赛力斯2024年报背后的盈利密码 品牌战略与技术创新双驱动

3月31日，赛力斯发布2024年的年报。财报显示，2024年赛力斯实现营业收入1451.76亿元，同比激增305.04%；净利润达59.46亿元，新能源汽车毛利率提升至26.21%；与此同时，赛力斯新能源汽车销量达42.69万辆，同比增长182.84%。在新能源车企普遍深陷价格战与亏损泥潭的背景下，赛力斯展现出了强劲的发展态势。

规模与技术双驱动成为盈利密码

赛力斯2024年业绩转折的核心，源自新能源汽车业务量价齐升。财报数据显示，其新能源汽车毛利率提升至26.21%，超过特斯拉同期21.6%的毛利率水平。

这主要得益于：问界M7、M9等高端车型占比提升带动平均售价上涨，2024全年问界品牌成交均价达40.2万元，位列国产品牌单车成交均价第一；此外，核心部件实现规模化生产，单位成本下降19%，制造端降本增效显著。

赛力斯一直非常重视技术研发，2024年研发投入达70.53亿元，同比增长58.9%，研发人员增至6201人，占员工总数三分之一。2024年4月，赛力斯魔方技术平台首次亮相，是全球首个全栈式多动力兼容平台。2024年11月，全新一代赛力斯超级增程系统发布，热效率达44.8%，1升油可发电3.6度，处于行业量产增程器的领先水平。

赛力斯还通过与华为的跨界合作模式显现出独特竞争力，双方自2021年签署战略协议起即采用"联合设计、联合营销、联合销售"的深度绑定模式。截至2024年底，双方已联合申请专利2173项，其中智能驾驶相关专利占比62%。

智能制造方面，赛力斯超级工厂率先应用万吨级超级智能压铸单元，有效实现高效生产、轻量化、高安全性，可将87个零件集成为1个零件，减重28%，将222个零件集成化为10个，焊接点减少1440个，有效提升生产效率和产品质量。

产品力、品牌力、服务力共同助力销量增长

问界系列凭借站稳高端市场与完善产品矩阵，成为了赛力斯销量增长的主要动力。2024年问界M7以19.33万辆销量成为支柱车型，在中大型新能源SUV市场占有率高达28.6%；12月上市的M9更凭借连续11个月保持中国市场50万级豪华车型销量第一，直接改写了50万元以上豪华车市场格局，该价格区间传统BBA燃油车型销量同比下滑21%。值得关注的是，问界用户中增换购比例达73%，其中34%来自BBA车主，显现出对问界M9传统豪华品牌的替代效应。

问界M9搭载的华为ADS 3.0高阶智驾系统、HUAWEI SOUND音响系统及全铝合金底盘，构建起差异化竞争壁垒。除了产品力，问界的品牌力也是促进其销量领先的重要因素。2024年8月，赛力斯集团正式加入总台“品牌强国工程”，问界成为“中央广播电视总台汽车强国战略合作伙伴”。借助央视平台，向外界传递问界“智慧重塑豪华”的品牌理念。

2024年10月，问界汽车正式成为中国国家艺术体操队官方合作伙伴。今年央视春晚，780辆问界M9作为演员、赛力斯超级工厂作为舞台，与国家艺术体操队、时代少年团的创新演绎，实现了科技、艺术与体育的跨界交融，向全世界展示中国新能源汽车的领先实力。今年以来，问界通过多元化的品牌展示以及赛事营销，从赛事转播的品牌露出到赛场周边的沉浸式体验区，问界以自然流畅的方式将品牌融入赛事场景，潜移默化地建立起高端品牌形象。

资本市场高度认可赛力斯

长期主义下的高端化战略一直是赛力斯的核心战略之一，也是其成功的关键。 赛力斯过去一年的表现，资本市场表现出高度认可。赛力斯在24年获得了光大证券、中金公司、方正证券、中信证券、平安证券等券商机构的“强烈推荐”“强于大市”“增持”等评级。

券商研报普遍认为，智能科技属性及豪华品牌是赛力斯的核心竞争优势，伴随产品持续迭代及新车型上市带来的产品矩阵扩容，赛力斯有望进一步打开上行空间。

24年12月，赛力斯被纳入沪深300、上证50、中证A500、上证180四大指数，标志其作为新能源汽车代表进入影响A股重要指数的行列，同时也成为目前上证50指数中唯一的重庆企业。从最初的自主创业，到后来的合资造车，再到布局新能源汽车领域，赛力斯曾经过三次转型。通过与华为的跨界合作，开创了整车企业与ICT企业跨界合作的共赢模式，共同打造出了世界级新豪华汽车领先品牌。

站在产业视角，赛力斯的盈利具有标志性意义。它证明在智能新能源汽车领域，中国车企不仅能实现技术领先，更能建立健康可持续的商业模式。但正如张兴海在致股东信中所言："盈利只是马拉松途中的补给站，真正的终点是成为全球智能电动汽车的领跑者。"当行业从电动化上半场转入智能化下半场，这场考验战略耐力的长跑才刚刚开始。

本文源自：金融界