北京
【螺纹热卷：成材价格预计维持震荡偏空】昨日成材价格震荡下行，表现弱势。国内宏观对其支撑有限，美国关税政策不确定性影响盘面。螺纹产量环比回升，供应处于相对高位，库存环比回落，去库幅度一般，需求回升偏慢，后续关注终端需求峰值。热卷产量环比回升，需求回升空间有限，库存持续去化。预计成材价格维持震荡偏空思路。【铁矿石：单边操作建议谨慎】昨日连铁震荡偏弱，05 合约收盘 773，跌幅 1.59%。供应端短期压力不大，需求端钢厂利润尚可，铁水产量增加但增幅放缓。短期铁矿石供需双强，4 月上旬钢厂复产有支撑，后续关注铁水高点及下游需求承接能力。近期黑色下游成材需求受多种因素扰动，压力较大，单边建议谨慎操作。【焦煤：整体为偏空配品种】周一焦煤期价下跌，主力 05 合约收盘价 986.5，跌幅 1.07%。现货端价格有变动，供给端总体供应稳定，需求端下游适当补库。焦煤受成材期价拖累且自身仓单压力重，期价下跌收基差。当前供需弱平衡，短期下行空间有限，但节后二季度蒙煤长协价下滑，供给充裕，整体仍是偏空配品种。【焦炭：重点关注铁水需求变化】周一焦炭期价下跌，主力 05 合约收盘 1581，跌幅 0.47%。现货端价格稳定，焦炭供需弱平衡，焦化厂利润持稳，铁水回升，港口节前补库价格反弹。后市焦化厂有限产，随着钢厂复产供需双增，下游低库存策略补库窗口期短。盘面 05 合约升水现货抑制高度，现货价格上涨驱动不强，重点关注铁水需求变化，操作建议反弹逢高空。【动力煤：煤价仍有下行压力】月底煤矿供给周期性收紧，产地价格稳中偏强，贸易户采购积极性好转。港口价格持稳，需求依旧不足。进口煤价弱稳，终端转采内贸煤。冷空气影响消退，居民及三产用电需求下降，日耗季节性走弱。近期非电需求有改善，但对价格支撑有限。电厂恢复累库，港口库存维持高位。短期市场僵持，但行业供需矛盾大，随着淡季到来，需求下降，煤价仍有下行压力。
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