北京
智通财经APP获悉，华福证券发布研报称，利率下行有利购房意愿修复，收储及城改货币化有助于购房能力修复，购房意愿及能力预期的边际修复预计推动房地产市场基本面企稳的概率增加，亦有望推动地产后周期需求的修复及产业链公司信用风险缓释。与22年年底相比，本轮建材板块基本面进一步恶化的空间不大(地产销售的量价位在更低位，头部企业对大B渠道的依赖度更低)，而估值分位亦低于彼时低点，判断板块基本面与估值均有望进一步修复。
投资标的方面，建议关注3条主线：1)行业格局优异同时受益于存量改造的优质白马标的，建议关注伟星新材(002372.SZ)等;2)受益于与B端信用风险缓释同时长期α属性仍较为明显的超跌标的，建议关注东方雨虹(002271.SZ)等;3)基本面见底的周期建材龙头：建议关注华新水泥(600801.SH)等。
华福证券主要观点如下：
统计局发布2025年1-2月全国房地产市场数据，1-2月全国房地产开发投资1.07万亿，同比下降9.8%;房屋新开工面积6614万方，下降29.6%;房屋竣工面积8764万平方米，下降15.6%。1-2月新建商品房销售面积1.07亿方，同比下降5.1%;销售额1.03万亿，同比下降2.6%;2月各线城市商品住宅销售价格降幅均同比继续收窄;国家统计局国新办发布会表示，下阶段，要因城施策调减限制性措施，加力实施城中村和危旧房改造;住建部表示要坚决稳住楼市，推动房地产市场止跌回稳;
北京今年1-2月全市新建商品房销售面积同比下降17.8%，纯商品住宅销售同比增长13.9%;上海1-2月一、二手房累计成交量分别同比增加28%、51%;深圳第11周(3月10日-16日)二手房录得量继续保持高位运行;浙江缴存人可以直接使用省直公积金账户余额提前还公积金贷款;昆明调整住房公积金个人住房贷款借款人年龄上限;桂林购买保障性住房申请住房公积金贷款首付比例降至15%。
短期来看：1)稳增长压力下，4月政治局会议前仍为地产政策窗口期;2)地产信用底部修复利好建材板块。
中长期来看：1)欧美降息通道已经打开，我国的货币&财政政策空间有望同步打开;2)24年9月政治局会议明确提出要促进房地产市场止跌回稳，之后存量房贷利率下调、契税下调等需求端政策继续加码，并且预期城改货币化、收储等增量政策蓄势待发，充分彰显上层对地产稳成交稳房价的决心;3)商品房销售面积从21年高点连续三年回落后行业逐渐进入底部区间，市场对政策宽松的敏感程度进一步加大。鉴于一方面利率下行有利购房意愿修复，另一方面收储及城改货币化有助于购房能力修复，从而推动地产市场基本面企稳概率增加，亦有望推动地产后周期需求的修复及产业链公司信用风险缓释。
风险提示
房地产政策效果不及预期、上游房企信用风险进一步传导、原材料价格上涨等。
本文源自：智通财经网
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