“江苏胖东来”今日登陆港交所！开盘大涨37%

3月31日，江苏宏信(02625.HK)成功在港交所主板上市，绰耀资本有限公司为独家保荐人。今日开盘，江苏宏信涨37.60%，报3.44港元/股，市值7.37亿港元。
据了解，江苏宏信是一家粮油批发商，总部设在扬州，主要集中在苏中地区以“宏信龙”品牌经营超市及便利店零售业务。根据行业报告，按销售额计，集团于2023年在扬州超市运营商中排名第二，市场份额约为9.1%。
于最后可行日期，集团在江苏省经营51间超市及109间便利店，亦于扬州经营两个商城，即江都商城及宏信龙购物中心。本次IPO江苏宏信引入Top Legend SPC为基石投资者。

招股书显示，宏信超市是一家粮油批发商，总部设在扬州，主要集中在苏中地区以“宏信龙”品牌经营超市及便利店零售业务。除超市及便利店外，公司亦于扬州经营两个商城，即江都商城及宏信龙购物中心。

宏信超市的发展历史可追溯至1994年成立的江都商城股份有限公司，当时该公司主要股东包括江都供销大厦、江都供销 (集团) 总公司等，主要从事购物中心业务。

同年6月，高峰加入集团且担任宏信商贸总经理。2001年，宏信商贸98.45%的股权由当时现有法人股东及若干自然人向高峰及其他自然人转让。

招股书显示，如今65岁的高峰担任公司的董事长兼执行董事，主要负责主持董事会工作并负责集团业务营运、战略及企业发展的整体管理。

截至2025年3月11日，公司在江苏省经营51家超市及109家便利店，其中有49家超市及108家便利店位于扬州市，两间超市及一间便利店位于泰州市。

宏信超市提供各种日常消费品(大致可分为生鲜、粮油、副食及家居用品)，以满足客户的日常需求，而便利店每天营业16或24小时，以满足快速购买日常消费品的需求。

在连锁店管理方面，公司采用标准化的品牌形象及店舖设计、集中采购、集中存货控制及配送以及零售店铺统一管理的策略。该等统一措施使公司能够从规模经济中获益，精简运营，并为顾客提供可预测的购物体验。

根据行业报告，按销售额计，公司于2023年在扬州超市运营商中排名第二，市场份额约为9.1%，及按销售额计，公司于2023年在苏中地区的超市运营商中排名第五，市场份额约为2.3%，及按2023年的销售额计，于江苏省超市营运商中排名第20位左右，市场份额约为0.4%。

就收入贡献而言，宏信超市的零售业务是2021财年及2022财年的主要收入贡献来源，但批发业务于2023财年追上零售业务，并于2024年首九个月超越零售业务。无论是批发还是零售，食品都是收入贡献最主要的商品种类。

为支持零售及批发业务，除拥有两间仓库外，宏信超市在扬州江都区经营一个配送中心，以高速开展日常盘点、订单分拣及包装。该配送中心配备WMS系统，以监控实时库存信息，让公司能够有效管理库存控制。

WMS系统与超市及便利店采用的ERP系统相连，使公司能够及时向超市及便利店配送产品。WMS系统亦与B2B供应链系统相连，便于公司以有效及高效的方式向供应商下订单。

财务方面，于2021年、2022年、2023年以及2024年1-9月，宏信超市实现收入分别约为14.32亿元、13.29亿元、14.02亿元、10.06亿元人民币；同期年内溢利分别为3508.0万元、5106.5万元、5160.2万元、2407.8万元。

根据行业报告，尽管中国超市零售、便利店、百货店及预制食品（例如即食食品、预先煮熟或半熟的食品）市场的市场集中程度及范围各不相同，但其各自市场的竞争十分激烈。

超市零售行业的市场集中度相对较高，而便利店、百货店及预制食品市场的品牌或公司众多，市场集中度相对较低。中国粮油批发行业在一定程度上呈现出集中化趋势。

截至2024年6月，中国共有粮油批发企业317,600家。其中，江苏省约占5.1%，共有16,100家企业。在江苏省内，苏中地区约占15.3%。

据悉，宏信超市此前已经有多轮增资和机构投资。2019年7月，江都基金6000万以3.66元认购163万股；同年11月，民生农业以3.66万认购50万股。

本次宏信超市香港IPO募资金额拟用作开设新零售店铺；建立新配送中心；建立新的中央厨房；及用于增强公司的ERP系统及基础设施系统，以提高公司的运营效率。

本文来源：独角兽早知道

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