一天5只卷发行！指增基金热度升温，这类牢牢占据C位

指增基金迎来发行热。

新经济e线获悉，仅4月1日一天，就有天弘基金、安信基金、博道基金、国投瑞银基金和国泰君安资管5家公司同时启动发行首批科创综指增强基金以及科创综指价格指数增强基金，随后于4月7日，博时基金和大成基金也将发行旗下同类产品。从当下的态势来看，指增基金发行大战一触即发。

此前，天弘基金、大成基金、国联基金、泰康基金、博道基金、华商基金、安信基金、苏新基金等8家公司上报了上证科创板综合指数增强基金，富国基金、博时基金、国泰君安资管、国投瑞银基金等4家机构上报了上证科创板综合价格指数增强基金，随后以上12只产品均在3月27日集中获批。

来源：Wind

根据投资目标不同，指数基金可分为两类，一类为完全复制型指数基金，包括指数ETF和复制指数型基金等，另一类为指数增强基金。后者在跟踪指数的基础上，利用主动增强或量化增强等方式适当调整投资组合的持仓，在严格控制与目标指数偏离风险的前提下，力争获得超越指数的投资收益。

对此，有市场人士指出，科创综指场外指数增强基金兼具指数型基金和主动管理的双重属性，Alpha+Beta双管齐下，既追求紧跟指数，又为传统指数基金提供了争取超越指数收益的可能性，为投资者投资科创板提供新的选择。

实际上，今年来指数增强基金发行热度大幅升温。Wind统计显示，截至4月1日，2025年新成立指数增强基金59只（不同份额分列，以下同），累计募集规模已达163.51亿元，对比去年全年新成立规模208亿元，今年指增基金可谓势头高涨。

中证A500指增占据C位

据新经济e线了解，从市场发行情况来看，指数增强基金正在成为今年基金公司重点布局的产品类型之一。就产品热力值而言，除了当下关注度较高的上证科创板综合指数及价格指数增强基金外，中证A500指数增强产品更是热度爆表，牢牢占据C位。

Wind统计表明，截至4月1日，今年来有18家基金公司旗下共计36只中证A500指数增强产品相继成立，合计募集规模约132.44亿元，相较年内新成立指增产品，其占比超过八成，高达81%。特别是今年3月更是掀起了一阵募集新高潮。当月就有24只中证A500指数增强产品扎堆成立，累计募集金额超过百亿元，达107.36亿元，占年内新成立同类产品规模之比近七成。

在今年发行成立的59只指增基金中，鹏扬基金、人保资管、路博迈基金以及浦银安盛基金旗下中证A500指数增强合并发行规模均超过10亿元，分别达19.40亿元、16.96亿元、13.99亿元、11.29亿元，分别位列年内指数增强基金发行榜前四大，以上4只产品均成立于今年3月。当月，汇添富基金等5家基金公司旗下同类产品合并募集规模也均超过5亿元。

不仅如此，近期，共有华夏基金、鹏华基金、安信基金等8家公募定档发行中证A500指数增强基金。其中，华夏基金已公告旗下中证A500指数增强基金于3月31日起开始认购。

来源：Wind

近两年来，伴随着创新产品的不断推出，指数增强基金拥有更丰富的运作载体，从形式上拓展到了指数增强ETF、指数增强ETF联接基金。从标的上，也正在逐步丰富，目前我国指数增强基金的大部分规模集中在主投国内权益市场的几大宽基指数上。其中，中证A500则是新晋上位的大热标的。

截至2024年四季度末，股票型指数增强基金总规模为2038.05亿元，其中沪深300对应的指数增强基金规模占比达到38.80%，沪深300、中证500、上证50、中证1000四只宽基指数对应指数增强基金规模占比达到81.26%。行业、风格主题指数中，中证红利、中证半导和消费龙头指数对应的指数增强基金规模最大。

在跟踪指数上，截至今年4月1日，现有指数增强基金共跟踪近60只指数。其中，A股宽基指数27只、A股行业、风格主题指数28只、海外股票指数2只、债券指数1只。而年内新成立产品中，除了牢牢占据C位的中证A500外，随后则是上证指数，年内共有5只跟踪产品成立；而沪深300和中证500也分别有4只新产品挂钩。不难发现，市场认可度较高的指数增强产品集中在代表性较高的规模指数上。

