“对等关税”政策下债基“冰火两重天”，98.65%长期纯债基金迎来上涨，多只转债基金净值跌幅逼近10%

财联社4月8日讯（编辑 李响）美方“对等关税”政策下，受避险情绪升温影响，我国资本市场结构性特征分化明显。昨日，以避险稳健为代表的债券市场迎来资金涌入，债基整体净值水涨船高。财联社注意到，长期纯债基金整体涨势最为火爆，仅7日一天，多达98.65%的纯债基金出现上涨，而混合债基中重仓转债的产品回撤程度较大，不少转债基金当日净值跌幅逼近10%。

业内人士认为，美方潜在的态度反复或使得全球各类资产定价持续波动，在流动性危机演绎下，债市或也不能幸免。当前债市配置盘力量减弱，市场资金偏好多围绕长久期高票息品种为主，短期来看，债市震感仍强，而长期纯债基金或仍将延续较好表现。

市场经历“疯狂的星期一”后，债市暴涨，债基行情全面走强，部分产品昨日净值涨超1%，其中国泰惠丰纯债、方正富邦鸿远、嘉实稳怡债券三只债基净值分别增长1.54%、1.52%和1.50%，位居前列。

图：昨日净值涨幅前10的债基

数据来源：Wind，财联社整理

细分来看，纯债基金表现优于混合债基，其中长期纯债表现最优。据天天基金网数据显示，在1628只长期纯债基金（不区分A/C）中，仅有22只昨日出现负增长，上涨比例高达98.65%。其中国泰惠丰纯债昨日净值大涨1.54%后，也以3.70%的周涨幅排名纯债债基榜首。

从该产品最新年报数据来看，基金资产组合中高达95.2%投资于债券，其中国债、中票和金融债券为主要投资品种。财联社注意到，“24特别国债06”单只债券重仓比例高达33.93%，而该只30年期国债自3月17日起持续走强，收益率也从2.14%大幅降至昨日的1.83%附近，33bp的下行幅度也推动该只债基净值大幅走强。

混合债基则呈现“冰火两重天”，其中表现较好的混合债基如方正富邦鸿远、嘉实稳怡债券等涨幅超1.5%，表现不亚于长期纯债基金，而多数混合债基因权益资产大幅走弱拖累净值表现，昨日当天净值下浮明显。

据财联社统计，1681只混合债基（不区分A/C）中，多达1328只净值出现下滑，其中金鹰元丰债券、南方昌元昨日净值下跌超9%。财联社注意到，重仓转债的混合基金普遍下跌较为明显，而昨日中证转债跌幅高达4.05%，也是自2016年以来近10年的最大跌幅记录。

图：转债市场创近10年最大单日跌幅

数据来源：Wind，财联社整理

有业内人士表示，美方潜在的态度反复或使得全球各类资产定价持续波动，债市久期策略或将占优，长期纯债基金或仍将延续较好表现。不过短期来看，债市震感仍将偏强，诺安基金人士指出，后续央行态度是行情演变的关键，而基本面及外部压力的边际变化是诱因。

海富通基金基金经理刘田也认为，近期债券配置盘力量减弱，债市短期的波动或仍较大，考虑到存贷利率调降、宽松的货币政策和资金面环境有望维持，基金机构等对低风险资产相对欠配的债牛基础或仍较坚固，叠加外部压力加大，货币政策或将持续维持宽松状态，债券市场中长期牛市的基础不变。