特朗普征收关税的幅度令美国大型科技公司措手不及

投资银行摩根士丹利 (Morgan Stanley) 认为，美国大型科技公司的首席执行官们对特朗普最终征收的高额关税毫无准备，现在他们将试图说服特朗普做出改变 - 但很可能不会成功。

摩根士丹利此前估计，特朗普的关税将给苹果带来330 亿美元的利润损失。在一份给投资者的报告中，摩根士丹利的分析师证实苹果的处境确实很糟糕——但其分析师现在预测，对于戴尔和惠普来说，损失将接近它们 2025 年预期净收入的全部。

分析人士进一步认为，技术硬件高管没有预料到关税会造成如此大的破坏。因此，Tim Cook、萨蒂亚·纳德拉和马克·扎克伯格等业内最具影响力的商业领袖肯定会试图游说并向现任政府进行谈判。

而且，摩根士丹利对此举能否成功表示怀疑。

苹果在特朗普上一届政府期间成功获得关税豁免，但现在却未能如愿。部分原因在于新关税的实施方式。此前，受影响的具体产品类型都有一长串的清单，但这次没有这样的清单需要谈判，而是采取一揽子关税。此外，尽管特朗普经常改变决定，但他迄今为止一直坚持不会对关税给予任何豁免或例外。他决心征收这些高额关税将迫使企业将生产转移到美国。

摩根士丹利认为这种情况不会发生，而且很可能无法实现。一个重大障碍是美国的劳动力短缺，摩根士丹利表示，美国劳动力短缺。

然后，根据与电子制造服务 (EMS) 行业公司的讨论，摩根士丹利报告称，在美国启动制造业至少需要九个月的时间。这是一个非常乐观的数字，因为大多数 EMS 消息来源估计实际上这将需要数年时间。

这无疑会花费巨资。根据此前中国制造业项目的成本，摩根士丹利估计，将制造业转移到美国的成本将高达数千亿美元。

这再次假设有熟练劳动力可用，但苹果公司并不需要这么多熟练劳动力，更不用说其他大型科技公司了。而且该数据不包括美国和东南亚之间典型的工资差距，这可能意味着，即使征收高额关税，在美国制造也不会带来任何成本节约。

此外，长期来看，关税也存在极大的不确定性，因为下一届美国政府不太可能保留这些关税。鉴于特朗普过去经常改变决定，短期内也存在极大的不确定性。

摩根士丹利确实指出，部分原因是特朗普第一任期内实施的关税措施，一些企业已开始将业务从中国转移。但它们已转移到台湾、越南或印度，而现在每个地方都要缴纳高额关税。

因此，尽管分析师承认将生产转移到其他国家可能会带来一些价值，但将其转移到美国却毫无价值，而且在现任政府执政期间，这种情况不会发生。苹果或其他公司从将生产转移到其他国家所获得的好处不足以阻止他们提高价格。