今年来，首只上证指数增强ETF——嘉实上证综合增强策略ETF亦在3月5日成立，并于3月13日上市。该基金采用人工智能选股模型在上证综合指数上做增强，同时基金成分股的股息和超额收益均可用于基金分红。

从基金管理人最新布局来看，博道基金今年新发行指增基金6只，数量位列第一，包括沪深300指数量化增强A、C，中证A500指数增强A、C，中证800指数增强A、C；其次则是招商基金，新发行4只产品，包括上证综合指数增强A、C，中证A50指数增强A、C。其中，招商基金旗下以上两只产品分别于今年1月和2月以发起式基金形式成立，基金募集有效认购总户数分别仅有16户和81户，募集规模分别约1001.56万元和1080.68万元。

逾七成跑赢基准收益

此外，新经济e线注意到，尽管A股市场出现波动，指数增强基金在大多数年份仍实现了正向超额收益，且不同指增产品展现出各自的特点和优势。Wind统计显示，去年市场内473只股票型指数增强基金中，超越基准的平均净值收益率为1.94%，其中71.04%的产品跑赢基准收益。

2024年，沪深300、中证500、中证1000指数增强基金均跑赢基准指数的占比分别达69.0%、77.4%、88.9%。不过，对应的平均超额收益幅度相对较小，分别为0.8%、2.0%、5.1%。复盘全年净值表现，指数增强基金在去年经历了两轮回撤，特别是9月24至11月11日期间，不到两个月时间，沪深300、中证500、中证1000指数增强基金等权组合跑输指数分别达5.1%、8.7%、8.1%，均触及近10年来年内最大回撤。

但观察全年净值回报表现，2024年，指数增强基金指数上涨10.6%，收益为正基金数占比达93.0%。截面来看，基金年收益80%分位点为15.8%，即有20%的指数增强基金2024年收益率超过15.8%。与宽基相比，跑赢沪深300、中证全指、万得偏股型混合基金指数的指数增强基金占比分别为27.9%、70.5%、88.0%。

超额收益方面，2024年103只产品获得了超过5%的超额收益，12只产品获得了超过10%的超额收益。其中，创金合信北证50成分指数增强基金的A、C份额分别实现了22.31%和21.96%的超额收益，位列首位；其次则是中银中证1000指数增强A、C和博时中证指数增强A、C，分别获得了17.30%、16.87%和14.70%、14.34%的超额收益。

据新经济e线了解，自2013年以来，指数增强基金指数累计净值呈整体向上态势。过去12年累计收益135%，年化收益7.4%。分年度来看，除2016、2018、2022、2023年收益为负外，其余年份均收获正收益，年胜率达66.7%；对比沪深300指数共6年收益为负的表现，指数增强基金分年度收益分布的稳定性更高。

而在今年，截至3月28日，跑赢基准收益的指增产品占比上升到了76.20%，其中74只产品获得了超过3%的超额收益，9只产品获得了超过5%的超额收益。在此之中，鹏华基金占据5席，招商基金占据3席，而招商中证2000增强策略ETF又以6.30%的超额收益位列首位。

若细分指数来看，今年依然火热的中证A500指增产品平均获得的超额收益为0.59%，而总规模较大的中证1000、中证500、沪深300和上证50的指增产品今年获得的平均超额收益分别为2.07%、0.64%、1.02%和-0.34%，这一数据在去年则分别是4.87%、2.01%、1.00%和-0.65%。可以看出，中证1000指增产品无论在去年还是今年至今，都拥有优秀的超额收益，而上证50的指增基金则常常是“吊车尾”。

不过，从存量产品规模来看，指增基金的竞争依然十分激烈，产品分化显现。另据2024年四季报，共有49只指数增强基金产品规模超过10亿元，其中22只跟踪指数均为沪深300，占比达到44.90%，其次则是中证500指数，有14只产品跟踪，占比为28.57%。在此之中，还包括34只指增ETF，但截至去年四季度总规模仅有86.24亿元，投资者总体认可度还有较大提升空间。

与此同时，截至去年四季度末，合计规模低于5000万元的同类产品共计有87只，占比达13.41%。其中，规模最小的华富中小企业100指数增强和万家上证科创板100指数增强（A/C）存续规模均不足千万元，分别仅剩下984.70万元和998.67万元。另有34只存续产品规模低于2000万元。

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