科伦药业：创新驱动铸就医药龙头，三发战略引领行业未来

原标题： 科伦药业：创新驱动铸就医药龙头，三发战略引领行业未来

在中国医药行业的版图上，四川科伦药业正以锐不可当之势崛起为全国领军企业。从输液领域的绝对龙头到合成生物学的产业化先锋，再到ADC（抗体偶联药物）赛道的全球竞争者，科伦药业凭借“三发驱动+创新增长”的战略布局，实现了从传统制造向创新研发的华丽转身，展现出强大的综合实力和增长潜力。

输液基本盘稳固，铸就业绩“压舱石”

作为国内大输液行业的龙头，科伦药业以40%的市场份额稳居行业第一，年销量超43亿瓶/袋，2023年输液业务营收突破101亿元，同比增长6.96%。其首创的“可立袋®”技术兼具安全性与环保性，曾在地震救援中发挥关键作用，彰显了公司技术创新的社会价值。这一业务板块持续为公司提供稳定的现金流，为创新转型奠定了坚实基础。

合成生物学与原料药双轮驱动，打开第二增长曲线

子公司川宁生物（300301.SZ）是科伦布局合成生物学的核心平台，2023年营收48.23亿元，净利润同比大增128.56%，股价自上市以来涨幅近240%。通过上海研究院的产业化突破，川宁生物已实现红没药醇、麦角硫因等高端化妆品原料的量产，预计2025年合成生物学收入将实现150%增长。这一领域的技术积累与商业化能力，正推动科伦从传统原料药向高附加值生物制造升级。

ADC创新药全球突破，国际化合作价值凸显

科伦博泰（06990.HK）作为国内ADC领域的先驱，其核心产品SKB264（靶向TROP2的ADC）已在国内获批三阴性乳腺癌适应症，并成为全球首个在肺癌适应症中取得突破的TROP2-ADC药物。与默沙东达成的118亿美元合作协议，创下中国创新药海外授权纪录，目前12项全球III期临床同步推进。2023年科伦博泰营收15.4亿元，同比增长91.62%，港股上市不足一年股价涨幅达190%，印证了市场对其创新能力的认可。

全球化布局抗风险，估值重构空间广阔

面对政策与市场风险，科伦药业通过“技术授权+本地化生产”模式稳健出海。2023年海外收入25.72亿元，同比增长83.97%，与默沙东、科兴制药等企业的合作进一步拓展了高端仿制药与创新药的国际化路径。当前公司滚动市盈率仅19倍，低于创新药行业平均水平，随着ADC药物放量、合成生物学产能释放，2025年净利润有望实现30%以上增长，估值修复潜力显著。

创新引领未来，科伦药业迈向全球舞台

从输液龙头到创新药新星，科伦药业以十年超133亿元的研发投入，完成了从“制造”到“智造”的蜕变。其“三发驱动”战略（输液稳基、原料药升级、创新药突破）不仅构建了多元化的盈利模式，更展现了中国药企参与全球竞争的雄心。在医药行业高质量发展的新时代，科伦药业正以技术突破与国际合作为双翼，向世界级医药企业迈进。

来源丨健康之声

撰文丨九裘小妹

编辑｜邹猫小妹