华宝中证A100ETF联接基金财报解读：份额大增114%，净资产飙涨514%，净利润3.96亿，管理费49.06万

2025年3月31日，华宝基金管理有限公司发布华宝中证A100交易型开放式指数证券投资基金联接基金（简称“华宝中证A100ETF联接”）2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年的份额、净资产、净利润等关键指标均出现大幅变化，值得投资者关注。

主要财务指标：盈利显著，规模扩张

本期利润与资产净值

华宝中证A100ETF联接2024年实现本期利润396,365,812.96元，相比2023年的 -46,860,234.75元，实现了扭亏为盈，且盈利规模显著。从资产净值来看，期末基金资产净值为3,214,543,292.60元，较上年度末的450,011,086.80元，增长幅度高达514.32%。这表明基金在2024年不仅盈利能力增强，资产规模也得到了大幅扩张。

基金份额与净值

报告期末基金份额总额为2,457,085,645.34份，相较于上年度有显著增长。其中，华宝中证A100ETF联接A份额为2,178,353,082.24份，华宝中证A100ETF联接C份额为278,450,165.00份 ，华宝中证A100ETF联接Y份额为282,398.10份。从基金份额净值来看，A类为1.3087元，C类为1.3046元，Y类为1.3088元。与前期相比，份额的增长反映出投资者对该基金的青睐，而净值的变化则体现了基金的投资运作成效。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准

份额净值增长率与业绩比较

过去一年，华宝中证A100ETF联接A份额净值增长率为14.54%，同期业绩比较基准收益率为13.54%；C类份额净值增长率为15.46%，同期业绩比较基准收益率为13.54%；Y类份额净值增长率为0.92%，同期业绩比较基准收益率为0.79%。各份额类别均跑赢业绩比较基准，显示出基金在跟踪指数的同时，具备一定的超额收益能力。

长期表现

自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为4.18%，C类为4.62%，Y类为0.92%，而业绩比较基准收益率为0.92%。长期来看，基金整体表现与业绩比较基准基本相符，但不同份额类别在收益积累上存在一定差异，投资者可根据自身投资期限和风险偏好选择合适的份额。

投资策略与业绩表现：紧跟市场节奏

投资策略

2024年，我国经济在复杂形势下实现稳中有进，A股市场呈现结构性行情。华宝中证A100ETF联接在操作中严格遵守基金合同，坚持指数化投资策略。在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差。通过投资目标ETF，紧密跟踪中证A100指数，力求实现跟踪偏离度和跟踪误差最小化。

业绩归因

基金在2024年的良好业绩表现，得益于对市场节奏的把握和既定投资策略的有效执行。在市场不同板块表现差异明显的情况下，基金通过紧密跟踪指数，分享了部分行业上涨带来的红利。例如，2024年银行、非银金融、通信等行业表现较好，基金对这些行业的配置使得整体业绩得到提升。

管理人展望：关注结构性机会

宏观经济与市场展望

展望2025年，管理人认为宏观政策将在需求端持续发力，货币政策仍可能保持适度宽松，财政政策在化债、防风险的同时，有望适度提高财政赤字稳定经济。供给侧也有望进一步改革，国内经济有望得到改善。证券市场方面，2025年市场将存在结构性机会，但需密切关注国内外风险因素的潜在扰动。

行业与指数展望

随着A股市场新质生产力上市逐渐增多，A100指数中新经济行业权重将提高，指数科技含量增加，波动性也会上升。在TMT等新质生产力引导的行情下，A100在蓝筹宽基中具有较高性价比，建议中长线投资者积极关注跟踪本指数基金的投资机会。管理人将继续严格遵守基金合同，坚持指数化投资策略，控制跟踪误差，实现对中证智能制造指数的有效跟踪。

费用分析：管理费与托管费稳定

管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为490,581.55元，相比2023年的139,715.16元有所增加。其中，应支付销售机构的客户维护费为1,898,744.56元，应支付基金管理人的净管理费为 -1,408,163.01元。由于基金管理人不得对基金财产中持有的自身管理的基金部分收取管理费，但客户维护费的收取标准并不调减，故净管理费为负。

托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为98,116.39元，2023年为27,943.04元，呈现增长态势。托管费按前一日基金资产净值扣除所持有目标ETF基金份额部分的基金资产净值后的余额的一定比例计提，反映了基金资产规模增长对托管费用的影响。

交易与投资分析：股票与基金投资收益可观

股票投资收益

2024年股票投资收益为1,925,853.52元，其中买卖股票差价收入为2,011,426.96元，申购差价收入为 -85,573.44元。与2023年的 -210,517.09元相比，股票投资收益实现了大幅增长，表明基金在股票投资操作上取得了较好的成效。

基金投资收益

基金投资收益在2024年表现突出，达到158,348,798.29元，而2023年为 -2,840,785.63元。卖出/赎回基金成交总额为2,527,664,486.19元，成本总额为2,368,656,421.42元，扣除相关税费和交易费用后，实现了较高的收益，这与基金对目标ETF的投资策略和市场行情密切相关。

关联交易：遵循市场规则

通过关联方交易单元进行的交易

2024年通过华宝证券进行的股票交易成交金额为239,308,837.39元，占当期基金成交总额的6.15%；基金交易成交金额为30,464,551.90元，占比3.02%。应支付华宝证券的佣金为50,079.08元，占当期佣金总量的5.75%，期末应付佣金余额为42,255.71元，占期末应付佣金总额的7.79%。关联交易在正常业务范围内按一般商业条款订立，体现了交易的合规性和透明度。

关联方报酬

在关联方报酬方面，基金管理人华宝基金和托管人中国建设银行收取的费用前文已提及。此外，销售服务费方面，2024年C类份额应支付华宝基金663,908.55元，应支付华宝证券122.63元，应支付建设银行7,378.29元，合计671,409.47元，相比2023年的1,013.15元有大幅增长，反映了C类份额资产规模的扩大。

持有人结构与份额变动：机构投资者占主导

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数方面，华宝中证A100ETF联接A有131,361户，户均持有16,582.95份，机构投资者持有份额占比82.91%；华宝中证A100ETF联接C有2,976户，户均持有93,565.24份，机构投资者持有份额占比93.00%。机构投资者在基金持有中占据主导地位，反映出机构对该基金投资价值的认可。

份额变动

本报告期内，华宝中证A100ETF联接A总申购份额为2,690,101,528.23份，总赎回份额为816,358,257.51份；华宝中证A100ETF联接C总申购份额为677,883,533.46份，总赎回份额为408,827,663.45份；华宝中证A100ETF联接Y于2024年12月13日成立，总申购份额为282,398.10份。整体来看，申购份额远大于赎回份额，表明投资者对该基金的需求旺盛，推动了基金规模的增长。

风险提示

报告期内，华宝中证A100ETF联接出现单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况，在2024年8月7日至20日，该机构投资者持有份额达153,293,504.13份，占比6.24%。在单一投资者持有基金份额比例较高的情况下，如该投资者集中赎回，可能会增加基金的流动性风险。此外，基金在遇到大额赎回时可能需要变现部分资产，可能对持有资产的价格形成冲击，增加基金的市场风险。投资者在投资该基金时，应充分考虑这些潜在风险，结合自身风险承受能力做出决策。

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