上海
作为A股本轮反弹领头羊，军工板块持续两日上涨，军工ETF（512660）午后涨幅扩大至5.5%，成交额超9亿，地缘冲突背景下资金逢低布局，近5个工作日净流入超11亿元，最近两日军工ETF（512660）反弹超7%。
军工ETF（512660）前十大重仓股中，中国长城涨停，中航沈飞涨超5%；航发动力、中航光电、中国重工等跟涨。
消息面上，“国家队”与上市公司密集出手增持、回购，央行、金融监管总局同步出台支持政策。多家机构表示，坚定看多中国股市，随着市场逐步消化关税事件，中国经济自身的韧性持续显现，市场有望在长期中实现稳定健康发展。
自4月7日，中航工业、中国电科以及中国电子等多家军工央企集团公开表示看好资本市场，支持上市公司创新发展。中国卫星、中航沈飞、中航光电等20余家军工央企所属上市公司及上市公司，通过发布公告实施增持回购、披露经营管理情况、业绩预喜等方式，增强投资者信心，维护投资者利益，稳定及提升上市公司价值。
此外，两会政府工作报告以及国防部例行记者会上，也多次强调了军队“十四五”规划建设任务已进入爬坡过坎、收官冲刺的关键阶段，明确了2025年与2027年发展目标，军工行业需求确定性较高。
基本面来看，近期多家军工上市公司公告订单转暖，中航光电3月31日互动易回复称，公司2025年以来防务板块订单持续改善，保持稳定增长态势；振华科技3月13日投关记录表显示，公司新签订单呈现增长态势。
东吴证券研报指出，2025年作为“十四五”收官之年，前期因体制改革延迟的订单有望加速兑现，叠加军贸出口扩大、军用技术转化等新增量，行业订单修复具备可持续性。尽管当前订单回暖尚未完全扭转业绩颓势，但其对估值底部的支撑作用已开始显现。市场对行业长期逻辑的共识正在重建，情绪修复领先于基本面拐点。
中航证券研报称，市场对军工行业关注度的提升，意味着市场对军工行业的信心和关注度仍处于迅速提升阶段，意味着军工行业资产证券化预期、并购重组密集推出、地缘政治刺激等优势在市场风险偏好提升的情况下更加凸显，意味着低空经济、商业航天、民机、军贸等“大军工”天花板进一步打开，意味着军工行业从市场舞台边缘重新回到了聚光灯下的主舞台。
中航证券表示，从市场表现层面来看，2018年关税期间，军工板块相较于市场存在一定“抗跌”属性，即使整体上看以波段行情为主，但军工板块仍存在超额收益机会，同时近期我国周边热点事件频发，也将产生密集催化作用，综合来看军工行业在关税之下具有明显投资价值，看好军工板块走出独立行情。
军工ETF（512660）一键布局军工行业龙头股，享受军工办订单转暖，基本面好转等带来的机遇。
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