鹏扬丰融价值先锋一年持有混合财报解读：份额缩水19.16%，净资产下滑6.18%，净利润扭亏为盈

2025年3月29日，鹏扬丰融价值先锋一年持有混合型证券投资基金发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额和净资产均有所下降，不过净利润实现了扭亏为盈。以下是对该基金年报的详细解读。

主要财务指标分析

本期利润与净资产情况

从主要会计数据和财务指标来看，2024年鹏扬丰融价值先锋一年持有混合A实现本期利润26,614,716.10元，混合C实现本期利润2,541,072.68元，相比2023年的亏损状况，实现了扭亏为盈。

期末净资产方面，混合A为173,575,546.88元，混合C为16,873,391.41元，较2023年末有所下滑。

基金净值表现

2024年，鹏扬丰融价值先锋一年持有混合A份额净值增长率为16.13%，混合C为15.20%，同期业绩比较基准收益率为14.32%，基金跑赢业绩比较基准。不过，自基金合同生效起至今，混合A份额净值增长率为 -19.95%，混合C为 -21.71%，仍处于亏损状态。

基金运作分析

投资策略与运作

2024年股票市场波动较大，1月延续调整，2月至5月反弹，9月中旬接近2月新低，9月政策转向后快速上涨。该基金组合配置较为均衡，持有高分红资产、商业模式优秀的公司以及制造业隐形冠军。期间对部分高分红股票进行减持，转移至预期回报更高的互联网股票。港股配置比例较大，因其估值折价，现金流回馈高。

业绩表现归因

基金在2024年取得较好业绩，得益于合理的资产配置和适时的调仓。例如，减持高分红股票并转向互联网股票的操作，抓住了市场热点。不过，自成立以来的业绩不佳，反映出前期市场环境及投资决策的影响。管理人认为应从长期维度选股，关注公司自由现金流回馈、壁垒、治理结构和行业空间等因素。

费用分析

管理费用与托管费用

2024年，该基金当期发生的基金应支付的管理费为2,358,078.06元，相比2023年的4,188,505.74元有所下降；托管费为393,012.91元，较2023年的698,084.39元也有所降低。这主要是因为自2023年7月31日起，基金管理费率由1.50%年费率调至1.20%，托管费率由0.25%年费率调至0.20%。

销售服务费用

2024年基金应支付的销售服务费为144,606.70元，低于2023年的268,508.88元。其中，鹏扬基金获得58.16元，江苏银行获得43,023.99元。

投资组合分析

股票投资

期末股票投资公允价值为179,355,830.67元，占基金资产净值比例为94.18%。前十大重仓股包括中国海洋石油、宝丰能源、腾讯控股等，涵盖能源、消费、科技等多个领域。报告期内，累计买入金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票中，中国海洋石油买入金额占比5.99%；累计卖出金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票中，新奥股份卖出金额占比6.59%。

债券投资

债券投资公允价值为10,429,649.72元，占基金资产净值比例为5.48%，主要为国家债券。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细中，24国债09占比4.31%。

基金份额持有人分析

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为6,218户，机构投资者持有份额占比0.65%，个人投资者持有份额占比99.35%，个人投资者为主要持有者。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有鹏扬丰融价值先锋一年持有混合A份额784,079.57份，占基金总份额比例为0.3616%；混合C份额无持有。

开放式基金份额变动

2024年，鹏扬丰融价值先锋一年持有混合A期初份额为265,245,979.80份，期末为216,843,270.20份，减少了48,402,709.60份，变动率为 -18.25%；混合C期初份额为29,660,311.89份，期末为21,552,971.52份，减少了8,107,340.37份，变动率为 -27.33%。整体基金份额总额减少了56,510,049.97份，变动率为 -19.16%。

风险与机会提示

风险提示

1. 市场风险：尽管2024年基金业绩有所好转，但自成立以来仍处于亏损状态，市场波动可能导致基金净值进一步波动。如市场利率变动、外汇汇率波动以及股票市场整体波动等，都可能对基金资产净值产生影响。
2. 信用风险：虽然基金管理人通过严格的备选库制度和分散化投资方式防范信用风险，但仍存在交易对手违约或证券发行人出现违约、拒绝支付到期本息的可能性。
3. 流动性风险：若市场交易不活跃，基金资产可能无法在合理价格变现，尤其是在面临大额赎回时，可能影响基金的正常运作。

机会提示

1. 长期投资价值：管理人坚持从长期维度选股，关注公司基本面，如自由现金流回馈、壁垒等因素，有望挖掘出具有长期投资价值的股票，为投资者带来回报。
2. 市场反弹机会：若市场延续2024年9月后的反弹趋势，基金配置的资产可能受益，推动基金净值进一步上升。

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