金价飙升，大家有没有想过，谁会是这一轮金价飙升最大的受益者？

金价飙升，大家有没有想过，谁会是这一轮金价飙升最大的受益者呢？

先看这张图，它统计的是过去50年来黄金价格创新高的次数。上半部分是金价的走势，下半部分是金价创新高的次数统计，横坐标是年份，纵坐标是创新高的次数。在过去的两轮大牛市里，金价创新高的周期一般是以年为单位。

78至81年这一段，持续3年创高；08到13年这一段，持续5年创高。而这一轮金价创高，始于2024年3月。按照过往的历史规律以及目前的经济形势，今年的金价很可能会延续这个势头。

肯定有人好奇，谁会是这一轮金价飙升的最大受益者？或者说，谁最愿意看到金价上涨呢？

咱们先来回答谁最不愿意见到金价上涨。那当然是手上没有黄金或者计划购买黄金的，像各位散户以及各大央行，包括咱们央行。

根据世界黄金协会数据统计，目前咱们央行的黄金储备总额占外汇储备总额只有5.5% ，远低于美国的74%、德国的74%、意大利的70%以及法国的72%。跟最近买金的国家相比，也低了不少。

比如印度有11.35%的储备是黄金，波兰有16.8%，就连隔壁俄罗斯也有34%。所以咱们央行如果想继续通过买金来分散外汇储备的风险，5.5%的水平肯定远远不够。这么看来，咱们央行可能是不愿意看到金价继续上涨的，对吧？

接着想，持有黄金数量最多的美国，它会不会愿意见到金价继续上涨呢？我们可以做个简单的数据计算。目前美国政府拥有2.6亿盎司的黄金，大概有8000吨左右。财政部官方给这些黄金定的价格是每盎司42.2美元，你没听错，就是42.2美元。自布雷顿森林体系瓦解之后，一直是这个定价。

按政府定价算，美国手里的黄金大概值110亿美元。但要是按照市值3000美元左右来计算，这些黄金实际上应该值7840亿美元左右。这就解释了为什么特朗普想盘一盘诺克斯堡里的黄金储备。虽然很多人说可能没有那么多库存，但7840亿美金和110亿美金之间，有大概7700亿左右的额度，财政部是可以通过发行go certificate来跟美联储要钱。

这套做法之前有没有做过呢？

还真有。在1934年经济大萧条的时候，黄金的官价就从每盎司20.67美元上升至35美元。1971年，为了应对越战带来的财政赤字，官价就定为每盎司38美元。1973年，布雷顿森林体系瓦解之后，官价又从38美元上升至42.2美元。

只不过自1976年牙买加体系确立之后，黄金的价格才开始由市场的供求关系决定，美国财政部才不再对黄金进行官方定价。

要是从阴谋论角度想，当黄金的市价每上涨4000美元每盎司，2.6亿盎司的黄金，就会给财政部带来1万亿美元的额度。这么夸张地想，如果特朗普想要用黄金来解决一些债务问题，通过一些手段，比如增加做空黄金的难度和成本，让黄金价格上涨，是不是能解决一部分美债规模问题呢？

当然，咱们今天只是分析美国有没有让金价上涨的动机，并不是去预测金价的顶在哪。只是现在黄金可能成为特朗普去化解债务的其中一个手段，并且黄金价值的重估，也可能成为美国主权基金资金来源的一部分。除了黄金，特朗普也有可能用数字资产来化解一部分债务，或者在关税谈判的时候，要求其他国家购买一定数量的美债来压低美债的利息等等。

总之，在金价飙升的背后，也许存在着中美两国之间的博弈。在这个过程当中，不管哪方的力量更大，我们是不是更应该站在买方的思维来看待目前的金价走势呢？这就是我对目前金价的看法。