长城工资宝货币基金财报解读：份额大增75.5%，净资产翻倍式增长102.5%，净利润增长24.7%，管理费上涨55%

2025年3月29日，长城基金管理有限公司发布长城工资宝货币市场基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额、净资产、净利润及管理费等关键指标均发生显著变化。这些变化不仅反映了基金的运营状况，也为投资者提供了重要的决策参考。

主要财务指标：净利润增长24.7%

本期利润与净值收益率

长城工资宝货币基金2024年整体表现良好，各份额类别均实现盈利。本期利润方面，A类为1,216,095.97元，B类为32,417,187.51元，C类为94,966,135.26元，D类为73,654,831.12元。与2023年相比，各份额类别利润有不同程度变化，其中B类利润下降明显，从2023年的116,451,287.49元降至2024年的32,417,187.51元。净值收益率方面，A类为1.6663%，B类为1.8597%，C类为1.8598%，D类为1.6156%，均高于同期业绩比较基准收益率0.3510% 。

净资产规模变化

2024年末，基金整体净资产规模大幅增长。A类净资产为79,216,190.84元，B类为1,724,287,028.27元，C类为7,216,123,726.90元，D类为6,667,379,457.52元，总净资产达15,687,006,403.53元，较2023年末的8,881,736,548.62元增长了76.62%。这主要得益于基金份额的增加以及良好的投资收益。

基金净值表现：长期收益优势明显

各阶段收益率对比

从不同时间段来看，长城工资宝货币基金各份额类别均取得了优于业绩比较基准的收益。过去一年，A类份额净值收益率为1.6663%，B类为1.8597%，C类为1.8598%，D类为1.6156%，而业绩比较基准收益率为0.3510%。过去三年，A类收益率为5.2996%，B类和C类均为5.9017%，大幅超过同期业绩比较基准收益率1.0510%。自基金合同生效起至今，A类累计净值收益率达30.8963%，B类为21.6833%，C类为9.1137%，D类为3.4619%，显示出长期稳健的收益能力。

与业绩比较基准的偏离

各份额类别在不同阶段与业绩比较基准收益率的偏离度较为稳定且显著为正。如过去一年，A类偏离1.3153个百分点，B类偏离1.5087个百分点，C类偏离1.5088个百分点，D类偏离1.2646个百分点，表明基金在获取收益方面表现出色，有效超越了业绩比较基准。

投资策略与运作：把握债券配置机会

投资策略分析

2024年，基金管理人采用一级、二级和三级资产配置策略。一级资产配置策略根据宏观经济研究，分析市场趋势和政府政策变化，决定基金投资组合的平均剩余期限；二级资产配置策略根据不同类别资产的剩余期限结构、流动性指标、收益率水平、市场偏好等决定不同类别资产的配置比例；三级资产配置策略根据明细资产的剩余期限、信用等级、流动性指标，确定构建基金投资组合的投资品种，并根据对个券收益率水平、剩余期限、流动性状况的权衡，参照收益目标确定个券投资品种与投资数量。

运作分析

上半年，经济处于边际修复过程，货币政策推动整体利率下行。下半年，PMI数据向好，但物价指数不振，地产政策持续优化但投资数据拖累经济，消费成为拉动经济重要力量，货币政策进一步宽松，债券市场震荡走牛。基金较好把握了债券配置机会，在特定时点增加组合久期，提升组合收益。同时，注重防范流动性风险和利率风险，保持组合灵活性。

业绩表现归因：债券投资收益显著

收益来源分析

基金收益主要来源于利息收入和投资收益。2024年，营业总收入为263,251,933.55元，其中利息收入55,542,758.70元，投资收益207,709,174.85元。利息收入中，存款利息收入14,305,970.24元，买入返售金融资产收入41,236,788.46元。投资收益主要来自债券投资收益，为207,709,174.85元，包括债券利息收入190,284,122.17元和买卖债券差价收入17,425,052.68元。

