3年内亏超71亿，新能源“豪门”车企何时上市圆梦？

文 | 杨万里

在中国新能源汽车行业，有一个“安为德”组合，指的是长安汽车、华为、宁德时代的组合，这个组合联手打造了一家新能源车企，阿维塔科技（下文简称：“阿维塔”），阿维塔取自于“安为德”的谐音。

背靠三大巨头企业，阿维塔出生即“豪门”。不过，头顶光环的阿维塔，和大多数造车新势力车企一样，暂时处于亏损状态，在三年时间里净利润合计亏损超71亿元。

汽车行业是一个重资产行业，充裕的现金储备已然成为车企不可或缺，上市是高效常见的融资手段。不仅如此，上市还是车企打造品牌知名度的 “加速器”。

面对当下行业竞争，阿维塔不会轻易放弃机会，正在筹划上市，即准备闯关IPO。

3月27日上午，据媒体报道，阿维塔正加速推进港股IPO进程，计划最早于今年二季度向港交所递交上市申请，并在四季度完成上市。

当日下午，媒体报道称，阿维塔方面表示计划于2026年上市，但具体递交招股书时间暂时保密。

新能源车企“分水岭”：上市传闻再起

阿维塔的前身是长安蔚来，后来更名为“阿维塔科技”，还获得了科技巨头华为和宁德时代的加持。

近一年时间，有关阿维塔IPO的消息多次传出。

2024年4月份，阿维塔总裁陈卓接受媒体专访时表示会积极争取IPO。他还表示，IPO具体时间并没有设限，根据销量根据市场情况来灵活考量。

2024年12月份，有投资者就阿维塔独立上市一事进行提问，长安汽车工作人员回复称，阿维塔已经开启上市准备工作，全力争取于2026年IPO上市。

2025年3月12日，有消息称阿维塔正考虑赴港上市，最快今年下半年向香港联交所提交上市申请，计划集资约10亿美元。

有媒体人士就此事致电长安汽车，得到的回复是“阿维塔科技从成立开始就有独立上市的计划，但是目前还没有具体的执行方案。如果有确定的时间表肯定会公告.....”。

如今，阿维塔上市传闻再起。

目前，主流知名车企相继实现二级市场上市。

比如，造车新势力蔚来、理想汽车、小鹏汽车实现美股和港股上市；零跑汽车实现港股上市。传统车企方面，比亚迪、长城汽车等实现A股和港股上市。参与造车的小米集团实现港股上市。

一般来说，登陆二级市场可以降低融资难度。除了通过IPO融资一笔钱外，上市后还可以通过定向增发、配股以及发行可转债进一步融资。

回顾今年3月份的融资案例，比亚迪、小米集团、蔚来相继筹划“闪电”配售，配售所获资金净额将用于主业发展。

梳理行业发展历史，能否上市已成为新能源车企的一道“分水岭”。率先登陆资本市场的新能源车企，更有机会跑在赛道前列。

逐梦“长安宝马”，两年多亏71亿

阿维塔有个“梦想”，它想做长安汽车的宝马。

但摆在阿维塔面前的现实问题是，该公司尚未扭亏为盈，且资产负债率偏高。

据长安汽车公告显示，2022年全年，阿维塔的净利润亏损约20.15亿元。2023年全年，阿维塔的净利润亏损约36.93亿元。2024年上半年，阿维塔的净利润亏损约13.95亿元。经计算，在2年半时间里，阿维塔的净利润合计亏损约71.03亿元。

再看资产负债情况，长安汽车2024年半年报显示，截至2024年上半年，阿维塔的总资产约为127.46亿元，净资产约为7.06亿元。

由此推出阿维塔的负债总额约为120.4亿元。进一步计算，阿维塔的资产负债率达94.46%（资产负债率计算公式=负债总额/资产总额*100%）。

阿维塔总裁陈卓曾表示，阿维塔争取2025年第三、第四季度实现盈亏平衡。

车企扭亏为盈的一个关键是能否通过规模效益覆盖成本。目前，阿维塔的销量还有待提高。

2024年1月-12月，新能源市场狭义乘用车TOP 10厂商批发和零售销量排行榜显示，前十大车企的销量分别超过32万辆、29万辆。2025年1月-2月新能源厂商零售销量排行榜显示，前十大车企的销量超过4.66万辆。

阿维塔披露的2024年度销量数据为73606辆，同比增长140%，但没有完成之前设定的10万辆销量目标。

阿维塔被定义为高端智能电动品牌，主打的是高端市场。从相关产品售价看，阿维塔旗下汽车产品的价格超过20万元。

实际上，蔚来、理想汽车、问界等车企也布局了中高端市场。但消费者会追捧哪家产品，往往会货比三家。

阿维塔总裁陈卓认为，真正的高端是要以新的理念替代原来旧的豪华。他还称，品牌认知是一个长线。

任何一家车企在漫长的品牌培育过程中，需要资金持续支撑运营。而对于尚未盈利的阿维塔来说，除了在一级市场融资，也会将目光放到二级市场。

IPO不仅能解决资金问题，还能通过上市若干管理要求，完善企业的治理架构，可以使得在公司治理、战略规划等方面拥有更大自主权，能够更快速地响应市场变化，制定契合自身发展的战略。

上市前“冲刺”，销量目标压力大

在寻求上市过程中，阿维塔动作频频。

阿维塔设定的2025年度销售目标为22万辆。今年1月-2月，阿维塔累计销量为14008辆，按此估算，销量目标完成进度不到7%。

长安汽车工作人员曾表示，阿维塔的22万辆的销量目标有挑战，但拥有了实现的能力。

在产品方面，目前已经形成了阿维塔11/12/07三款产品、全系双动力的布局；进入2025年，全新车型阿维塔06将于2季度正式上市，提供纯电+增程双动力选择。在渠道方面，阿维塔在2025年预计将建成1270个触点，让用户看车、买车、用车更加便利和省心。在海外市场扩展、品牌建设、技术研发等方面，阿维塔也进行了充分准备。

太平洋汽车网显示，目前阿维塔旗下产品有阿维塔11（售价27.99万元-42.99万元）、阿维塔12（26.99万元-70万元）、阿维塔06（预售价21.59万元）、阿维塔07（售价21.99万元-28.99万元）。不难发现，阿维塔06和阿维塔07是阿维塔现有车型中售价较为便宜的车型。

与此同时，相比纯电车型，增程式车型最大的特点是不存在里程焦虑，可以像油车一样，加完油即走。推出增程式车型，已成为不少车企提振销量的重要方式，比如理想汽车和问界汽车销量提升背后离不开增程式车型的“助攻”。

而随着华为深度赋能，阿维塔的竞争力进一步提升。

2024年8月份，长安汽车发布的《股权转让协议》显示，约定阿维塔购买华为持有的深圳引望智能技术有限公司（以下简称“引望”）10%股权，交易金额为人民币115亿元。

对于此次交易，长安汽车表示，本次交易有助于阿维塔科技获得华为更多的赋能，加速推进长安汽车品牌向上战略。

2024年12月份，阿维塔与华为签署全面深化战略合作协议，以新模式推动合作迈入新阶段，双方将在产品开发、营销及生态服务等领域深度合作。

据长安汽车工作人员介绍，未来三年，阿维塔将推出包括大5座/大六座SUV、MPV以及轿跑在内的多款新产品，满足更多出行场景需求，为用户带来与众不同的新豪华体验。

在“CHN模式”全面赋能下，阿维塔2025年销量成绩及业绩表现如何，未来能否顺利上市，有待观察。