北京
2024年，A股上市券商在年报披露季中，利润分配方案成为市场关注的焦点。数据显示，截至3月31日，已有21家上市券商公布了2024年度利润分配方案，拟派发现金红利合计277.85亿元（含税）。这一规模不仅体现了券商行业的盈利能力，也反映了其对投资者回报的重视。
头部券商领衔分红，国泰君安超越中信证券
在已公布分红方案的券商中，头部券商凭借雄厚的资金实力和稳健的经营表现，继续成为分红的主力。国泰君安以49.23亿元的现金分红规模位居榜首，超越中信证券的41.50亿元。国泰君安计划以扣除回购专用证券账户股份后的总股本175.82亿股为基数，每股派发现金红利0.28元。中信证券则以2024年末总股本148.21亿股为基数，每股派发现金红利0.28元。
此外，华泰证券、招商证券、广发证券、中国银河、中信建投、申万宏源等6家券商的现金分红总额均超过10亿元，分别为33.40亿元、32.79亿元、30.42亿元、21.43亿元、12.80亿元和11.52亿元。广发证券以每股0.4元的派现规模在前述券商中位居第一，其2024年度实际派发现金红利总额达到38.03亿元，占公司归母净利润的比例为39.46%。
中小券商分红比例亮眼，红塔证券表现突出
在中小型券商中，分红比例尤为亮眼。红塔证券2024年度拟派发现金红利总额不超过7.08亿元，占公司归母净利润的比例高达92.60%。从业绩表现来看，红塔证券2024年实现营业收入20.22亿元，同比增长68.36%；归母净利润7.64亿元，同比增长144.66%，在前述21家券商中分别位居第一和第二。
行业经营业绩改善，双增成主流
现金分红的大规模派发，离不开券商整体经营业绩的改善。从前述21家券商发布的年报看，有14家在2024年实现营业收入和归母净利润双增。2024年9月24日以来，A股行情震荡向上以及交投活跃度提升，成为增厚券商业绩的重要因素之一。
行业展望：一季度边际改善，并购重组提供新机遇
对于2025年一季度上市券商的经营情况，市场持相对积极态度。业内人士认为，一季度市场交投活跃度持续高位，叠加投行业务初显宽松迹象，券商整体业务边际改善值得期待。从投资角度出发，资本实力雄厚且业务经营稳健的大型券商配置机遇值得关注。
此外，2024年以来，证券行业并购重组案例持续涌现，为投资者提供了另一条值得关注的布局主线。例如，湘财股份计划吸收合并大智慧，这一合并被认为是中小券商与头部金融信息服务提供商的结合，证券行业有望迎来第三家互联网券商。互联网券商赛道的高beta弹性特性突出，相关标的值得投资者关注。
结语
2024年，上市券商通过大规模现金分红回馈投资者，不仅体现了行业的盈利能力，也增强了市场信心。展望2025年，随着市场交投活跃度的提升和并购重组的推进，券商行业有望迎来新的发展机遇。投资者可重点关注大型券商及互联网券商的配置价值，把握行业发展的红利。
本文源自：金融界
作者：观察君
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