究院的数据显示，全球AI服务器市场规模在2024年达到1251亿美元，预计2025年将增长至1587亿美元，到2028年有望突破2227亿美元。其中生成式人工智能服务器的占比也将从2025年的29.6%提升至2028年的37.7%。

生成式AI带来全球AI服务器的庞大需求。作为最早切入AI服务器业务的厂商之一，工业富联AI服务器预计占据全球市场份额的40%。业绩报告也证明，AI已成为工业富联稳健发展的核心驱动力。

随着AI服务器营收持续提升，呈现一季优于一季的增长趋势，有效推动了工业富联营业收入、利润及盈利能力的提升。

伴随AI领域需求持续增长，工业富联表示，将前瞻性地布局各类资源，持续优化研发与产能布局。凭借精准布局和高效执行，公司有望在未来市场中持续维持龙头地位，发展势头越来越好，有望受益算力需求增长进而对业绩带来积极影响。

杨剑勇，福布斯中国撰稿人，表达观点仅代表个人。致力于深度解读物联网、云服务、人工智能和智能家居等前沿科技。