北京
近年来，人形机器人作为科技领域的前沿方向，吸引了大量资本的关注。然而，随着技术的不断推进，其商业化路径的模糊性引发了创投圈的激烈争议。金沙江创投管理合伙人朱啸虎的“批量退出”言论，更是将这一争议推向了高潮。这场争论不仅揭示了资本对技术落地的不同态度，也反映了人形机器人行业在技术与市场之间的巨大挑战。
朱啸虎的退出逻辑核心在于“反共识”。他认为，当前人形机器人领域的市场预期已高度一致，但商业化路径仍不清晰，因此选择退出。他指出，人形机器人企业普遍面临两大难题：一是技术成本高企，单台售价动辄数十万元，远超实际场景的付费意愿；二是落地场景模糊，许多企业提出的客户需求“更像是想象而非真实存在”。在他看来，当前的主要客户是高校、科研机构以及央企，但这些客户并不符合他理想中的可持续商业化模式。
然而，朱啸虎的观点遭到了经纬创投创始人张颖的公开反驳。张颖认为，人形机器人领域正处于蓬勃发展阶段，尽管过程中存在泡沫，但从长远来看，这一赛道必将孕育出大型企业。他强调，时间的推移将验证人形机器人的价值，并质疑朱啸虎的言论可能损害其行业声誉，未来优质公司可能不再愿意与其合作。
作为创业者代表，众擎机器人创始人赵同阳也对朱啸虎的言论进行了“回怼”。他认为，朱啸虎的投资逻辑更适合短期见效的项目，而人形机器人需要长期投入，五年内将“无处不在”，成为人类历史上最刺激的工业革命。赵同阳透露，众擎机器人已开启产品预售，每日收到上百个意向订单，涵盖教育、医疗、娱乐等领域，甚至有计划单次采购数千台的客户。他坚信，人形机器人的未来不可限量。
此外，敦鸿资产合伙人俞文超也表达了对人形机器人行业的乐观态度。他指出，尽管现阶段人形机器人难以走入千家万户，但科研教育市场已足够支撑一个上市公司。未来3~5年，制造业和商业服务将成为人形机器人的主要应用场景，特别是在制造业招工难、用工成本高的背景下，人形机器人有望填补这一缺口。
尽管各方观点存在分歧，但人形机器人依然是投资圈最为火热的赛道之一。据高工机器人产业研究所不完全统计，2024年1月至10月，全球人形机器人融资事件总金额超过110亿元人民币，其中中国市场占据半壁江山。进入2025年，随着宇树机器人在春晚上的亮相，人形机器人在资本市场掀起了一股旋风，相关公司老股被疯抢，融资事件数远超去年同期。
这场争议的背后，不仅是资本与技术的碰撞，更是对人形机器人行业未来走向的深刻反思。一方面，技术的突破点燃了市场的想象力；另一方面，商业化路径的模糊性也让资本保持审慎态度。如何在技术创新与市场落地之间找到平衡，将成为人形机器人行业发展的关键。
无论如何，人形机器人作为未来科技的重要方向，其潜力不容忽视。随着技术的不断迭代和市场的逐步成熟，这一赛道或将迎来真正的爆发期。而创投圈的分歧，正是这一过程中不可避免的阵痛。
本文源自：金融界
作者：观察君
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