2025年2月：海航两大亮点突出！

2025年2月，海南航空控股（600221）在国际航线拓展与货运效率提升方面再获突破，延续了年初的强劲增长势头。

根据海航最新公告，海航集团2月国际旅客运输量同比激增68.18%，货邮运收入吨公里同比飙升36.48%，展现出“双轮驱动”的复苏韧性。

一、国际运力加码，新开航线巩固亚太布局

尽管春运临近尾声，海航仍持续加码国际航线运力。

2月，海航引进1架A320NEO飞机，机队规模增至351架，为国际网络扩张提供硬件支撑。

客运运力投放（按可利用客公里计）同比增长6.25%，其中：

国际航线ASK（可利用客公里）达2450.64百万，同比大幅增长56.74%，增速远超国内（-1.28%）与地区航线（60.38%）。

值得关注的是，2月3日海航新开海口=东京成田航线（每周一班），进一步加密东北亚航线网络。

结合1月新增的兰州、宜昌至新加坡航线，海航在亚太市场的通达性显著提升，形成“东南亚+东北亚”双枢纽联动格局。

翼哥认为：

国际航线运力占比已提升至18.9%（按ASK计算），较2024年同期增加6个百分点，战略重心向国际市场倾斜的趋势愈发明显。

二、国际客运量同比增68%，货运量近乎翻番

运输成果方面，国际业务表现尤为亮眼：

国际旅客运输量达29.13万人次，同比增长68.18%，增速较1月（111.46%）虽有所放缓，但仍保持高位；

国际收入客公里（RPK）同比增长71.25%，显著高于国内（-1.62%）与地区航线（68.94%）；

国际货邮运输量8.01千吨，同比暴增99.98%，近乎翻番，国际货邮周转量（71.93百万吨公里）增速亦高达100.97%。

新航线贡献显著。

以海口=东京成田航线为例，其开通填补了海南自贸港直飞日本首都的空白，吸引免税购物与商务旅客；

同时，国际货运受益于跨境电商和高端电子元器件运输需求，尤其是郑州、武汉等中部枢纽通过“空陆联运”模式，推动国际货邮载运率提升至69.88%，同比激增27.49个百分点。

客运在卷，大家都开始在抢货，海航无疑是先行动一步。

三、运营效率分化：国际客座率提升，国内载运率承压

2月海航整体运营效率呈现“国际强、国内缓”的特征：

国际客座率达73.74%，同比提升6.25个百分点，虽仍低于国内客座率（88.25%），但改善幅度显著；

国际货邮载运率69.88%，同比上升27.49个百分点，反映货运供需匹配度优化；

国内载客人数同比下滑3.02%，客座率微降0.31个百分点，主因高铁分流与春运后需求回落。

翼哥认为，国际业务的高增长部分掩盖了国内市场的疲软。

例如，国内货邮运输量同比下降7.12%，东北地区吞吐量下滑13.9%，显示区域复苏仍不均衡。

此外，国际航线宽体机集中投放导致国内窄体机日利用率承压，需警惕长期运力错配风险。

展望：深耕国际网络，应对淡季挑战

2025年开年，海航通过密集开通国际航线、优化货运结构，奠定了“内外双循环”的增长基调。

然而，随着春运结束，民航淡季来临，国际航线收益能否持续高增长、国内需求能否回暖将成为关键。

总之，2月的海航以国际突破与货运突围为核心，再次验证了其战略转型的有效性。

当前处于淡季，如何做好淡季经营仍是当前最大的问题。