长虹美菱增收不增利，2024年净利润下滑近5%

4月2日晚间，长虹美菱发布2024年业绩报告。2024年，长虹美菱营收达到286.01亿元，在营收上，实现了同比增长17.32%。

但值得注意的是，全年实现归属于母公司的净利润为6.99亿元，净利润同比减少了4.97%。

长虹美菱是中国重要的电器制造商之一，在国内拥有合肥、绵阳、景德镇和中山四大制造基地，已形成冰箱（柜）、空调、洗衣机、厨大电、小家电和生物医疗等多条产品线。

从业务上看，长虹美菱主要有五大业务板块：

一是冰箱（柜）产业：2024年，冰箱（柜）业务实现收入约92.96亿元，同比增长约5.53%。

就冰箱（柜）产业来看，在国内市场，长虹美菱构建“精品+超级单品”双轨策略，聚焦“鲜、薄、窄、嵌、智”五大创新维度，不断强化美菱产品系列心智。在海外市场，则在产品端、研发端、营销端等方面持续发力，产业规模和品牌口碑得到持续提升。

二是空调产业：全年实现收入约154.07亿元，同比增长约33.20%。

国内空调产业，长虹美菱主要采用“产品第一、品牌优先、渠道共建、用户直达”的经营策略，聚焦“全无尘、客餐柜”两张产品名片，持续改善用户体验。海外市场则围绕品牌蓄势、产品升级、质量重塑、区域平衡、数字赋能持续推动业务良性发展。

三是洗衣机产业：全年实现收入约17.47亿元，同比增长约31.44%。

长虹美菱在洗衣机产品上，重点采用差异化错位竞争策略。国内市场以用户为中心、以产品为抓手。在平嵌、大容量趋势下，夯实腰部精品布局，强化“如手洗”“大力神”的差异化竞争优势，持续提升市场份额。而海外市场主要通过冰洗协同拓展客户资源，并聚焦重点区域及大客户。

四是厨大电、小家电产业：全年营收约14.92亿元，同比减少约19.34%。2024年，陆续推动了N10鲜活水系列茶吧机等新品上市。

五是生物医疗产业：2024年，实现收入约2.64 亿元，同比减少约5.36%。

从财务数据上看，厨大电、小家电和生物医疗成为2024年营收减少的两大业务线。

从具体产品来看，长虹美菱以空调为主，2024年空调营收154.07亿元，同比增加33.20%，在总营收中占比达53.87%。其次为冰箱、冰柜产品，全年营收95.60亿元，同比增加5.19%，占总营收比重33.43%。

相比之下，洗衣机和小家电及厨卫在整体营收中占比较低，前者营收17.47亿元，同比增加31.44%，占比6.11%。后者营收14.92亿元，同比减少19.34%，占比5.22%。

值得一提的是，冰箱、冰柜产品的毛利率较高，2024年毛利率为15.43%。其次才是空调产品，毛利率为6.96%。并且无一例外，这两大业务的毛利率都有所下滑，前者下降了2.5%，后者下降了1.79%。

从地区来看，长虹美菱仍以国内市场为主，2024年国内营收为183.53亿元，同比增加9.42%，在营收中占比64.17%。国外营收为102.48亿元，同比增加34.75%，在营收中占比35.83%。

长虹美菱以分销模式为主，分销占比极高。2024年，分销营收283.35亿元，在总营收中占比高达99.07%。直销仅2.66亿元，在整体营收中占比不足1%。

2024年，家电行业市场环境充满变数，国内市场消费疲软，海外市场也承受压力。

冰箱行业是成熟产业，市场普及率已趋近饱和。2024年第四季度，在以旧换新国补政策刺激下，冰箱市场呈现结构性复苏。据奥维云网（AVC）统计数据，全渠道零售量为4019万台，同比增长4.9%，零售额1434亿元，同比增长7.6%。

并且，在政策推动下，中高端产品需求明显提升，线上4000-5000元价格段、线下8000 元以上高端产品成为增长主力。

而空调行业受房地产市场下行影响，行业均价上半年持续下行。但在以旧换新国补政策的推动下，行业得以翘尾收官。2024年，全年零售量5979万台，同比下降1.7%，零售额2071亿元，同比下降2%。

不过，与国内市场不同的是，2024年，中国空调出口则呈现爆发式增长态势。主因即是“一带一路”建设带动了沿线地区基础设施的完善，推动了需求增长。尤其是伴随天气升温，海外补库等需求增长，出口整体呈现增长态势。据产业在线数据，2024全年空调出口量8500万台，同比增长28.3%。

相比之下，洗衣机行业在以旧换新政策推动下，市场有所复苏。据奥维云网（AVC）推总数据，2024年内销市场全渠道零售量4297万台，同比增长7.3%；零售额1014亿元，同比增长7.6%。但在出口方面，受海运费、国际局势等多重影响，出口增速也有所减缓。