渤海轮渡（603167）2024年年报简析：净利润增9.54%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期渤海轮渡（603167）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入18.19亿元，同比下降1.12%，归母净利润2.74亿元，同比上升9.54%。按单季度数据看，第四季度营业总收入4.06亿元，同比下降13.52%，第四季度归母净利润1708.57万元，同比下降54.08%。本报告期渤海轮渡盈利能力上升，毛利率同比增幅3.99%，净利率同比增幅13.07%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利4.06亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率28.22%，同比增3.99%，净利率17.64%，同比增13.07%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.51亿元，三费占营收比8.27%，同比减6.23%，每股净资产7.69元，同比减5.25%，每股经营性现金流0.57元，同比减41.44%，每股收益0.58元，同比增9.43%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为444.19%,原因:报告期末应收运输收入款同比增加,公司于2025年1月1日收到欠款第一名客户的运输收入款126,977,549.59元。
2. 预付款项变动幅度为2074.64%,原因:报告期末预计燃油价格将会上涨，增加燃油储备量，按合同预付燃油采购款。
3. 其他应收款变动幅度为38.79%,原因:报告期确认大额政府补助。
4. 存货变动幅度为56.26%,原因:报告期末预计燃油价格将会上涨，库存燃油同比增加。
5. 其他流动资产变动幅度为75.34%,原因:报告期末待抵扣进项税同比增加。
6. 使用权资产变动幅度为-50.0%,原因:按期计提使用权资产折旧。
7. 长期待摊费用变动幅度为-52.84%,原因:按受益期间摊销。
8. 短期借款变动幅度为533.33%,原因:报告期新增银行贷款。
9. 应付账款变动幅度为51.29%,原因:报告期发生的成本尚未到结算期。
10. 预收款项变动幅度为63.17%,原因:报告期收到合同约定预收款同比增加。
11. 合同负债变动幅度为141.62%,原因:报告期末预售船票款同比增加。
12. 其他应付款变动幅度为496.4%,原因:报告期末计提已宣告尚未发放的现金股利。
13. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-99.67%,原因:报告期偿还银行贷款。
14. 租赁负债变动幅度为-100.0%,原因:报告期支付租金。
15. 递延所得税负债变动幅度为-40.04%,原因:报告期确认的磐茂(上海)投资中心(有限合伙)公允价值变动损失增加，导致公允价值变动收益余额减少。
16. 营业收入变动幅度为-1.12%,原因:报告期渤海湾滚装运输市场需求同比下降，导致运输收入同比减少。
17. 营业成本变动幅度为-2.58%,原因:报告期运输收入同比减少导致变动成本同比减少及公司采取降本增效措施。
18. 税金及附加变动幅度为60.08%,原因:报告期计提的增值税同比增加。
19. 销售费用变动幅度为-0.86%,原因:报告期职工薪酬同比减少。
20. 管理费用变动幅度为1.36%,原因:报告期职工薪酬同比增加及停航船舶修理费用增加。
21. 财务费用变动幅度为-62.63%,原因:报告期全额偿还到期外币借款，汇兑损失同比减少。
22. 其他收益变动幅度为359.78%,原因:本报告期确认大额政府补助。
23. 投资收益变动幅度为-85.86%,原因:去年同期转让中韩航线三家公司股权。
24. 公允价值变动收益变动幅度为-179.47%,原因:资本市场低迷导致本报告期磐茂（上海）投资中心（有限合伙）所投股权的估值下降，公司确认的公允价值变动损失同比增加。
25. 信用减值损失变动幅度为-894.46%,原因:报告期末根据公司坏账准备计提政策计提的坏账准备增加。
26. 资产减值损失变动幅度为100.0%,原因:去年同期计提存货跌价准备。
27. 营业外收入变动幅度为268.82%,原因:报告期收到的保险赔偿款同比增加及收到其他公司赔偿款。
28. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-41.44%,原因:报告期末应收运输收入款同比增加。
29. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-88.54%,原因:去年同期收到中韩航线三家公司股权转让款。
30. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为49.64%,原因:报告期收到贷款同比增加及偿还贷款同比减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8%，资本回报率一般。去年的净利率为17.64%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市13年以来，累计融资总额11.11亿元，累计分红总额17.51亿元，分红融资比为1.58。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为50.39%）

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