与市场环境的关系

2024年的市场环境对基金业绩产生了重要影响。上半年利率下行，债券价格上升，基金通过合理配置债券资产，获得了较好的利息收入和资本利得。下半年货币政策宽松，债券市场走牛，进一步提升了基金的收益。基金管理人对市场趋势的准确把握和灵活的投资策略调整，是取得良好业绩的关键因素。

宏观经济展望：经济平稳，债市震荡

宏观经济形势预测

展望2025年，经济基本面预计仍平稳有韧性。信贷、社融增速预计在一季度处于较高水平，下半年可能逐步走弱。地产数据较为关键，消费与出口对经济持续起支撑作用。财政刺激政策保留稳增长后手，货币政策方面，经济弱复苏需要较为宽松的货币环境，预计央行全年仍有“降息”“降准”等组合拳。

对基金投资的影响

在这种宏观经济背景下，债券市场利率预计将走出低位震荡趋势。一方面，经济缺乏强劲反弹基础，货币政策偏宽松对债市相对友好；另一方面，汇率约束导致资金面波动加大，债券利率下行空间有限，行情震荡概率较大。基金管理人表示将根据经济基本面及政策面变化，适时调整组合配置，把握流动性、收益性和风险性三者平衡，努力为基金持有人取得稳健投资回报。

费用分析：管理费上涨55%

各项费用情况

2024年，基金管理人报酬为32,204,142.14元，较2023年的20,793,615.98元增长了55%；托管费为7,156,475.98元，较2023年的6,087,192.46元增长了17.57%；销售服务费为12,918,691.43元，较2023年的1,014,510.45元大幅增长。费用的增长与基金资产规模的扩大有一定关系。

费用对收益的影响

虽然费用的增长与资产规模扩大相关，但较高的费用会对投资者实际收益产生一定影响。投资者在选择基金时，除了关注基金的业绩表现，还需考虑费用成本，综合评估基金的性价比。

交易情况：关联交易与市场交易分析

通过关联方交易单元的交易

2024年，通过关联方长城证券的债券交易成交金额为260,967,757.53元，占当期债券成交总额的100%。而在2023年，长城证券的债券回购交易成交金额为5,529,907,000.00元，占当期债券回购成交总额的100%。这显示出基金与关联方在交易上有一定的紧密合作。

市场交易情况

基金在银行间市场和交易所市场进行各类交易。交易性金融资产主要为债券投资，2024年末按实际利率计算的账面价值为12,670,446,830.16元。买入返售金融资产期末余额为1,330,978,851.39元。这些交易活动反映了基金在市场中的投资布局和资金运作情况。

股票投资：无股票投资

本基金在报告期内无股票投资，主要投资于货币市场工具，符合其低风险的产品定位。这使得基金在股票市场波动时，能有效避免股票市场风险，保持资产的相对稳定。

持有人结构与份额变动：份额大增75.5%

持有人结构分析

期末基金份额持有人结构显示，A类持有人户数为7,308户，机构投资者持有份额占比12.70%，个人投资者占比87.30%；B类持有人户数为18户，机构投资者持有份额占比100%；C类持有人户数为1,055,296户，机构投资者持有份额占比6.18%，个人投资者占比93.82%；D类持有人户数为2,641,249户，个人投资者持有份额占比100%。不同份额类别持有人结构差异较大，反映了不同投资者群体对基金的偏好。

份额变动情况

2024年，基金总份额从期初的8,881,736,548.62份增加到期末的15,687,006,403.53份，增长了75.5%。各份额类别中，A类份额从64,795,487.34份变为79,216,190.84份；B类份额从2,358,918,654.60份变为1,724,287,028.27份；C类份额从3,133,172,995.21份变为7,216,123,726.90份；D类份额从3,324,849,411.47份变为6,667,379,457.52份。C类和D类份额增长显著，反映出投资者对这两类份额的青睐。

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