被逼债的老王，还得卖多少个万达？

作者| 猫哥

来源| 大猫财经Pro

最近，王健林价值80亿的股权被冻结了，很多人就奇怪了，王健林出让股份换了600亿，再加上已经卖了几十个万达广场，连北京的总部都卖了，还债还了七八年，为啥还没有还完呢？

很简单，因为欠的钱太多了。

先说说这80亿股权是咋回事吧。

这些股权是被郑州中院冻结的，虽然没有披露申请人，但根据关联的执行文书号，这笔官司很可能是因为肇庆万达项目。

起初执行标的是2.62亿，到今年3月份，申请方加上了万达手里的一块土地，再后来，就是申请冻结了文化集团80亿的股权。

咋回事呢？2020年，万达在肇庆的鼎湖拿了好几块地，准备建万达度假区和住宅，总投资500亿，不仅规划了万达广场，还有室内山体滑雪场，可以说是当年的“一号项目”。

当时觉得，大湾区的区位优势明显，而肇庆是大湾区的价值洼地，不少港澳人士来这里置业，所以很看好。

那时候，王健林意气风发，万达还曾下场救市，把不少商业项目变成了万达广场，再后来，万达又和来自河南的中原资产搭上线了，要在资产处置和融资方面全面合作。

本来挺好的事，但没多久，万达就遇上了麻烦，肇庆万达也就没法独善其身了。

先是楼盘交付逾期，2022年底应该交付的项目，到2024年还没交付，说好的万达度假区也没成型。

项目不顺利，合作伙伴也因为钱闹翻了，中原资产就和肇庆万达打起了官司，后来虽然有调解，但涉及的金额太多，所以到了现在，万达的股权就被冻结了。

糟心事不仅这一件。

徐州万达广场易主，也表明王健林的无奈。

之前几十座万达广场都卖给了险资，比如新华保险、阳光保险等等。

徐州万达卖给谁了呢？

上海品宽，这是一家今年3月份新成立的公司，股权穿透之后，上海品宽背后就是新达盟。

新达盟啥来头？

2023年底，单伟建的太盟投资联合几家资本组成财团，用600亿和大连万达商管组成了新达盟，太盟财团占60%，大连万达商管占40%，而它下面的公司，就是珠海万达，这也是冲击上市的主体。

王老板虽然还是单一大股东，但人家都是抱团的。

这时候的万达，除了万达酒店发展、万达文旅这些公司，主要有两大块业务，一块是大连万达，这是王家父子的资产，主要负责重资产运营，核心资产就是自持的小300座万达广场，另外一块就是这个新达盟，下面的珠海万达商管负责所有的轻资产运营，主要收入来自于服务费、管理费。

所以大家看懂了吧，现在500多座万达广场，其实各有各的不同：

1、这里面，有60%的产权是大连万达的，收入主要是租金；剩下的有的是代建移交，有的是直接出售，产权是其他人的；

2、但这500多座万达广场的运营权，都在珠海万达手里，这里王家占股40%，投资财团占60%，这是万达最赚钱的业务，去年收入500多亿。

而最近这一两年，投资财团主要做了几个动作：

1、新达盟的股权落定，太盟的黄德炜成为新达盟的法人和董事长；

2、新达盟突击成立子公司，开始接手万达广场。

显然，新达盟认为，经济回暖，这是抄底的好时候，除了轻资产，也要重资产，可以预计，接下来，如果王健林被迫继续出售万达广场，那主要的接盘者可能不是险资，而是新达盟。虽然王健林在里面有40%的股份，但存在感可能会越来越弱。

最大的变数，就是他到底要出售多少万达广场，才能把债务还清呢？

王健林曾说，有钱，是万达的第一核心竞争力。

但是现在，还债成为万达的一大驱动力，大连万达有多少债务呢？

根据大连万达商管2024年半年报，总负债是3070.8亿，合并口径有息负债1375.61亿，一年内到期的短债302.69亿。

但是，同期的现金和现金等价物，只有104.8亿，缺口有198亿，很难覆盖短债。

而且，万达集团的担子也不轻松，天眼查显示，它的被执行总金额，已经达到64亿，并因此产生20多条股权冻结记录，王老板压力山大。

这还没算很多来“讨债”的，比如之前的战投伙伴苏宁、永辉、融创，有的开始跟万达打官司，有的申请了仲裁，要求回购股份。

这都源自于上一轮的还债，万达引入了这些小伙伴，但现在小伙伴们日子也是一天不如一天，为了自保，都要万达还钱，那这么一来，万达的债务又要增加300亿。

所以，卖了万达电影、游艇公司、芝加哥的地产之后，王健林无比珍视的万达广场，也只能摆上了货架。

那还要卖多少万达广场才能还清债务呢？

因为不少交易价格都没披露价格，只能估算，比如杭州拱墅万达广场曾开价14.8亿，如果按照这个价格计算，还清有息负债，大约需要卖掉93座万达广场。

但是三四线城市城市万达广场，价格可能更低些，预计需要卖出100座以上。

那到时候，万达广场可能会被财团控制，王健林成了次要股东。

奋斗四十年，留下了一声叹息啊。