解码农夫山泉财报：长期主义如何驱动“茶+水”双引擎？

农夫山泉稳居中国包装饮用水市场占有率第一的位置。

3月25日晚，农夫山泉公布了2024年财报。在消费大环境疲软和网络舆论攻击的影响下，农夫山泉财年的包装饮用水产品收入下降21.3%至159.52亿元。然而，茶饮料产品的表现亮眼，收入达167.45亿元，同比增长32.3%。根据财报显示，2024年农夫山泉公司净利润为121.23亿元。

去年，在经历了3-5月的持续下滑后，农夫山泉在2024年仍然稳居中国包装饮用水市场占有率第一的位置，营收和利润实现双增长。过去一年的时间里，农夫山泉深陷网络舆论与谣言攻击，能在大环境逆势中保持增量，不禁让外界看到了一家头部企业的发展韧性，同时农夫山泉茶饮料与包装水双引擎格局的形成，保证了企业整体的稳定增长。

去年的央视《对话》栏目，被问及面对业绩增长的压力，是否有着急的时候，钟睒睒曾说：有些东西你急不得。比如（产品研发的）慢是为了长寿，是长期的技术积累，它是非常强韧的企业生产力。

农夫山泉的财报也验证了一个奉行长期主义的企业厚积薄发的能力。农夫山泉是如何通过长期主义保持企业增长的？水+饮料的背后，农夫山泉在饮用水和茶领域都有着什么样的长期布局？

水源地是护城河，也是农夫山泉的名片

在刚刚公布的财报中，农夫山泉表示，自2024年2月底以来，出现了大量网络舆论和恶意诋毁。在经历100天舆论压力后，农夫山泉依旧在“6・18”斩获全行业全网第一，新品纯净水也登顶了京东水饮新品排行榜榜首。能在众多品牌竞争中突围，正是因为农夫山泉始终坚持“天然水源战略”，用稀缺性水源资产铸就了行业护城河。

说到天然水优势，农夫山泉在水源上的布局，更凸显了企业发展长期主义的特点。1996年，农夫山泉就在浙江建德千岛湖国家级水源保护区，建立了水源地。

2024年，农夫山泉新增黄山水源地投入使用，启动史上最大规模投资，在全国同步推进6个水源地项目。农夫山泉坚持“水源地建厂、水源地灌装”，为了优质水源，需要承担更高的物流和基建成本。据统计，农夫山泉的“水源地建厂”模式覆盖到了全国13个省市的18个县（市、区），有效缩短运输半径。并在全国布局了十二个主要的水源地，其中位于四川峨眉山、陕西太白山、贵州武陵山、安徽黄山、福建武夷山、广西大明山的是山泉水，位于浙江千岛湖、广东万绿湖、湖北丹江口的是深层湖库水，位于新疆天山玛纳斯的是深层地下水，位于吉林长白山、黑龙江大兴安岭的是自然涌出的泉水及矿泉水。

对于水源地，农夫山泉有一个不成文的规定，每一个水源的出水口，钟睒睒都会亲自去考察。广西上林县长王鹏在接受央视采访时表示，农夫山泉对天然水源的苛求，其实是对当地的生态环境一种最好的背书。

2024年农夫山泉新推出了绿瓶纯净水。钟睒睒在一次采访中说，这是把选择权重新交给消费者。无论是纯净水还是天然水，优质的水源地都是核心竞争力。

而众多水商也纷纷跟随其脚步开始了天然水板块的布局。就在去年，纯净水头部品牌怡宝，也正式推出了天然水产品，这也意味着「天然水更健康」已成为了行业共识。

难以复制的技术+长期主义，保留了茶香

尽管受到网络舆情的影响，过去一年农夫山泉包装饮用水产品的收入呈现一定波动。但可以看到，支撑农夫山泉整体业绩的另一大支柱——茶饮料展现出了极强的潜力。

财报显示，茶饮料板块过去一年以超30%的增速扛起增长大旗。农夫山泉已经成为国内最大的茶饮料生产企业（不含奶茶）。

对于茶饮料的投入，农夫山泉也秉持了长期主义的原则，钟睒睒在采访中曾经表示，“茶实际上是非常非常中国的，是具有中国魂的一种产品。我要用工业化的手段组织农民的集约化，让茶普及千家万户。”

东方树叶等产品采用了先进的Log6无菌冷灌装技术，将微生物的标准控制在百万分之一，这种自动化流程实现低温灌装，避免高温对茶汤品质的破坏。目前，农夫山泉已有14条饮料生产线达到Log6无菌标准，为行业最高水平。保留了茶香，是很多新入局的企业难以复制的技术。

和饮用水类似，农夫山泉对饮料产品的研发，也源于对原料产地的深耕。从2007年开始，农夫山泉就在赣南扎根，研究和种植橙子。在克服了黄龙病和价格波动等不利因素以后，农夫山泉在当地修建了两座现代化加工基地、创立了果汁品牌，农夫山泉的橙汁产品和赣南橙成为了享誉全国的一张响亮名片。

赣南的成功经验，很快开始往茶叶领域移植。在云南的茶叶原产地，农夫山泉从鲜叶开始、全程把控茶叶生产过程的自采模式，每年自采毛茶7000余吨，经过技术升级，当地产区合作初制厂的干茶日产能从40吨增加到120吨，风味合格率从52%提升到90%以上，且日趋稳定。

如何带领农民脱贫致富，一直是钟睒睒关心的问题。钟睒睒曾经说过这么一句话“我就是一个农民，我对农业是有情怀的”，农夫山泉在农业工程上也始终是数十年如一日，甘愿“战略性亏损”，只为实现“农民富中国强”。

目标笃定则内心坚定，农夫山泉的每一步虽然慢，但却稳。我们也相信在“慢哲学”的引领下，农夫山泉未来将能够在市场竞争中继续保持领先地位，为消费者创造更多的价值！